中東局勢緊張致全球資產波動，美銀風險指標升至0.79

中東局勢重塑全球資產格局，市場壓力急升至去年“關稅沖擊”水平。

3月12日，美銀衡量全球期權市場隱含波動率的跨市場風險指標已升至0.79，逼近去年4月所謂“對等關稅”的0.89峰值。Cboe全球市場衍生品市場情報主管Mandy Xu表示：

據央視新聞，當地時間3月13日下午，美國總統特朗普表示，在“結束當前戰爭的目標”問題上，美國與以色列有所不同。特朗普表示，軍事行動進展“遠遠領先于計劃”，“只要有必要就會持續”。

美伊沖突烈度持續升級，雙方均無停火跡象，導致油價飆升、融資成本攀升、美股指數持續下挫，三重壓力同步襲來，幾乎波及金融市場的每一個角落。

（3月以來，美股、美債、美油走勢對比）

當前的市場壓力已不局限于股市，而是呈現出跨資產類別的全面共振。

美銀的跨市場風險指標將全球股票、利率、匯率及大宗商品期權市場的隱含波動率匯聚為單一讀數，能夠實時反映交易者對全球市場動蕩程度的預期。該指標3月12日讀數達0.79，表明市場壓力已顯著超出正常區間。

本周，追蹤債券預期波動率的MOVE指數飆升至去年6月以來最高水平，Cboe油價波動率指數本周早些時候更一度觸及2020年的歷史高位，追蹤垃圾債波動率的Cboe指數則從今年1月水平幾乎翻了三倍。

研究機構Asym 500創始人Rocky Fishman指出：

（過去九個交易日中，美股ETF均超過總交易額的35%，但美股波動率明顯較低）

過去一年，異常寬松的金融條件曾在一定程度上為股價提供支撐。這一緩沖正在迅速消失。

與去年關稅沖擊不同，此輪市場動蕩的根源在于中東能源供應。沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯酋和科威特集體削減產量，霍爾木茲海峽陷入近乎停擺狀態，油價隨之急劇攀升。

分析認為彼時是政策沖擊，此次是地緣供給危機，其對大宗商品市場的穿透力更為直接和持久。

此外，中東局勢揭露了平靜期間積累的多重脆弱性，尤其是在高杠桿資產領域，投資者已對人工智能對部分企業盈利能力的侵蝕感到不安。

華爾街見聞提及，科技七巨頭指數周五收盤較10月高點跌逾10%，正式進入技術性調整區間，七家公司年內股價全線告負，其中微軟跌幅超18%。

（科技七巨頭指數與標普剩余493只成分股本周走勢圖）

這一集體性下挫，標志著過去兩年大型科技股超級牛市周期的階段性結束。私人信貸市場出現的越來越多的裂縫，也在進一步加劇市場的整體焦慮情緒。

本周投資級信用利差與股票風險出現急劇背離，信用市場的裂縫正逐步向更廣泛的金融領域蔓延。另類信貸及商業發展公司（BDC）承壓，開始拖累整體金融板塊表現。