美芝股份業(yè)績大幅下修 凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負(fù)或遭*ST退市風(fēng)險警示

在年報披露的關(guān)鍵窗口期，一則業(yè)績變臉公告讓上市公司美芝股份（002856）被推至風(fēng)口浪尖。3月17日晚間，美芝股份連續(xù)發(fā)布多條公告，不僅大幅下修了2025年度的業(yè)績預(yù)期，更因預(yù)計期末凈資產(chǎn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，觸發(fā)了退市風(fēng)險警示的紅線。這家已有逾40年歷史的建筑裝飾企業(yè)，面臨被實施“*ST”的危機。

虧損擴大，凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負(fù)

根據(jù)美芝股份發(fā)布的《2025年度業(yè)績預(yù)告修正公告》，公司對2026年1月31日披露的業(yè)績預(yù)告進(jìn)行了重大修正，各項核心財務(wù)指標(biāo)均顯著惡化。

修正公告顯示，公司預(yù)計2025年歸母凈利潤為-1.98億元至-1.32億元。相比之下，公司原預(yù)計的虧損額為-1.125億元至-7500萬元，修正后虧損下限擴大了近億元。同時，預(yù)計扣非后凈利潤為-2.14億元至-1.48億元，而此前預(yù)計為-9582.37萬元至-5832.37萬元。

更令市場擔(dān)憂的是公司的資產(chǎn)狀況。公告披露，公司預(yù)計2025年度期末歸屬于母公司所有者權(quán)益（即凈資產(chǎn)）為-7500萬元至-4000萬元。而在2024年末，這一數(shù)據(jù)還為正值，約為1.06億元。這意味著公司已經(jīng)陷入資不抵債的境地。

對于此次業(yè)績大幅下修的原因，美芝股份在公告中解釋稱，在2025年度財務(wù)審計工作推進(jìn)過程中，經(jīng)與年審會計師充分溝通，基于審慎性原則及專業(yè)判斷，公司進(jìn)行了三項重大財務(wù)調(diào)整：一是對原確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)予以沖減；二是結(jié)合參股子公司經(jīng)營情況及行業(yè)環(huán)境，對其投資價值進(jìn)行重新預(yù)估；三是對應(yīng)收賬款回收情況、客戶信用風(fēng)險及長期未結(jié)算項目等進(jìn)行全面梳理，審慎補提了應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

公司強調(diào)，上述事項直接導(dǎo)致期末歸屬于母公司所有者權(quán)益預(yù)計為負(fù)值。目前公司已就本次業(yè)績預(yù)告修正有關(guān)事項與年審會計師事務(wù)所進(jìn)行預(yù)溝通，雙方不存在重大分歧，最終財務(wù)數(shù)據(jù)以公司正式披露的2025年年度報告為準(zhǔn)。

股票可能被實施退市風(fēng)險警示

凈資產(chǎn)為負(fù)值，直接觸發(fā)了退市風(fēng)險警示條款。美芝股份同日發(fā)布的《關(guān)于公司股票交易可能被實施退市風(fēng)險警示的提示性公告》顯示，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2025年修訂）》第9.3.1條相關(guān)規(guī)定，若公司2025年度期末歸屬于母公司所有者權(quán)益為負(fù)值，公司股票交易將在2025年年度報告披露后被深交所實施退市風(fēng)險警示（股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。

為充分提示風(fēng)險，美芝股份表示將在披露2025年報前至少再披露兩次風(fēng)險提示公告 。如果最終審計結(jié)果確認(rèn)凈資產(chǎn)為負(fù)，公司股票將在披露年報后停牌一個交易日，復(fù)牌后即被“戴帽”。

美芝股份的困境并非一日之寒。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，從2021年至2024年，公司的歸母凈利潤和扣非凈利潤已經(jīng)連續(xù)四年錄得負(fù)值，累計虧損金額巨大 。2025年前三季度，公司歸母凈利潤累計虧損已超4400萬元 。

作為房地產(chǎn)行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)，建筑裝飾企業(yè)深受地產(chǎn)周期調(diào)整的影響。美芝股份在過往公告中也曾提及，受市場競爭激烈、項目回款慢等因素影響，公司經(jīng)營承壓 。如今隨著業(yè)績修正，公司2025年的答卷已蒙上陰影，能否在最后時刻扭轉(zhuǎn)凈資產(chǎn)為負(fù)的局面，避免披星戴帽，市場將拭目以待。

據(jù)悉，美芝股份2025年年報預(yù)計將于2026年4月29日披露。根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，在年報披露前，公司將至少再披露兩次風(fēng)險提示公告。而在二級市場，對此反應(yīng)較為強烈。3月18日午間休盤，美芝股份股價一字跌停，報12.06元，刷新階段新低。