黃金跌的不冤，全球央行沒(méi)有降息

1. 澳洲聯(lián)儲(chǔ)（3月17日）

決議：加息25個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)金利率至4.10%

基調(diào)：中東沖突推高能源價(jià)格，通脹風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，年內(nèi)或再加息1-2次

2. 加拿大央行（3月18日）

決議：維持基準(zhǔn)利率2.25%不變

基調(diào)：經(jīng)濟(jì)溫和，能源價(jià)格上漲加劇通脹不確定性，暫停降息，年內(nèi)加息概率上升

3. 美聯(lián)儲(chǔ)（3月19日02:00）

決議：維持聯(lián)邦基金利率3.50%-3.75%不變

點(diǎn)陣圖：2026年僅降息1次（25bp），首次降息延后至年底；7位委員主張2026年不降息

基調(diào)：極度鷹派。首次將中東沖突寫入聲明，上調(diào)2026年核心PCE至2.7%；明確 “通脹未持續(xù)回落絕不降息”，并討論再次加息的可能性

4. 日本央行（3月19日）

決議：維持 ** 政策利率 0.75%** 不變

基調(diào)：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，輸入型通脹壓力上升；按兵不動(dòng)，4-6 月加息概率提升，年底或至 1.0%

5. 瑞士央行（3月19日）

決議：維持政策利率0.00%不變

基調(diào)：通脹極低（2月0.1%），但警惕瑞郎過(guò)度升值；準(zhǔn)備干預(yù)匯市，短期無(wú)降息空間

6. 英國(guó)央行（3月19日20:00）

決議：維持基準(zhǔn)利率 3.75%不變，9:0全票通過(guò)（四年半首次一致）

基調(diào)：徹底轉(zhuǎn)鷹。刪除 “可能進(jìn)一步降息” 表述，全面警惕通脹上行；市場(chǎng)定價(jià)年內(nèi)加息50bp

7. 歐洲央行（3月19日21:15）

決議：維持三大關(guān)鍵利率不變（存款利率2.75%）

基調(diào)：中東沖突帶來(lái)通脹上行、增長(zhǎng)下行雙重風(fēng)險(xiǎn)；短期按兵不動(dòng)，年內(nèi)加息 1-2 次概率大增。

全球主要央行整體呈現(xiàn)鷹派，3月降息預(yù)期落空，對(duì)黃金價(jià)格形成利空。

期貨公司觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨：

美伊沖突持續(xù)伊朗封鎖霍爾木茲海峽使能源運(yùn)輸受阻推高原油等相關(guān)能化商品價(jià)格使美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)推遲，且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降美元指數(shù)反彈，有色貴金屬等商品則被拋售。若長(zhǎng)期的地緣沖突導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)承壓下行或出現(xiàn)滯漲帶來(lái)美元資產(chǎn)的拋售，美元重新走弱，則黃金的避險(xiǎn)屬性和硬通貨屬性將再次得到體現(xiàn)，配置需求驅(qū)動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)。目前黃金回調(diào)后走勢(shì)暫時(shí)轉(zhuǎn)穩(wěn)，但高油價(jià)持續(xù)下若周三美聯(lián)儲(chǔ)利率決議釋放態(tài)度較為“鷹派”將進(jìn)一步提振美元而打壓金價(jià)失守 5000 美元關(guān)口并進(jìn)一步下探測(cè)試4850 美元附近的支撐，貴金屬板塊走勢(shì)偏弱，金價(jià)在 20 日均線或形成阻力。