宏觀數(shù)據(jù)交叉驗證！A股交易邏輯將出現(xiàn)拐點

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風(fēng)險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險自負(fù)。

作者：睿知睿見

來源：雪球

昨天白天，油價繼續(xù)上漲，但A股和港股走出相對獨立的行情，分享一下我社群的復(fù)盤，原文如下：

今天中東依然熱鬧得很，不過更多還是相互放狠話。行動上還是比較克制的。

消息面上，阿聯(lián)酋富查伊拉港遭襲后石油裝載暫停。油價突破106美元。

討價還價還要持續(xù)一段時間，不過更加極端的行動應(yīng)該不會太多了。

反正這個地方長期以來都是打打停停。

今天市場的交易邏輯出現(xiàn)了顯著的變化。

一、港股科技逆勢反攻

之前跟大家提過，如果世界局勢持續(xù)動蕩，在流動性沖擊之后，港股反而成為避險的港灣。

資金喜歡確定性，哪里有確定性，資金就愿意去哪里。

最近，中東資金開始蠢蠢欲動了，瞄上了香港！

實際上，油價上漲和中東的戰(zhàn)事恰好會加速人民幣國際化。

海外國家拿著人民幣就要配置中國資產(chǎn)，香港這個離岸市場是最佳的承載地。

而港股上的互聯(lián)網(wǎng)和科技企業(yè)恰好是中國最好的公司。

此外，最近小龍蝦的助推下，新一季度的炒作周期可能即將開啟。

這一次，是應(yīng)用落地的大趨勢下的炒作，港股科技會非常受益。

二、宏觀數(shù)據(jù)改善，國內(nèi)風(fēng)險偏好修復(fù)

隨著跨國資金回流，國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)相互驗證，都是顯示經(jīng)濟(jì)回升，風(fēng)險偏好修復(fù)。

之前的物價數(shù)據(jù)已經(jīng)在大幅改善了，上周五的金融數(shù)據(jù)進(jìn)行了驗證。

今天的數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗證。

1.前兩個月的社零總額增長2.8%。

由于CPI也是改善的，所以是量價齊升。

2.二手房價格指數(shù)環(huán)比改善。

北京環(huán)比上升0.3%，上海環(huán)比上升0.2%，深圳環(huán)比回落0.4%。

一線城市的房價是風(fēng)向標(biāo)，有企穩(wěn)的跡象了。要注意的是，未來房價的分化會很大。

不過，我們跟蹤一線城市的房價，主要是為了跟蹤社會風(fēng)險偏好。

3.1~2月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）52721億元，同比增長1.8%。其中房地產(chǎn)同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1個百分點。

之前跟大家說過，今年會開始做多CPI。

數(shù)據(jù)公布后，今天消費板塊表現(xiàn)不錯。

其實港股的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也有消費的屬性，今天表現(xiàn)也很好。

接下來要注意的是，隨著社會風(fēng)險偏好回升，市場的風(fēng)格有可能會轉(zhuǎn)向績優(yōu)股。外資流入也可能會加速。

今天債市也用下跌來反饋社會風(fēng)險偏好的回升。

三、人民幣持續(xù)強勢

近期，雖然由于油價上漲導(dǎo)致美元回升，但人民幣其實也很強勢。

人民幣匯率指數(shù)在中東開打后，快速拉升到100以上。

匯率指數(shù)是人民幣對一攬子貨幣的相對價格。

石油上漲反而導(dǎo)致人民幣更加強勢，一定要注意這個重要的信號。

接下來，如果國內(nèi)物價繼續(xù)回升，人民幣還會更強。

那么未來就不僅僅是資金結(jié)匯回國了，外資也會加入其中。

當(dāng)資本項目開始蠢蠢欲動，港股將首先受益。

四、全球存量資金爭奪戰(zhàn)

當(dāng)下，美聯(lián)儲雖然結(jié)束了縮表，但擴(kuò)表的速度很慢。

這就意味著，在增量資金有限的情況下，全球會開啟存量資金爭奪戰(zhàn)。

資金會流入綜合國力更強的國家。

此時他們要考慮這個國家的經(jīng)濟(jì)前景，對要素的壟斷能力，軍事能力，科技，主權(quán)信用等。

東大正在各個方面都在秀肌肉。

首先是中國的工業(yè)品和產(chǎn)業(yè)鏈有全球壟斷能力；

第二，經(jīng)濟(jì)正在向上復(fù)蘇；

第三，軍事能力更是沒話說，全球找不到敵手；

第四，科技上排在前二，且現(xiàn)在AI革命已經(jīng)進(jìn)入到應(yīng)用階段，這是中國最擅長的；

第五，主權(quán)信用方面，疊加掉期點的中國10年國債利率比美國10年國債都低。

換句話說，現(xiàn)在全球無風(fēng)險資產(chǎn)變成了中國的國債。

利率是市場交易出來的結(jié)果，也就是全球用腳投票投出來的。

人民幣國家比預(yù)想中還要快。

在存量資金爭奪戰(zhàn)中，中國的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將非常具有吸引力。

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