A股公司高管增減持透視：成長賽道被削減，傳統行業成“香餑餑”

上市公司高管增減持，本質是內部人基于信息優勢與利益考量，對公司股權與價值的投票，既是公司基本面與估值的信號，也是股權結構、資金流向與市場情緒的綜合反映。

根據同花順數據，2026年以來共有598家上市公司的1115名高管對自家公司股票進行的增持和減持。其中，有158家上市公司股票被增持，440家上市公司股票被減持。

減持公司數是增持公司數的近3倍，高管減持行為顯著多于增持，說明減持已成為普遍現象，而非個別公司行為。進一步證明市場整體呈現“內部人凈賣出”格局，反映出高層對當前市場估值與短期前景的謹慎態度。

森特股份增持達39次

根據同花順數據，在158家被增持公司當中，增持次數較多且均超過10次的上市公司為森特股份、斯瑞新材、云意電氣、平煤股份、迪哲醫藥、中重科技、北汽藍谷、上聲電子、新致軟件、浙江醫藥、惠城環保，分別為39次、22次、20次、16次、12次、12次、11次、11次、11次、11次、10次。

其中，森特股份董事劉愛森今年以來累計增持約314.66萬股，合計耗資約4715.76萬元，最終變動后持股約1.39億股。公開資料顯示，森特股份是國內建筑金屬圍護龍頭，2001年成立，2016年在上交所上市。其金屬圍護連續10年國內第一，覆蓋60%高鐵車站、70%高端汽車廠房、90%省會級機場。

對于劉愛森頻繁增持原因，市場普遍認為，一方面，森特股份在2021年業績大幅下跌之后已逐漸重回增長軌道，凈利潤恢復至億元規模；另一方面，公司是BIPV（建筑光伏一體化）絕對領跑者，BIPV也是森特股份的核心看點，頻繁增持與公司轉型新能源賽道的戰略高度綁定，傳遞出看好BIPV訂單落地、業績兌現與長期成長的訊號。

從變動股份數量來看，紫燕食品、香飄飄、日播時尚位居前三，分別為2298.32萬股、2110.75萬股、1200萬股。

其中，紫燕食品非獨立董事鐘勤川的持股變動核心是2026年2月完成的一筆大額內部協議受讓，直接持股從0增至5.56%。據了解，鐘勤川出生于1995年，是紫燕食品前掌門人鐘懷軍的兒子，曾任紫燕食品品牌總監，2022年10月升任副總經理，2024年以130萬年薪成為公司最年輕高管，2025年4月辭去該職務。除家族企業外，鐘勤川還投資南京邊城體育、海南佳驊實業等跨領域企業。

從成交均價來看，佰維存儲以213.50元獨占鰲頭。3月11日，佰維存儲核心技術人員高嵊昊通過競價交易方式增持1500股，占高嵊昊持股總數的1.84%。增持耗資金額32.02萬元。而就在高嵊昊增持前不久，佰維存儲發布了一份炸裂的業績預告：2026年1月至2月預計實現營業收入40億元至45億元，同比增340%至395%；預計實現凈利潤15億元至18億元，不僅大幅扭虧，其凈利潤增幅更是高達921.77%至1086.13%。在2025年業績快報中，佰維存儲全年歸母凈利潤為8.67億元。這意味著，2026年僅用了兩個月，就賺出了2025年全年近兩倍的利潤。

高德紅外黃立套現10.21億元投資新產業

根據同花順數據，在440家被減持公司當中，減持次數較多且均超過20次的上市公司為力王股份、秉揚科技、天奈科技、東威科技、開普檢測、完美世界、殷圖網聯、賽微微電、新農股份、智能自控，分別為40次、36次、36次、27次、23次、23次、23次、21次、21次、21次。

其中，力王股份董事長李維海、董事鄒斌莊、董事王全鋒、副董事長王紅旗、董秘張映華今年以來累計減持約166.49萬股，合計套現約3927.42萬元。

公開資料顯示，力王股份是一家環保堿性電池和環保碳性電池生產商，主營環保堿性電池和環保碳性電池的研發、生產、銷售。產品廣泛應用于遙控器、數碼產品、電腦器材、電動玩具、醫療器械、電動日用品、影音器材等多個領域。

根據公司業績預告，2025年預計實現營業收入7.65億元，較上年同期增長7.06%；凈利潤2612.27萬元，較上年同期下降20.49%；扣非凈利潤2480.15萬元，同比下降18.48%。

此外，高德紅外的減持也較為引人注目。數據顯示，高德紅外實際控制人、董事長黃立累計減持約6276.57萬股，合計套現約10.21億元。

據悉，黃立減持股份的主要目的是為其上市公司體外的創新產業籌集資金。黃立投資的創新產業主要聚焦于腦機接口、低空經濟、智能駕駛及人形機器人等領域。如專注于無人機研發的普宙科技有限公司，從事腦機接口技術研發與應用的武漢衷華腦機融合科技發展有限公司等。這些體外投資聚焦于前沿科技領域 ，可與高德紅外主營業務（紅外熱成像、軍工光電）形成協同。

資本向傳統賽道傾斜

從行業分布上看，增持上市公司與減持上市公司所屬行業差距不大。其中，增持上市公司較多的行業包括機械設備、汽車、醫藥生物、建筑裝飾、電子、有色金屬、銀行等。

減持上市公司較多的行業包括電力設備、機械設備、電子、基礎化工、計算機、汽車、醫藥生物、有色金屬、通信等。

增持端——低估值傳統行業逆勢布局。機械設備為增持榜首，內部人看好傳統工程機械、通用設備的周期復蘇，認為當前估值處于歷史低位，具備安全邊際；汽車為增持第2位，遠高于減持的6.1%，說明整車及零部件板塊在股價調整后，內部人認為已充分反映悲觀預期，看好出口復蘇與智能化轉型；醫藥生物為增持第3位，是減持的2.6倍，反映創新藥、醫療器械等領域長期價值被認可，內部人在政策壓力下逆勢加倉，看好行業底部修復。

減持端——高估值成長賽道集體獲利了結。電力設備作為減持榜首，遠超增持端的2.4%，說明光伏、儲能、風電等賽道在2025年漲幅后，內部人認為估值已充分反映預期，選擇高位套現，對短期景氣度偏謹慎；TMT（電子/計算機/通信）：減持合計占比近25%，顯著高于增持端，反映AI、半導體、算力等科技成長板塊估值泡沫化，內部人提前離場，規避回調風險；機械設備減持占比12.5%，與增持接近，體現高端制造、自動化設備領域的分化，部分高估值標的被減持。

簡單總結，成長賽道（電力設備/ TMT）減持遠多于增持，表達出內部人看空短期估值、獲利了結；傳統價值（汽車/醫藥/銀行）增持遠多于減持，表達出內部人看多長期價值、逆勢布局。可以認為，內部人用真金白銀完成了一次“成長退潮、價值回歸”的風格切換，預示市場可能向低估值、高股息、穩現金流的傳統行業傾斜。