超過華為阿里，國內最大民企誕生！一年入賬1.3萬億，員工近百萬

你敢信？2025年國內最大民企居然是京東？營收直接干到1.3萬億，把華為阿里都甩在后面——這數字放以前誰敢想？但打開京東的財報一看，還真不是吹的：全年營收13091億，比阿里的9800億、華為的8620億高出一大截，連續四年霸榜民企500強榜首，妥妥的斷層領先。更絕的是，這么大的盤子，員工居然快100萬了，截至2025年底超90萬，差不多是阿里的四倍——現在多少企業在裁員降本，京東反著來逆勢招人，這操作也是沒誰了。

不過先別光吹營收，財報里藏著個扎心的事：營收漲得猛，利潤卻直接腰斬。2025年凈利潤196億，比2024年的414億跌了超52%。營收上去了，錢咋沒賺到兜里？其實看花錢的地方就懂了——光營銷就砸了840億，比2024年多了360億，幾乎全燒在外賣新業務上。為了搶即時零售的市場，京東外賣每單補貼5塊10塊的，這燒錢搶地盤的玩法，直接把利潤啃掉一大塊。

除了營銷，履約開支也漲了25%到882億，研發投入222億漲超30%。四面出擊的結果就是全年經營利潤只剩28億，利潤率薄得像紙——才0.2%。但主業其實挺穩的，京東零售經營利潤514億，還漲了25%，利潤率從4%提到4.6%。說白了就是主業賺的錢，全貼給外賣這個新業務了——去年外賣光虧損就466億，這窟窿可不是小數目。

以前大家都覺得京東就是賣家電的，現在不一樣了。2025年3C家電收入6051億，占比降到46.2%，雖然有國補托底，但明顯在撕老標簽。日用百貨漲了15%，服務收入更夸張，漲了23.6%，其中物流及其他服務漲26.6%。現在京東不光賣貨賺差價，還靠平臺傭金、物流服務費賺錢，盈利模式越來越多元了。

京東對員工的投入是真下血本。去年人力資源支出1572億，比2024年多337億。國內民企里，只有京東給一線員工簽正式合同、全額繳五險一金——90多萬員工里，快遞員、分揀員、騎手占了大半。外賣上線后，又給15萬全職騎手簽了約，每個月光五險一金就給每人交2000塊。短期看成本漲了利潤壓了，但重資產模式下人員流動少，還為就業做了大貢獻，這事兒得認。

京東本體之外，旗下還有三家上市公司。京東物流去年營收首次破2000億，到2171億；京東健康、京東工業這些子公司也都單獨扛起來了。整個京東系的盤子越做越大，光看營收確實牛，但資本市場好像有點不買賬。

2026年初，京東港股市值不到3100億港元，美股385億美元左右，在互聯網公司里只能排第三梯隊，跟拼多多、美團都有差距，更別說阿里騰訊了。資本現在愛追AI、出海這些高毛利的新敘事，京東砸466億殺外賣，才拿到15%的市場份額，美團和阿里閃購占了超80%，想搶更多難啊。

但資本市場的態度，未必能定義京東的價值。京東的模式不夠花哨，沒有阿里的平臺抽成暴利，沒有騰訊的游戲高利潤，也沒有拼多多的爆發式增長。但1.3萬億營收背后，都是實實在在的商品、穿梭全國的物流車、一個個包裹，還有90多萬員工干出來的。今天下單第二天到，甚至當天到的體驗，國內電商里獨一份。

京東就像一頭大象，跑得不算快，但底盤穩、耐力足。1.3萬億的營收就是最好的證明，短期利潤下滑不算啥，只要零售主業穩，其他業務持續貢獻收入，京東有的是時間折騰。商業世界缺的不是賺快錢的，是行業常青樹——這得靠耐力、耐心，還有對本心的堅守。

參考資料：人民網《京東2025年財報發布：營收破1.3萬億 員工超90萬》；中國企業家雜志《京東：重資產模式下的增長與轉型》