光模塊：AI發展驅動需求爆發

近年來，伴隨AI大模型在訓練與推理方面的快速發展，以及各行業對智能算力需求的急劇增長，作為高功耗、高帶寬GPU集群專用基礎設施的智算中心，對高速率光模塊的需求正不斷上升。

推動行業增長的核心驅動力，源自傳輸速率持續且快速的迭代升級。其中，800G高速率光模塊在2024年已成為市場出貨的主流選擇，這一趨勢主要得益于AI服務器市場的蓬勃發展以及超大型數據中心建設的集中爆發。據相關數據統計，800G光模塊的市場規模已從2019年的0.5億美元迅猛擴張至2024年的約45億美元，期間復合年增長率高達148.5%。

光模塊作為AI算力爆發不可或缺的“基礎設施”，同時也是網絡架構變革中的“關鍵彈性環節”，它不僅具備高成長性，還擁有高技術壁壘和廣闊的國產替代空間。當前，光模塊產業正處于量價齊升的黃金發展階段，有望成為產業鏈中彈性最大、增長最為確定的核心受益領域。

中信建投認為，2026年，800G光模塊需求預計將繼續保持高速增長態勢，而1.6T的出貨規模也將大幅增長，3.2T光模塊的研發也正式開始布局。

• 光模塊概述

光通信是以激光作為信息載體，以光纖作為傳輸媒介的通信方式，實現信號電光/光電轉換，將數字信號轉化為光通過光纖傳輸。

光模塊技術基于電、光、電信號的轉換機制，充分利用光纖在光信號傳輸方面的獨特特性，在帶寬容量、傳輸距離、抗干擾能力以及能效密度等關鍵方面展現出顯著的代際優勢。

光模塊的主要應用場景是數據中心橫向擴展網絡（Scale-Out，通常是指通過增加計算節點數量來提升整體計算性能的跨機互聯網絡）部分。通常用于服務器連接到交換機以及交換機之間的互聯。與之對應的，縱向擴展網絡（Scale-Up，通常指節點內互聯）主要采用PCB和銅連接來實現互聯。

• 產業鏈分析

在產業鏈布局上，上游為原材料及組件供應商，涵蓋光芯片、電芯片、PCB以及結構件等；中游為光模塊生產商，涵蓋光電組件、電光系統集成和光模塊；下游涵蓋云服務提供商、電信運營商以及GPU供應商等。

三、發展趨勢

數通市場對光模塊核心需求為高帶寬、低延時、高密度，需求持續放量。當前光模塊以400G/800G為主，正朝1.6T演進，受AI算力與云計算驅動，技術迭代快、需求增長迅猛，微軟、谷歌等國內外云廠商數據中心采購量逐年遞增。

全球光模塊2026年有望出貨7000萬支，其中800G以上超5200萬支，且自2025年起800G以上占比超400G以下，2026年800G、1.6T光模塊預計分別出貨4100萬支、1100萬支。

此外，在技術迭代加速下，800G光模塊市場規模從2019年的0.5億美元增至2024年約45億美元，CAGR達148.5%。1.6T光模塊作為下一代方案，預計2029年規模達約143億美元。3.2T光模塊是更遠期方向，尚處研發和標準制定階段，預計2029年后成新增長點。

四、部分布局光模塊的上市公司

經梳理，發現了一些A股上市公司中提前布局光模塊的上市公司。

科瑞技術（002957）專注于精密自動化裝配與檢測設備，是國內較早布局先進制造自動化解決方案的企業之一。公司較早在光通信領域開展技術儲備與項目開發，圍繞封裝與測試環節布局共晶、固晶、耦合、組裝及檢測類設備，并與核心客戶進行定制化合作。隨著800G向1.6T升級推動光模塊向更高精度與更高自動化水平演進，公司光耦合、封裝裝配及AOI檢測等設備逐步實現訂單突破，在手訂單充足，前期項目陸續交付并確認收入。

業績預告顯示，科瑞技術2025年預計實現凈利潤2.35億-3億元，同比增長68.61%-115.25%。

（科瑞技術2021年到2025年凈利潤來源：同花順財經）

博眾精工（688097）的光模塊設備卡位核心工序，“貼片+耦合”布局初步成型。公司高精度共晶貼片設備已實現400G/800G光模塊批量應用，并可覆蓋1.6T光模塊貼合場景。2026年3月，公司收購中南鴻思60%股權，補齊光耦合設備能力，打通“共晶+耦合”核心流程，強化在高速光模塊設備國產替代中的競爭位置。同時，隨著800G/1.6T升級推動光模塊封裝環節向高精度、全自動化演進，公司在自動化組裝設備及AOI檢測設備方面的既有技術儲備亦有望同步受益。

業績快報顯示，博眾精工2025年實現營業總收入65.71億元，同比增長32.63%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤5.91億元，同比增長48.43%。

（博眾精工2021年到2025年凈利潤來源：同花順財經）

奧特維（688516）早期深耕功率半導體封裝領域AOI設備研發，其光模塊AOI設備技術領先適配高端生產需求。奧特維已斬獲國內頭部光通信客戶光模塊AOI設備批量訂單并成為其核心供應商，相關產品技術行業領先、適配高端生產需求。

業績快報顯示，奧特維2025年度實現營業總收入64.22億元，同比下降30.34%；凈利潤4.44億元，同比下降64.72%。

（奧特維2021年到2025年凈利潤來源：同花順財經）

（本文內容來自公開信息整理，僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）