科技反彈能延續嗎？

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摘 要

1、A股全天呈現分化走勢，兩大指數先抑后揚。創業板指表現強勁，收漲1.41%，深證成指微漲0.19%，報14307.58點。滬指則受權重壓制收跌0.26%，報4084.79點。半導體、存儲芯片概念全線走強，消費與航運有所回暖，鋼鐵、貴金屬及電力板塊則領跌。短期外部地緣風險仍存，但在國內消費復蘇及增量資金入市背景下，中期趨勢依然向好。3月行情或將逐步由“政策預期”轉向“業績兌現”，建議投資者理性應對市場波動。

2、今日港股科技板塊展現出強勁彈性，恒生科技指數大漲2.69%。港股科技ETF（513020）同樣逆勢拉升，收盤漲幅超3%。當前流動性與估值因素均利好港股科技板塊，且隨著AI商業化進程提速及國內經濟溫和復蘇，科技企業的利潤端有望加速兌現。港股科技板塊當前具備較高的長期配置價值，感興趣的投資者可適當關注港股科技ETF的布局機會。

3、半導體板塊午后發力，芯片ETF（512760）收盤上漲1.95%。近期，多家國際芯片設計大廠及成熟制程晶圓代工廠相繼宣布，將自4月起調升產品報價，部分漲幅達一成以上。全球半導體行業正在人工智能與數字經濟的共振下，步入新一輪結構性高景氣周期，機構預計存儲行業的“超級周期”可能延續至2027年。在全球半導體周期持續向上與國產化進程加速的雙重驅動下，國內半導體龍頭企業的盈利能力有望進一步修復。投資者可適當關注芯片ETF的長期布局機會，以期分享中國半導體產業跨越式發展的時代紅利。

4、今日養殖板塊延續近期相對強勢的表現，養殖ETF（159865）上漲1.06%。本輪養殖板塊反彈的核心邏輯在于生豬產能去化進入加速期，疊加政策調控力度加碼。此外，目前養殖板塊PE_TTM為19.65，處于歷史36分位附近，與2021年10月豬價與股價雙底位置高度相似。展望后市，行業景氣周期開啟的概率正在顯著提升。隨著能繁母豬調減效果逐步傳導至生豬供應端，疊加下半年消費季節性回暖，市場供需關系將有望迎來實質性修復。建議投資者保持耐心，把握逢低分批布局的機會，規避追高風險，持續關注養殖ETF（159865）。

正 文

TEXT

3月16日，A股全天呈現分化走勢，兩大指數先抑后揚。創業板指表現強勁，收漲1.41%，深證成指微漲0.19%，報14307.58點。滬指則受權重壓制收跌0.26%，報4084.79點。兩市成交額維持高位，全天達2.34萬億元，較前一交易日略有縮量。

盤面上，半導體、存儲芯片概念全線走強。受霍爾木茲海峽地緣局勢擾動，航運、油運板塊大漲。白酒等大消費板塊同樣活躍，顯示出資金對1、2月經濟數據向好的積極反饋。另一方面，鋼鐵、貴金屬及電力板塊則領跌。

短期外部地緣風險仍存，但在國內消費復蘇及增量資金入市背景下，中期趨勢依然向好。3月行情或將逐步由“政策預期”轉向“業績兌現”，建議投資者理性應對市場波動。

來源：WIND

今日港股科技板塊展現出強勁彈性，恒生科技指數大漲2.69%。港股科技ETF（513020）同樣逆勢拉升，收盤漲幅超3%。近期資金面釋放積極信號，3月9日南向資金創下超372億港元的單日凈買入歷史新高，年內港股ETF整體凈流入額已突破500億元。從宏觀邏輯看，港股科技板塊目前已具備顯著的配置性價比。

流動性層面，全球宏觀流動性由緊轉松的大趨勢未變，香港作為離岸市場，在資金回流階段往往具備更高彈性。估值層面，數據顯示，港股科技指數的市盈率目前已回落至21倍左右，處于歷史均值下方一倍標準差的低位區間，深度的估值洼地效應，已是吸引機構密集加倉的核心原因。

來源：WIND

除了估值與流動性的雙重催化，國內科技巨頭的增收預期也是港股上行的重要動力之一。隨著AI商業化進程提速及國內經濟溫和復蘇，科技企業的利潤端有望加速兌現。

綜合來看，港股科技板塊當前具備較高的長期配置價值。投資者可適當關注港股科技ETF的布局機會，并根據自身風險承受能力理性投資。

半導體板塊午后發力，芯片ETF（512760）收盤上漲1.95%，全天成交額達4.47億元。這一強勢表現主要受英偉達GTC 2026大會召開及產業鏈新一輪漲價潮的直接驅動。近期，多家國際芯片設計大廠及成熟制程晶圓代工廠相繼宣布，將自4月起調升產品報價，部分漲幅達一成以上。各大模擬與存儲芯片巨頭同樣宣布自4月起上調部分產品售價，引發市場“量價齊升”的預期。

根據美國半導體行業協會公布的最新數據，2026年1月全球半導體銷售額同比大幅增長46.1%。同時，世界半導體貿易統計組織預測，2026年全球半導體市場銷售額將繼續保持強勁勢頭，預計同比增長26.3%至9750億美元。AI算力基礎設施的爆發式建設不僅帶來了海量的增量需求，也對傳統產能形成了結構性擠出，導致供需格局持續偏緊。三大原廠（三星、SK海力士、美光）將大量產能優先分配給高利潤的HBM（高帶寬存儲器），導致普通消費級和服務器D5內存產能被嚴重擠壓。機構預測存儲行業的“超級周期”可能延續至2027年。（上述所提及個股僅為觀點表述所用，不構成任何投資建議）

與此同時，國內半導體產業也在加速突圍。在3月14日舉行的2026上海全球投資促進大會上，業內指出在國產替代與AI驅動疊加下，國內半導體行業正進入并購整合新周期，頭部企業的規模效應將進一步凸顯。隨著海外出口管制措施的客觀影響，半導體產業鏈的自主可控邏輯正在持續強化，國內設備、材料及零部件企業在下游晶圓廠的驗證導入全面提速，國產替代已成為行業強勁的內生增長引擎。

展望后市，在全球半導體周期持續向上與國產化進程加速的雙重驅動下，國內半導體龍頭企業的盈利能力有望進一步修復，板塊當前具備較高的中長期配置價值。投資者可適當關注芯片ETF的長期布局機會，以期分享中國半導體產業跨越式發展的時代紅利，同時在實際操作中應保持理性，注意防范短期市場波動風險。

今日，養殖板塊延續近期相對強勢的表現，養殖ETF（159865）上漲1.06%。本輪養殖板塊反彈的核心邏輯在于生豬產能去化進入加速期，疊加政策調控力度加碼。

來源：WIND

產能去化方面。當前豬價已快速回落至10元/公斤附近，自繁自養利潤再度高斜率轉負，生豬養殖企業普遍陷入現金流虧損，能繁母豬存欄量延續去年四季度以來的下行趨勢，后備母豬補欄節奏整體放緩。行業被動去化壓力持續積聚，產能去化邏輯呈現自我強化態勢。

政策面，農業農村部近期召開專題會議，再度重申下調能繁存欄量目標，政策力度再加碼，產能去化節奏有望明顯加快。與此同時，監管層明確產能管控導向，限制盈利集團在周期底部逆勢擴張，有效托底周期持續性與反轉彈性。"市場化虧損去化+行政性產能調控"的雙向驅動，使產能拐點信號愈發清晰。

板塊估值方面。板塊估值安全邊際充足也是資金布局的重要原因。目前養殖板塊PE_TTM為19.65，處于歷史36分位附近，與2021年10月豬價與股價雙底位置高度相似，龍頭企業的成本優勢與行業集中度提升進一步強化了板塊的配置價值。

展望后市，短期來看，3—4月豬價或仍維持低位震蕩，從中長期視角看，行業景氣周期開啟的概率正在顯著提升。隨著能繁母豬調減效果逐步傳導至生豬供應端，疊加下半年消費季節性回暖，市場供需關系將有望迎來實質性修復。建議投資者保持耐心，把握逢低分批布局的機會，規避追高風險，持續關注養殖ETF（159865）。

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風險提示

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯接基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。