2026房地產開發企業綜合實力TOP500研究成果發布

3月18日，2026房地產開發企業綜合實力研究成果正式發布，備受關注的“房地產開發企業綜合實力TOP500”等榜單揭曉。這項由中國房地產業協會主持、上海易居房地產研究院支持的研究工作連續開展了18年，相關研究成果已成為全面評判房地產開發企業綜合實力及行業地位的重要標準。

本次發布的《2026房地產開發企業綜合實力TOP500研究報告》指出，2025年我國房地產政策環境總體處于歷史最寬松區間。隨著供求關系持續好轉，行業正加速進入以“止跌回穩”為核心、推動高質量發展的新階段。進入2026年，在整體平淡的行情中，仍有部分房企業績大幅回暖，尤其部分中小民企表現亮眼，行業銷售有望加快企穩。

此外，大會還發布了房地產企業代建綜合能力TOP30、房企交付力TOP50等相關研究成果，以及房建供應鏈企業綜合實力TOP500首選供應商服務商品牌研究成果報告。

其中，代建TOP30研究以代建業務經營發展能力為主要衡量標準，對企業代建綜合能力進行研究；交付力TOP50研究從“企業維度”及“項目維度”出發，綜合研究企業及項目整體交付實力；首選供應商服務商品牌的研究工作持續開展17年，已成為房建供應商、服務商對標發展，提升多元能力的指南，以及房建領域工程采購招投標及戰略合作的重要參考之一。

排名

綜合實力華潤第一，排名變動率有所提升

研究報告顯示，2026房地產開發企業綜合實力TOP500前三位由華潤置地、保利發展和中海占據。其中，華潤置地名次上升至第一位，保利發展、中海分別下降至第二位和第三位，招商蛇口、綠城、越秀、建發、龍湖、華發、金茂分列第四至第十位。

2026年頭部房企排名變動率相對較大，相較于2025年，TOP10變動率為20%，TOP50、TOP100、TOP500變動率分別為14%、14%和17.2%。排名提升的房企普遍經營穩健，產品力強，建發、中建壹品、中建東孚等央國企排名提升幅度相對較大。

根據區域劃分，華南地區占比23.0%，華北地區占比14.6%，西部地區占比9.2%，東北地區占比3.0%，占比較上年有所上升，其中西部地區房企數量占比較上年上升2.2個百分點，增幅最大。華東地區占比39.0%，中部地區占比11.0%，占比較上年有所下降，其中華東地區房企數量占比較上年下降3.0個百分點，降幅最大。

規模

資產規模降幅擴大，行業規模效應凸顯

2025年TOP500房地產開發企業總資產均值為669.45億元，同比下降12.83%；凈資產均值為167.77億元，同比下降9.49%。房地產行業總體仍處于縮表進程中，TOP500房企總資產、凈資產規模繼續下降，且同比降幅較上年有所擴大。

2025年，房企戰略重點從“規模擴張”轉向“風險可控”，通過債務處置、項目出售等方式主動去杠桿降負債。銷售端市場信心不足，房企銷售回款困難，投資端房企拿地態度更加謹慎和聚焦，多重因素疊加下，房企總資產與凈資產規模持續收縮。

企業層面，保利發展、招商蛇口等央企或國企背景的開發商，雖然總資產也在下降，但降幅相對溫和。而部分民營房企，被迫出售資產以穩定現金流，甚至退出開發市場。2021年以來，政策層面不斷出臺救市措施，這些舉措短期內緩解了房企資金壓力，穩定市場情緒，但并未扭轉行業整體收縮趨勢。

從本次研究結果來看，2025年TOP10、TOP50、TOP100、TOP200銷售金額分別約占TOP500銷售金額的41%、67%、82%、89%。相較于2024年的39%、69%、81%、92%，TOP10房企銷售金額集中度有所提升，市場份額持續向頭部房企集中。TOP200房企銷售金額集中度有所下降，2025年部分排名靠后的地方小型房企銷售金額同比有所提升。

風險

融資環境邊際改善，融資成本有所下降

2025年，中央和監管部門持續落地“穩樓市”政策，房企融資環境出現邊際改善，非銀融資規模仍未改變下滑趨勢，多數民營房企，尤其是出險房企，融資難題依然突出。

從長期償債能力看，TOP500房企2025年資產負債率均值為58.65%，較上年下降2.07個百分點；凈負債率均值為99.98%，較上年下降2.52個百分點。短期償債能力方面，TOP500房企流動比率均值為1.86，較上年上升0.16；速動比率均值為0.78，較上年上升0.03，二者較上年均有小幅增長。盡管房企短期償債能力有所改善，但仍有超過七成的企業速動比率小于1，可變現的流動資產無法覆蓋流動債務，短期償債壓力較大。

研究報告顯示，2025年TOP50房企融資總額為3817.41億元，較2024年下降6.69%。從融資結構來看，TOP50房企境內債權融資總量為2532.97億元，同比下降31.15%，融資量占比達到66.35%，較上年下降23.57個百分點。境外債權融資總量為610.50億元，同比增長288.29%，境外債權融資占比為15.99%，較上年上升12.15個百分點。2025年房企境外融資信心有所修復，發行規模略有回升，華潤、中海、綠城、新城等房企順利發行了境外債，其中，新城為近三年首家獲得境外債融資的民營房企。

另外，從融資成本來看，2025年TOP50房企新增融資成本為2.72%，較上年下降0.29個百分點。其中，境內債券加權平均融資成本為2.50%，較上年下降0.49個百分點；境外債券加權平均融資成本為6.07%，較上年上升2.00個百分點；資產證券化加權平均成本為2.46%，較上年下降0.89個百分點。

盈利

營收同比降幅收窄，盈利能力仍需修復

2025年TOP500房地產開發企業營業收入均值85.64億元，同比下降9.93%，降幅較上年有所縮小。營業成本均值73.89億元，同比下降8.70%。凈利潤均值1.42億元，同比下降36.89%。現金及現金等價物余額均值59.79億元，同比下降1.50%，房企融資仍在低位維持，銷售筑底回款減少，資金層面壓力依然較大，房企的現金持有量自2021年起，持續處于負增長狀態。

2025年房地產行業總資產規模繼續負增長，同時企業利潤空間收窄，TOP500房企總資產收益率繼續下降。報告顯示，2025年TOP500房地產開發企業總資產收益率均值為0.38%，較上年下降了0.03個百分點；凈資產收益率均值為1.10%，較上年下降了0.12個百分點；成本費用利潤率均值為2.77%，較上年下降了0.48個百分點。

從凈資產收益率構成來看，2025年總資產周轉率小幅回升，有息負債增長受限，大部分企業加速去杠桿進程，權益乘數下降，銷售凈利率下降，三個指標共同作用下，凈資產收益率繼續下滑。行業利潤空間受到擠壓，盈利能力仍需修復，房企整體成本費用利潤率繼續下滑。

發展

結構性分化繼續加深，投資信心逐步修復

2025年TOP10房企有9家全年銷售金額同比下降，僅有金茂實現銷售金額同比增長。在市場持續下行期，頭部房企規模持續縮水，企業間分化現象明顯，民營房企同比降幅相對較高，龍湖銷售金額同比降幅超三成，而越秀、綠城銷售金額同比降幅不超過10%。2025年銷售金額最高的保利發展，銷售額為2530億元，未能觸及3000億元關口，共有4家房企銷售額超2000億元，較上年減少2家。

在投資方面，2025年多地推出土地市場利好政策，供地質量不斷提升，提升了房企的拿地積極性。同時，近年來房企拿地力度減弱，隨著存量土地的開發消耗，部分房企補倉意愿逐步增強。根據報告，2025年TOP30房企新增土地價值7012億元，同比上升7.85%，頭部房企拿地金額較上年有所回升。從拿地企業類型來看，央國企仍然是主力，拿地規模保持領先，民營房企投資信心呈現復蘇態勢。

2025年以來房企投資主旋律為“謹慎”與“聚焦”，國央企憑借資金優勢和融資便利性，持續補充優質土儲，民營房企聚焦核心城市深耕，拿地積極性相較上年有所提升。近年來拿地金額TOP20的房企中，央國企數量占比從2021年的40%增長到2024年的85%，2025年下降至80%，土地市場仍由央國企占據主導格局，民營房企拿地金額占比較低，但投資信心正在逐步修復。

運營

存貨周轉率小幅下降，行業去庫存持續推進

2025年TOP500房地產開發企業存貨周轉率均值為0.13，較上年下降0.01；流動資產周轉率均值為0.14，與上年持平；總資產周轉率均值為0.09，較上年上升0.01。2025年房企庫存并沒有增長，但房地產市場需求偏弱，房企存貨周轉率有小幅下降。受行業政策調整及房企資產結構優化雙重推動，房企總資產周轉率有所回升。

從存貨規模來看，2025年TOP500房企平均存貨貨值為320.39億元，同比減少18.85%，平均存貨規模連續四年負增長。TOP500房企中有超八成房企存貨總量下滑，從企業性質來看，國企存貨規模保持小幅增長或降幅相對較小，民營房企、混合所有制房企受限于現金流壓力，投資意愿降低，存貨規模降幅較大。

趨勢

地產政策寬松升級，推動市場平穩運行

研究報告顯示，2025年房地產政策寬松升級，中央和地方政府以“穩定房地產市場“、“促進房地產高質量發展”為主要目標，兼顧短期穩市場和中長期轉型發展，從供需兩側及住房保障等維度出臺了一系列支持性政策。在宏觀經濟復雜環境與調控政策持續優化的雙重作用下，房地產市場呈現“量價企穩、結構分化”態勢。

2025年，房企經營聚焦穩健發展，頭部房企交付任務基本完成，行業交付風險大幅緩解。產品品質提升成為企業間競爭的核心方向，房企緊跟“好房子”建設要求，聚焦產品力打造，同時深化營銷變革，從“渠道為王”轉向“內容為王”，適配存量時代競爭需求。整體來看，房企經營向提質、多元、高效轉型，穩步應對行業調整。

研究報告指出，2026年房地產行業核心任務是推動市場平穩運行，政策有望持續完善發展新模式的制度框架，供給側堅持控增量、去庫存、優供給原則，優化土地供應節奏，盤活存量資產。需求側推出針對性措施降低購房成本，充分釋放剛性住房需求和改善性需求。對企業而言，隨著行業告別城鎮化規模擴張的紅利期，房企需要積極修煉內功提升產品力，滿足購房偏好的轉變，挖掘不同城市、不同購房群體的結構性需求，開辟新的增長路徑。

2026房地產開發企業綜合實力TOP500及專項研究成果

房地產開發企業綜合實力研究標準

本報告嚴格按照“科學、公正、客觀、權威”的工作原則，參照《財富》《商業周刊》《福布斯》等國際知名排行榜評選標準，對房地產開發企業綜合實力TOP500的企業設立如下參評標準：

（1）在中國大陸地區依法設立并登記注冊的房地產開發企業，或者在中國大陸地區依法設立并登記注冊的具有獨立法人的專門經營中國大陸地區房地產業務的外商投資的子公司；

（2）房地產開發經營業務收入占企業主營業務收入的比重超過50%；

（3）雖未達到第（2）項標準，但近兩年房地產業務年平均銷售額不少于1億元或銷售面積不少于5萬平方米的房地產開發企業；

（4）對于近兩年有經營異常、欠稅、嚴重拖欠工程款、重大稅收違法、工商行政處罰、失信、債務違約等違法違規行為者，將根據情況予以扣分甚至不被列入參選范圍；

（5）對于提供虛假數據者，或在安全生產、環境保護等領域發生重大責任事故者，將取消參評資格。