Mysteel解讀：成交火熱燃動市場，玉米油依托基本面延續穩勢

近期，國內玉米油市場交投活躍度顯著提升，整體行情維持持穩偏強的運行態勢。在國際油脂市場分化、地緣政治波動加劇的復雜背景下，玉米油在消息面影響及市場剛需備貨，成交活躍支撐，疊加成本端支撐和良性的現貨流通格局，展現出較強的抗跌性，價格底部支撐明確。當前市場價格表現穩健。據上海鋼聯Mysteel農產品調查數據顯示，國內玉米油主流報價穩定在9550元/噸，毛油主流成交價格約為8800元/噸 。油脂市場方面，雖然美國生物燃料政策驅動美豆油走強，成為全球油脂的利多因素，對玉米油形成間接支撐。國際層面對國內市場的傳導更多體現在宏觀預期上。近期高層遇襲事件加劇了中東地緣政治緊張局勢，霍爾木茲海峽的通航不確定性推動國際原油價格高位震蕩 。這一態勢理論上利好美國生物柴油及印尼B50政策的推進預期，從而帶動全球植物油價格處于高位運行，為國內玉米油市場營造了偏暖的外部氛圍。

玉米油產業端的成本胚芽支撐力度依然穩固，有效抵御了價格下行風險。原料成本端，玉米胚芽招標價格處于高位，據Mysteel農產品調查數據顯示，近期玉米淀粉市場價格上漲走勢，企業生產利潤好轉，行情與利潤推動下玉米淀粉開機率恢復性升高。據Mysteel農產品調查數據顯示，近期玉米淀粉市場價格上漲，企業生產利潤好轉，推動了行業開機率的恢復性升高。本周（2026年3月12日-3月18日）國內玉米淀粉行業周度開機率為58.8%，較上周升高3.07%，其中3月18日當日開機率已達到60.25% 。與此同時，玉米油企業開機基本恢復，市場成交活躍，現貨緊張，對原料仍有一定需求，預計原料胚芽價格短期仍舊持穩態勢，但油廠生產倒掛現象尚未根本改善，據測算，當前玉米油企業理論加工利潤仍處于虧損狀態（約-91元/噸），企業利潤基本在成本線上下，成本面對價格形成較強支撐，油廠挺價情緒濃厚。目前玉米油市場庫存與銷售端的良性格局進一步鞏固了市場穩定性。當前國內玉米油廠穩步消耗存量庫存，整體庫存壓力不大；下游市場雖采購心態謹慎，多采取按需采購策略。

綜上所述，短期內國內玉米油市場將繼續依托產業端基本面供應端支撐，維持持穩態勢。后續需密切關注中東地緣政治演變、美國生物柴油政策動向及原油價格走勢。同時，國內玉米胚芽價格走勢、油廠開機率調整及下游需求變化，將是決定玉米油市場后續走向的關鍵變量，需重點防范外圍市場間接傳導的潛在影響。

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