倫敦金現跌破4800，今日有色板塊承壓

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黃金股ETF（517400）大跌6.54%，礦業ETF（561330）大跌6.12%，有色金屬ETF（159881）大跌5.99%，黃金ETF（518800）大跌4.55%，化工ETF（561220）大跌4.33%。

來源：WIND

美國2月PPI全線超預期，且尚未計入3月能源價格飆升的影響，預計未來通脹壓力進一步加劇。美聯儲本次利率決定和會后表述較鷹派，鮑威爾強調尚不確定中東局勢對經濟的影響，若看不到通脹回落則不會降息，點陣圖分布中位數仍指向年內降息一次，但邊際偏鷹。

國際現貨黃金在昨日歐盤時段跌破5000大關并持續下挫。FOMC會議前已有部分資金離場觀望，會后鷹派落地進一步加速止盈拋售；美元指數昨晚站穩100關口后持續走強。在利率預期、美元走強、獲利盤拋售等沖擊下，黃金價格于北京時間19日下午跌破4800美元每盎司。

有色、礦業、化工板塊同步調整：美伊沖突不斷升溫，油價高位運行推升通脹預期，目前全球風險偏好受到一定壓制，風險資產普遍承壓。昨夜美股隔夜三大指數集體收跌，道指創年內新低。國內端資產雖有較強的韌性，但有色金屬、化工等板塊，已經積累前期較大漲幅、對流動性比較敏感，今日拋壓集中釋放。

我們認為，從長期角度看，資源品向好趨勢仍有望延續。

1、黃金定價邏輯已從單純的利率敏感資產向儲備資產與信用對沖切換。全球央行去美元化購金趨勢長期延續，高盛將2026年末金價目標上調至5400美元/盎司。伴隨私人投資配置加速、全球央行購金，戰略買盤力量托底明確。當下調整或更多是短期情緒沖擊，而非趨勢逆轉。

2、有色金屬的資源民族主義與全球供需矛盾格局未變。中東沖突持續擾動能源及金屬供給鏈，新能源轉型對鋰等能源金屬的需求剛性不改，部分稀有金屬供給持續偏緊。板塊短期波動放大，但長期維度看，上行周期或仍穩固。

相關產品：

黃金ETF（518800）： 把握金價趨勢的直接工具

黃金股票ETF（517400）： 或具備更高的業績放大屬性

礦業ETF（561330）： 聚焦上游，家里有礦

有色金屬ETF（159881）： 一鍵布局有色全產業鏈

化工ETF（561220）： 受益于油價上漲與化工品漲價邏輯

今天就這樣，白了個白~

風險提示

提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。提及其他機構的預測僅供參考，不構成投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。黃金股票的利潤彈性通常高于金價本身的漲跌幅，因此或具備更高的業績放大屬性