指數(shù)跌了又跌，地緣政治是主因！熱點輪動，還有哪些投資機會？

A股盈利增長有望在2026年提速至8%。他表示，考慮到更多支持性政策的推出以及“反內(nèi)卷”政策的推進，A股非金融板塊的利潤率或?qū)⒊掷m(xù)改善。孟磊進一步分析稱，數(shù)據(jù)顯示，近期市場對2026年滬深300指數(shù)盈利增長預(yù)期上調(diào)明顯。分板塊來看，在過去6個月內(nèi)，信息技術(shù)與原材料行業(yè)的2026年盈利增速預(yù)期被上修超20個百分點。近一個月，信息技術(shù)、原材料、工業(yè)與可選消費板塊的盈利一致預(yù)期上調(diào)幅度居前。

主力凈流入行業(yè)板塊前五：半導(dǎo)體，PCB板，新能源整車，汽車整車，醫(yī)藥； 主力凈流入概念板塊前五：國產(chǎn)芯片，華為產(chǎn)業(yè)鏈，5G，內(nèi)存，閃存； 主力凈流入個股前十：新易盛、中際旭創(chuàng)、佰維存儲、比亞迪、北京君正、貴州茅臺、勝宏科技、東山精密、中國電建、英維克

海外數(shù)據(jù)中心正在面臨“找電難”的困境，歐美部分電網(wǎng)擁堵的區(qū)域排隊時間可達7年以上。中金觀察到電網(wǎng)能力正在決定資金流向，北歐、南歐以及新興市場獲得大型開發(fā)商關(guān)注，同時美國和歐洲FLAP-D市場部分區(qū)域自備電源由可選轉(zhuǎn)向必選，多種新供電方案同步探索。海外供需矛盾突出，中國廠商迎來加速出海窗口期，捕捉高彈性市場機會。

原油市場當(dāng)前由地緣政治風(fēng)險驅(qū)動，預(yù)計高波動率將持續(xù)。市場已計入8-10美元/桶地緣風(fēng)險溢價，持倉結(jié)構(gòu)顯示看漲情緒濃厚。價格等于基本面價格+地緣溢價，供需向下而溢價向上。伊朗事態(tài)或有三種情形：①有限打擊，價格沖高后回落；②全面戰(zhàn)爭，極端脈沖上漲后衰退切換；③長期沖突，油價持續(xù)高位。2026年或繼續(xù)累庫，需求已受漲價反噬。特朗普中期選舉目標(biāo)下，油價前高后低概率大。

部分投資者對于伊朗沖突仍未結(jié)束，但是金價卻大幅波動表示不能理解，這首先是忽略了黃金對地緣政治危機的反應(yīng)存在高度不確定性，平均而言確實正向，但個體事件分散度極大，切忌將"危機必推金價"視為鐵律，尤其是不考慮金價的絕對位置，會陷入形而上學(xué)的誤區(qū)。其次是，黃金最大的利多來自市場對美元和美國的不信任，但是此次伊朗事件短期內(nèi)事實上強化了美元的價值，以及隱含美國遺憾通脹存在變數(shù)，這對金價都是不利，黃金的大幅波動，并不超預(yù)期。

伊以沖突再起，中東區(qū)域鋁業(yè)產(chǎn)能、航運能力和能源供給風(fēng)險顯著抬頭。后續(xù)中東區(qū)域鋁產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)擾動乃至海外二次能源危機風(fēng)險不容忽視。復(fù)盤2021—2022年能源危機，鋁價和板塊最大漲幅達到60%/100%。展望后市，鋁產(chǎn)業(yè)鏈供給擔(dān)憂升溫或?qū)?dǎo)致價格上漲超出中信證券此前預(yù)期。疊加鋁業(yè)中長期供需邏輯維持強勢，持續(xù)看好鋁板塊價格估值齊升行情。

上證指數(shù)現(xiàn)在還是主要跟隨外圍市場的漲跌，近期全球金融市場進入到熊市階段，這種行情風(fēng)險大于機會，還是謹(jǐn)慎為上。看好在三重催化共振下鋰電板塊的春季攻勢：1.需求回暖帶來的主鏈beta修復(fù)；2.固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進展持續(xù)推進，頭部電池廠商固態(tài)電池設(shè)備及傳統(tǒng)鋰電設(shè)備招標(biāo)或逐步啟動；3.產(chǎn)業(yè)鏈開啟溫和通脹，基本面彈性加速釋放。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢相對較強，還是在之前的跳空缺口之上震蕩，這就說明行情還有新的機會，但是要注意下方缺口要是補掉了就會再度進入極弱行情了。2026年，外部，全球多國財政、貨幣雙寬松，特朗普上任以來的一大政治訴求為降息，其提名的美聯(lián)儲新主席大概率將延續(xù)降息周期。同時，特朗普也在謀求繞過美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)性降息”，這些行為讓市場擔(dān)心美國將要推行新一輪QE。