高市早苗首次訪美達成730億美元三大投資項目，大手筆也暗藏隱憂

內容提要：

日本首相高市早苗首次訪美，與特朗普達成730億美元對美投資協議，重點涵蓋小型模塊化反應堆、天然氣發電及關鍵礦產供應鏈合作雙方還確認聯合生產導彈以強化安保合作。然而，日本國內企業對投資節奏過快、項目盈利前景及歷史教訓存在擔憂。

一、高市早苗首次訪美與特朗普達成730億美元三大投資項目，確認聯合生產導彈。

3月19日，日本首相高市早苗就任后首次訪問美國，與美國總統特朗普在白宮會談。會晤以特朗普與高市早苗熱情擁抱拉開序幕，特朗普在白宮國宴廳為到訪的高市早苗設宴以示特別禮遇。會談期間，特朗普對高市早苗贊不絕口，稱她是一位“非常特別的人”和一位“了不起的女性”。

綜合共同社、CNBC等日美媒體報道，兩首腦會確認在經濟安保領域合作，確定了將啟動的戰略投資倡議的第二期項目，繼第一輪投資之后，此次再次選擇了主要以能源相關的項目。

兩國已在2026年2月宣布了作為日本對美新投資基金的第一輪投資計劃。雙方在第一輪計劃中確定了總額360億美元的項目，包括天然氣火力發電、建設原油裝運港以及人造鉆石相關項目。

根據的日美新貿易協定，日本將在2029年前在美國投資5500億美元。

在周四發表的日美聯合聲明說，這些項目將通過“加速兩國經濟增長，為不斷發展的日美同盟新黃金時代鋪平道路”，以確保安全。

1，雙方確認強化關鍵礦產供應鏈等領域的合作。

上圖為日本南島海底稀土泥采集現場。

日美首腦討論了重要礦產和能源等經濟方面的問題。并在當天發布了一項關于發展關鍵礦產供應鏈的行動計劃，以應對稀土大國在該領域主導地位引發的擔憂。

該行動計劃包括討論協調一致的貿易政策和機制，例如邊境調整價格下限，并“首先側重于選定的關鍵礦物”。

行動計劃還包括日美首腦簽署的重要礦產具體項目的合作、南鳥島周邊海域的含有稀土泥的海洋礦物資源開發合作等3份文件。

2，日美宣布共同生產導彈。

共同社的報道稱，3月19日特朗普和高市早苗在會談中討論了擴大自衛隊與美軍共享機密情報內容，確認了將共同大力推進自由開放的印度太平洋（FOIP）。此外，在安全保障領域，為加強日美同盟的抑制力和應對力，雙方就推進包括導彈的聯合開發和聯合生產在內的廣泛安全保障合作達成一致。

3，日本繼續投資美國的能源項目。

美國和日本在兩國領導人于華盛頓會晤后，宣布啟動一項400億美元的關于小型模塊化反應堆（SMR）建設在內的核能投資項目，用于GE Vernova與日立制作所聯合在美國南部田納西州和阿拉巴馬州建造核反應堆。

聯合文件還提出，為了滿足AI數據中心猛增的電力需求，還將在美國東部賓夕法尼亞州最高投資170億美元，在南部得克薩斯州最高投資160億美元建設天然氣發電設施。

天然氣發電設施將與AI數據中心配套建設，并簽訂由數據中心運營商采購所發電力的合同。但文件并未明確列出具體的企業名稱。

這3個項目當前處于最終決策前的階段，日美兩國政府已確認將繼續磋商以推動決策。

高市早苗在會后的記者發布會上表示，在國際電力需求迅速增長的情況下，考慮到包括中東局勢在內的當前形勢，投資能源項目非常重要。

400億美元的核能項目和360億美元的天然氣發電項目，均是日美去年達成的新貿易協定的一部分。

4，日美聯合文件還提到了今后將探討的候選項目。

日美雙方將圍繞以美國阿拉斯加州增產原油為目的開展基礎設施建設，以及建設大型核反應堆等“有前景的項目”進行磋商。

此外，日美還在探討由日本顯示器（JDI）運營的先進顯示器工廠、美國Falcon Copper的銅冶煉設施、數據中心使用的大型蓄電池項目等投資，但考慮到供應鏈和盈利性等方面需要進一步探討，因此并未將這些項目納入戰略投資倡議的第二期項目計劃。

二、日本承諾千億美元對美投資，領先美國在亞歐地區的其他伙伴。

出席3月19日晚白宮晚宴的日美企業相關人士。

日美已確認的第一批和第二批投融資總額超過1000億美元。在與美國達成貿易協議的國家和地區中，日本確定的對美投資領先態勢突出。

1，前兩期項目總額已達1090億美元。

根據前兩批對美投融資的概要。日本對美兩批投資總額達到1090億美元。這相當于落實了日本在關稅協議中承諾的5500億美元投融資金額的20%。

美國貿易代表辦公室透露，圍繞特朗普關稅的下調，美國迄今已與20多個國家和地區達成框架協議或簽署對等貿易協定。其中，日本、歐盟、韓國和中國臺灣地區承諾對美國進行大規模投資。

2，韓國終于進入具體投資項目的談判階段。

與美國簽訂貿易協議后，這幾個國家和地區正在推進使協定生效的法定程序，或為簽署協定而進行最后談判，尚未像日本那樣發布多個具體的對美投資項目。

韓國3月18日就選定第一批項目與美方展開了事務級會談。韓國媒體報道稱，液化天然氣和核電站等成為有力選項。實施對美投資所需的特別法案已于3月通過。

美國亞洲協會政策研究所副主任溫迪·卡特勒認為，受當前韓元兌美元匯率急劇貶值等的影響，韓國2026年上半年很難實現投資，但“繼日本之后，韓國和中國臺灣地區公布對美投資的具體項目只是時間問題”。

3，歐盟的慢動作令美國失望。

歐盟在歐美貿易協議中承諾了6000億美元規模的對美投資，但此后沒有像日韓一樣簽署具體投資項目的文件。

歐盟由三十多個國家組成，其內部程序一貫冗長。3月19日，歐洲議會的貿易委員會會議上，就重啟對美貿易協定程序進行了表決。預計將于3月下旬或4月提交全體會議表決，但美國方面對歐盟方面反應遲緩感到焦躁。

4，馬來西亞部長稱“協議無效”，美國否認。

許多國家和地區為降低對等關稅而與美國進行了貿易談判。美國聯邦最高法院2月20日裁定對等關稅無效后，部分國家對遵守承諾表示猶豫。

馬來西亞媒體報道稱，3月15日馬來西亞負責貿易的官員表示，根據美國最高法院的裁決，與美國簽署的貿易協議“不再存在，已經無效”。

熟悉雙邊協議的美國政府相關人士表示，“沒有收到退出協定的通知，馬來西亞應該會遵守協定”，主張馬來西亞官員的發言是錯誤的。

馬來西亞國會對協定內容日趨不滿。這是因為其中含有禁止馬來西亞與損害美國利益的其他國家簽署協議的“毒丸條款”。

同樣的條款也出現在與印度尼西亞和柬埔寨的協議中。前美國商務部副部長克里斯托弗·帕迪拉擔心地表示，“美國的談判負責人有時會忘記對方國家也有自身的政治局勢要考慮”。

三、日本的一些企業和金融機構的高管認為對美投資步伐加快“非常勉強”。

在美國最高法院做出違憲裁決后仍態度積極的日本有著與各國和地區不同的情況。一是美國是日本唯一的同盟國，是其外交和防衛政策的核心。另一個是“分領域關稅”的存在。

對日本來說，最重要的汽車關稅在美國最高法院的裁決對象之外，仍完好無損地保留。美國定期擴大征收關稅的對象品類的制度也開始實施，如果日本不履行協議，美國關稅稅率有可能提高。

盡管如此，對于在政府主導下、短時間內陸續宣布以百億美元為單位的對美投資項目，日本的民營企業和金融機構的一些高管們也難掩困惑。日本超大型銀行的高管透露，“即使分階段注入資金也相當困難”。截至目前，2月份公布的第一批項目尚未簽訂正式合同。

此外，項目盈利方面的隱憂也揮之不去。例如被選入第2批項目的小型模塊化核反應堆，如果不量產就很難降低建造成本。兩國政府還討論了由日本顯示器（JDI）運營的尖端顯示器工廠項目，但由于工廠建設所需的專業人才和買家尚待解決，因此沒有列入第2批。

日本政府內部也存在擔憂之聲，一位經濟部門官員稱“過去官民合資基金在海外基礎設施項目上遭遇過巨額損失。希望不會發生同樣的情況”。

比如在2018年，特朗普宣布與臺灣鴻海精密工業一起，在美國威斯康辛州投資100億美元建設大型液晶面板工廠。當時軟銀集團的會長孫正義也一同出席了開工儀式，但后來計劃大幅縮小，原本預計為1.3萬人的新增就業崗位降至1000個左右。

在第二屆特朗普政府，日本對美投融資的金額和風險都要比2018年的大型液晶面板大得多。

【作者：徐三郎】