五洲新春：海上風電熱潮重啟，風電滾子龍頭精準卡位主升浪

海上風電進入高增時代，五洲新春（603667.SH）憑龍頭優勢搶占增長先機。

2026年3月，中國東南沿海的港口碼頭，滿載風電核心零部件的貨輪整裝待發，目的地直指歐洲、美洲的新興風電市場——一場席卷全球的海上風電產業浪潮，正攪動著能源格局與制造業的發展脈絡。

資本的嗅覺總是最為敏銳。近一個月來，各大券商密集發布研報，集體看好海上風電產業鏈的投資機會。

中信建投證券在3月上旬發布的研報中指出，隨著英國關稅減免等政策落地，歐洲供應鏈招標將進入密集期，中游核心零部件企業將率先受益。

廣發證券更是明確表示，海上風電已進入“量價齊升”的黃金周期，其中主軸軸承等核心零部件因全球供需偏緊，頭部企業的產能釋放將直接帶動業績爆發式增長。

在風電核心零部件領域，五洲新春早已憑借絕對的龍頭地位優勢，構建起不可替代的競爭壁壘，成為這場海上風電熱潮中最具確定性的受益者之一。

海上風電，從“寒冬”中回暖

近年來，受成本通脹、供應鏈壓力、融資成本高企等多重因素影響，海上風電一度被籠罩在“寒冬”的陰影之下。

轉折在2025年底悄然發生。隨著全球能源轉型的剛性需求持續釋放，各國政策密集發力，海上風電從“寒冬”中快速回暖，重新成為資本與產業追逐的焦點。

3月12日，英國政府發布重磅政策，自2026年4月1日起，取消33類海上風電組件的進口關稅，葉片、電纜等核心部件稅率降至0，此舉旨在掃清供應鏈成本障礙，加速北海海風裝機落地。

3月13日，我國“十五五”規劃綱要正式發布。關于海上風電，規劃提出：在渤海、黃海、東海、南海海域建設海上風電基地，規范有序推進深遠海風電開發，海上風電累計并網裝機規模達到1億千瓦以上。

統計數據顯示，截至2025年12月，全國風電累計并網容量達到6.4億千瓦，同比增長23%，其中陸上風電5.9億千瓦，海上風電0.47億千瓦。

政策紅利的釋放，疊加技術迭代與市場需求的雙重驅動，讓海上風電的增長邏輯愈發清晰。

中國可再生能源學會風能專業委員會（CWEA）與全球風能理事會（GWEC）聯合編制的《全球海上風電產業鏈發展報告2025》預計，2025年到2030年，全球海上風電裝機規模復合年均增長率為20.6%，到2027年，全球海上風電全年新增裝機將達到2024年的三倍，從8GW增至24GW，2034年進一步提升至55GW，屆時海上風電在新增風電裝機中的份額將從目前的7%提高到約25%。

當海上風電的浪潮席卷而來，產業鏈上的每一個參與者都在尋找突圍的機會。作為風電滾子領域的全球領導者，五洲新春憑借技術、產品、產能、客戶等多維度的不可替代優勢，在這場賽跑中已經領先了數個身位。

風電滾子龍頭，領跑黃金賽道

海上風電的核心零部件中，風電滾子從表面上看不出任何特別之處，卻是風機安全穩定運行的“基石”。

它廣泛應用于風機主軸、齒輪箱、變槳軸承等關鍵部位，直接決定了風機的使用壽命與運行效率，尤其是在海上高鹽、高濕、低溫的極端環境下，對滾子的精度、耐磨性、耐腐蝕性提出了極高要求。

五洲新春深耕風電核心零部件領域多年，依托全產業鏈布局與核心技術突破，研發的陸上、海上風電滾子快速實現了國產替代，產品覆蓋變槳軸承、主軸軸承、齒輪箱軸承，成為公司重要業務增長點。

公司風電滾子精度達微米級的頂尖水平，可耐受-40℃超低溫環境，壽命較行業標準提升2倍，成功攻克風電主軸軸承"卡脖子"難題，打破國外技術壟斷。

與國內多數風電零部件企業僅聚焦單一環節不同，五洲新春是國內少數具備精密鍛造-制管-熱處理-磨裝全產業鏈能力的企業，這種垂直整合能力不僅帶來了顯著的成本優勢，更保障了產品質量的穩定性。

五洲新春長期以來在風電軸承滾子領域的技術沉淀，助其實現厚積薄發。2024年3月，世界首臺25MW級風電主軸軸承及齒輪箱軸承在洛陽軸研科技有限公司生產線成功下線，刷新了全球風電軸承最大單機容量紀錄。據了解，其滾子由五洲新春獨家配套，是目前行業內最大尺寸的、加工精度及性能要求非常高的圓錐滾子。

風力發電機組變槳軸承滾子獲國家單項冠軍產品。在2022年，工信部、中國工業經濟聯合會組織開展第七批制造業單項冠軍企業（產品）培育遴選和第一批、第四批制造業單項冠軍企業（產品）復核工作，五洲新春的風力發電機組變槳軸承滾子名列其中。

公司產品目前已配套蒂森克虜伯、德楓丹、羅特艾德、瓦軸、洛軸等著名風電軸承企業，并獲得維斯塔斯、GE、金風科技、遠景能源等國內外風電整機廠商的認可。

據悉，自2022年量產起，公司已累計為瓦軸交付11個型號、445萬粒風電滾子產品，助力瓦軸成功交付7500套風電軸承，這些軸承廣泛應用于海上及陸上5MW以上風機2500臺，為風電裝備穩定運行提供了關鍵支撐。

五洲新春風電滾子業務正處于量價齊升、壁壘加固的黃金發展期，既是全球海上風電高景氣的直接受益者，也是國產替代加速的核心標的，2026年有望成為公司業績增長的“穩定壓艙石”，支撐中長期估值體系重構。