480億份期權與亞太153%暴漲：吉利在海外的增長方式徹底變了！

2025年的這份財報，如果只用“增長”來概括，是對吉利汽車最大的低估。

3452億元的總收入，同比增長25%；144.1億元的核心歸母凈利潤，同比增長36%。這組數字本身已經足夠亮眼，但真正值得反復咀嚼的，不是增長的速度，而是增長的“結構”。

利潤跑贏收入，意味著這家公司正在發生一件更重要的事情，它不再依賴單一的賣車邏輯，而是在重構一整套全球賺錢的方式。

而這一切變化的起點，藏在一張很多人可能會忽略的表格里。

從吉利汽車2025年主要市場及地區的收入數據中可以發現，東歐收入從302億回落到292億，亞太（不含中國）卻從57億直接跳升至146億。這不是簡單的市場波動，而可以說是吉利一場清晰、主動、甚至可以說帶有前瞻性的戰略遷移。

過去幾年，趁著全球供應鏈重構的窗口期，吉利在俄羅斯等東歐市場賺足了“快錢”，但單一市場的地緣政治風險、匯率波動隱患，讓吉利清醒地意識到：依賴“單點突破”的全球化，終究走不遠。

于是，吉利沒有等風險真正兌現，而是在利潤仍然可觀的時候選擇“減倉”，把資源迅速抽離出來，轉投更穩定、更具長期確定性的亞太市場。這種行為，本質上不是防守，而是一種帶有進攻屬性的“去風險化”。

寶騰開始助力吉利吃肉

說到海外市場，一般第一指標就是銷量。數據顯示，吉利汽車2025年全年海外銷量達到42萬輛，達成年度出口目標，其中新能源出口超過12萬輛。2025年，吉利品牌新進入13個市場，包括英國、意大利等歐洲主流市場，及巴西、南非、烏茲別克斯坦等新能源高潛市場。其中亞太市場的翻倍增，是吉利汽車3452億總營收里最亮眼的“海外功臣” 。

而在這份數據之外，很多人似乎都忘了寶騰曾被視為吉利“出海試驗田”。

數據顯示，2025年寶騰汽車總銷量達16.26萬輛，逆勢同比增長6.5%，連續7年穩居馬來西亞全國汽車銷量排行榜第二名，市占率提升至19.4%，全年出口量達6000輛，創下2012年以來的最高紀錄，同比增長26%。

但寶騰的價值，從來不是通過這些來衡量的，而是它在東南亞市場所具備的“本地身份”。作為吉利深耕東南亞的“橋頭堡”，寶騰不僅借助自身成熟的本地渠道，讓吉利的車型快速滲透馬來西亞及周邊市場，更實現了技術與產能的深度協同。

所以在馬來西亞，吉利不是一個外來品牌，而是通過寶騰成為了本土玩家。這種身份帶來的，不僅是消費者信任，更是政策紅利、渠道效率和成本結構的全面優化。今天，我們看到的結果是吉利汽車亞太收入翻倍增長，背后不是簡單的賣更多車，而是用更低的成本、更高的效率，在一個更友好的體系內發展。

按照這個基調來說，寶騰作為吉利在東南亞的‘技術受讓方’和‘產業鏈下游’，通過規模化應用吉利授權的 CMA、雷神（參數丨圖片）混動等核心技術，不僅實現了自身銷量的穩步增長，更以技術許可費和零部件采購的形式，極大地反哺了吉利汽車在亞太地區的營收質量 。

擺脫“苦力活”，成為全球市場的“做局者”

吉利的全球化不止放了在將產品賣向全球，而是藏在更隱蔽的結構布局里。

之前就有人稱，吉利在巴西的布局是一場高瞻遠矚的“抄底式”豪賭。而財報披露的與雷諾巴西合作細節，遠比表面看起來更驚人：吉利不僅拿到了雷諾巴西21.29%的股權，更手握485.9億份認股權證，這意味著吉利用技術輸出換來了“低成本控股”的期權。

吉利并不急于通過分紅賺錢，而是通過技術輸出提升資產價值，然后在未來以極低成本獲取更高比例的權益。要知道，巴西是拉美最大的汽車市場，2025年吉利在墨西哥市場銷量同比激增237.4%，創下歷史最佳成績，而與雷諾的合作，相當于讓吉利直接“借道”進入這個高潛力市場，規避了重資產投資的風險，也繞開了當地的貿易壁壘。

另一方面，吉利還與雷諾、沙特阿美共同打造Horse Powertrain。在整個行業幾乎一致押注純電動的背景下，吉利選擇整合全球燃油與混動動力系統。這是一條看似逆勢、卻極具戰略深度的路徑，電動化是趨勢，但不是終局。未來很長一段時間內，燃油車與混動車仍將廣泛存在，尤其是在發展中國家。此時吉利一步“先手棋”，堪稱掌控全球燃油車“心臟”的終極布局。

吉利的全球化早已跳出“整車出口”的低維度競爭，轉向了“掌控核心、技術收租”的高維玩法。

吉利汽車在2025年財報中提到，研制及相關技術支持服務與知識產權許可收入已合并，且在海外市場大量應用，這意味著“技術收租”正在成為吉利海外利潤的新增長極。吉利的CMA、SEA等全球架構，不僅供自己旗下品牌使用，還授權給寶騰、雷諾等合作伙伴，甚至在海外市場提供技術支持服務，形成大規模商業化的閉環驗證 。

這種模式，讓吉利從“汽車制造商”，悄悄轉型為“全球汽車技術平臺授權商”，徹底擺脫了對“苦力活”的依賴。

吉利出海是一次產業實力的全球滲透

當全球市場的變化被串聯在一起，我們會發現一個清晰的結論，吉利已經不再是一家傳統意義上的中國車企。

在中國，吉利用十余年的時間完成了從“民營車企追趕者”到“體系型汽車集團”的躍遷，從收購沃爾沃、打造CMA/SEA等全球架構，到極氪、領克等高端品牌的成功突圍，再到智能化、電動化領域的全面卡位，吉利不僅在銷量規模上穩居中國頭部陣營，更在技術平臺、品牌溢價與產業協同上建立起少有的系統性能力。

面向全球化，如今的吉利已經已經形成了三層結構的疊加，用本地品牌吃區域紅利，用技術輸出撬動資本收益，用動力系統切入產業核心，再通過在地化構建長期防御能力。

吉利汽車集團CEO、吉利汽車控股有限公司執行董事淦家閱表示，2025年是吉利出口布局打基礎的一年，2026年集團將會優先的把所有資源都要進入到國際業務這一塊上去。吉利堅持產品要走出去的，供應鏈要走進去，品牌和技術要走出去的整體規劃，來推動企業的海外業務。當然也會針對各個地方因地制宜符合市場需求的海外戰略。2026年，預計海外銷量達到64萬臺。

眾所周知，吉利的全球化是中國自主品牌里面做的最早的，也是做的最好的。但在唯銷量論的當前，很多人關注的都是銷量光芒下的領頭者，實際這是缺乏科學性的。

中國車企走向全球，從來不是簡單的“產品輸出”，而是產業實力的全面出海、發展模式的復制推廣、技術標準的全球滲透。吉利的實踐，正在證明中國車企不僅能“造好車”，更能“帶好路”，不僅能實現自身的全球化盈利，更能帶動中國汽車供應鏈、技術體系、服務標準走向世界。

有專家甚至認為在全球化的發展中，如果吉利不能稱作一個樣本，中國將沒有車企能真正稱為“樣本”。隨著吉利2030戰略的推進，年銷突破650萬輛、營收超1萬億元、躋身全球銷量前五，海外銷量占比超三分之一，吉利的全球化布局還將進一步深化。

過去十年，中國車企在努力把車賣到全世界；而從吉利開始，中國車企正在嘗試一件更難、也更有想象力的事情，那就是把賺錢的方式本身，賣給全世界。