安徽半導體直寫光刻設備“小巨人”，沖刺港交所！年入14億，市值236億

芯東西（公眾號：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西3月16日報道，3月15日，安徽合肥直寫光刻設備企業芯碁微裝正式遞表港交所。

芯碁微裝成立于2015年，在AI時代提供PCB直接成像設備及半導體直寫光刻設備，2023年獲授國家級專精特新“小巨人”企業。

作為全球直寫光刻設備行業最重要的分部之一，全球PCB直接成像設備行業的競爭格局相對集中，于2024年前五大PCB直接成像設備供應商合計市場份額約為55.1%。

根據灼識咨詢的資料，按2024年營收計，芯碁微裝是全球最大的PCB直接成像設備供應商，市場份額為15.0%。

截至2025年12月31日，芯碁微裝是全球唯一一家商業化產品覆蓋全部PCB、IC載板、先進封裝及掩膜版應用的公司，是國內僅有的兩家商業化產品覆蓋先進封裝應用的公司之一，也是國內僅有的三家產品覆蓋掩膜版應用的公司之一。

2021年4月，芯碁微裝在上海證交所科創板上市。截至3月13日收盤，其總市值為236億元。

截至最后實際可行日期，芯碁微裝的單一最大股東組別（包括創始人程卓、亞歌創投、合光刻及納光刻）合共控股約34.13%。

▲芯碁微裝簡化股權架構

一、年收入14.1億，凈利潤2.9億

根據灼識咨詢的資料，直接成像及直寫光刻設備是集成電路及相關產業價值鏈中最關鍵及最精密生產工藝之一的核心設備。

光刻技術可分為掩模光刻技術及直寫光刻技術。掩模光刻依賴實體掩膜版，利用光束穿透實體掩膜版以實現投影曝光過程；而直寫光刻（在行業實踐中亦稱為數字掩模光刻或無掩模光刻）則無需實體掩膜版，而是利用光束直接聚焦于基板上以實現曝光過程。

芯碁微裝的無掩膜光刻技術及設備可滿足高端印制電路板制造、先進封裝、IC載板、掩膜制作及新型顯示面板應用日益復雜的需求，擁有涵蓋光源及曝光引擎、精密工件臺、對準對焦、數據鏈路、系統模塊化集成設計等在內的完整研發技術體系架構。

該公司專注于提供創新、穩定、可靠的微納直寫光刻設備，致力于為客戶實現價值最大化。

2023年、2024年、2025年，芯碁微裝營收分別為8.29億元、9.54億元、14.08億元，凈利潤分別為1.79億元、1.61億元、2.90億元，研發費用分別為0.95億元、0.98億元、1.31億元。

▲2022年~2025年芯碁微裝收入、凈利潤、研發支出變化（芯東西制圖）

2025年，半導體直寫光刻設備及自動線系統貢獻了其總營收的16.6%。

其產品主要包括PCB直接成像設備及自動線系統、半導體直寫光刻設備及自動線系統，銷量如下：

同期，其總毛利率分別為40.9%、35.5%、39.1%，各業務毛利及毛利率如下：

中國內地是芯碁微裝的主要收入來源。

其綜合財務狀況表如下：

現金流如下：

二、研發人員占1/3以上

芯碁微裝主要半導體直寫光刻設備及自動線系統產品主要類型的示意圖如下：

這些產品主要用于IC掩膜版制造、IC載板、先進封裝及micro/mini LED及OLED顯示面板生產的光刻工藝環節。

與PCB直接成像設備相比，該公司的半導體直寫光刻設備支持350nm的更窄最小線寬，旨在滿足高端半導體及顯示設備生產工藝的嚴格要求。

與PCB直接成像設備針對微米級的圖形及阻焊光刻進行優化不同，其半導體直寫光刻設備專為亞微米級精度而設計，適用于廣泛的半導體及顯示應用。

該等產品能夠支持130nm至90nm制程節點的掩膜版制作、晶圓級及面板級封裝、MEMS以及micro/mini LED及OLED面板制造。

相應主要特點、技術優勢、主要工藝步驟、應用場景及產品系列的詳情如下：

芯碁微裝先后承擔并圓滿完成了多項國家、省、市級科研項目，包括6代線平板顯示曝光機項目、90nm-65nm制版光刻設備研制、晶圓級封裝（WLP）直寫光刻設備產業化項目等。

截至2025年12月31日，其研發團隊由281名員工組成，約占員工總數的1/3以上。

截至2026年3月9日，該公司在中國已獲得237項注冊專利、54項注冊軟件著作權、25項注冊商標及兩項域名，以及1項在日本的有效專利。

三、為逾600家客戶提供近100類設備

2026年1月及2月，芯碁微裝分別交付了65臺及68臺設備，繼續與主要客戶維持穩定及深入的戰略合作關系，共同把握AI服務器等高增長領域日益增長的需求。

其WLP2000晶圓級封裝直寫光刻設備持續獲得來自主要客戶的重復訂單及出貨。

截至2026年3月9日，芯碁微裝在中國合肥擁有一個生產基地，包括一期及二期。

該公司已在先進封裝領域建立穩定的客戶基數，并于往績記錄期間及截至2026年3月9日服務9名客戶。

截至2025年12月31日，芯碁微裝已為逾600家客戶提供近100種類型的PCB直接成像設備和半導體直寫光刻設備，根據灼識咨詢的資料，截至2025年6月30日，客戶涵蓋全球全部十大PCB制造商及全球百強PCB制造商中的七成。

其客戶主要為PCB及半導體制造商，而小部分客戶為經銷商。

2023年、2024年、2025年，來自芯碁微裝五大客戶的營收分別合共約占總營收的23.5%、30.2%、41.6%。

其主要供應商主要包括運動平臺及組件、圖形發生器、光路組件、曝光光源及自動化控制系統的制造商。

2023年、2024年、2025年，芯碁微裝向五大供應商的采購額分別合共約占采購總額的42.6%、38.9%、42.2%。

結語：直寫光刻設備行業競爭激烈，中國供應商崛起日益受重視

全球直寫光刻設備行業競爭激烈。來自歐洲及日本等地區的少數國際知名企業之間競爭激烈，它們擁有雄厚資源，并極力維持或擴大市場份額。近年來，中國加大政策支持力度，加速了中國直寫光刻設備行業的技術進步，并加劇了競爭水平。中國設備供應商的崛起正引起國際現有企業的日益重視，從而加劇市場競爭。

芯碁微裝總結自身的競爭優勢包括：1）在龐大且不斷演變的微納直寫光刻市場為重要參與者；2）微納直寫光刻技術具有全球競爭力，主要性能指標處于國際一流梯隊；3）全場景且不斷拓展的設備產品組合；4）“標準化生產”與“定制化生產”雙模式并行，造就全球領先的模塊化制造能力；5）作為核心裝備制造商專注與頭部客戶群建立長期生態伙伴關系；6）具遠見及專業的管理團隊，擁有豐富行業經驗及強大執行能力，以及推動持續創新的科學家團隊。