華潤雙鶴（600062）2025年年報簡析：凈利潤同比增長1.18%，盈利能力上升

據證券之星公開數據整理，近期華潤雙鶴（600062）發布2025年年報。截至本報告期末，公司營業總收入110.01億元，同比下降1.88%，歸母凈利潤16.47億元，同比上升1.18%。按單季度數據看，第四季度營業總收入27.18億元，同比上升2.03%，第四季度歸母凈利潤2.97億元，同比上升28.95%。本報告期華潤雙鶴盈利能力上升，毛利率同比增幅1.3%，凈利率同比增幅3.92%。

該數據低于大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2025年凈利潤為盈利17.16億元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現一般。其中，毛利率58.01%，同比增1.3%，凈利率15.3%，同比增3.92%，銷售費用、管理費用、財務費用總計40.31億元，三費占營收比36.64%，同比減0.04%，每股凈資產11.2元，同比增11.8%，每股經營性現金流1.43元，同比減18.38%，每股收益1.59元，同比增0.7%

財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：

1. 貨幣資金變動幅度為-32.84%,原因:公司為提高資金收益購買理財，及經營周轉等資金支出。
2. 交易性金融資產的變動原因:本年購買理財。
3. 其他應收款變動幅度為-59.69%,原因:上年末安徽雙鶴應收資產處置款本年收回。
4. 應收股利變動幅度為-100.0%,原因:華潤紫竹應收參股公司股利本年收回。
5. 一年內到期的非流動資產變動幅度為539.23%,原因:天東制藥應收政府返還款根據賬期重分類。
6. 長期應收款變動幅度為792.78%,原因:天東制藥新增應收政府返還款。
7. 遞延所得稅資產變動幅度為42.12%,原因:公司研發持續投入，加計扣除增加，未彌補虧損相應增加。
8. 短期借款變動幅度為66.08%,原因:神舟生物為優化融資結構、降低利息支出，償還長期借款并。
9. 應付票據變動幅度為-57.59%,原因:浙江新賽科因業務變化，銀行匯票減少。
10. 其他應付款變動幅度為-34.03%,原因:年初應付收購華潤紫竹的對價款于本年支付。
11. 應付股利變動幅度為-100.0%,原因:華潤紫竹應付原股東北京醫藥股利于本年支付。
12. 租賃負債變動幅度為-35.17%,原因:按期支付租賃款，租賃付款額逐步減少。
13. 庫存股變動幅度為-54.24%,原因:本年限制性股票解鎖，回購義務減少。
14. 專項儲備變動幅度為35.99%,原因:本年專項儲備使用金額小于計提金額。
15. 盈余公積變動幅度為156.09%,原因:本年按規定比例計提盈余公積。
16. 財務費用變動幅度為132.42%,原因:存款利息收入同比減少，利息支出同比增加，以及受國際匯率影響上年同期產生匯兌收益而本期產生匯兌損失。
17. 投資活動產生的現金流量凈額變動幅度為-206.51%,原因:上年同期華潤紫竹收回原股東資金歸集款產生現金流入，本期購買理財產生現金凈流出。
18. 籌資活動產生的現金流量凈額變動幅度為56.91%,原因:上年同期支付同一控制下合并股權款產生現金流出。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為12.99%，資本回報率強。去年的凈利率為15.3%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值高。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為11.24%，中位投資回報一般，其中最慘年份2021年的ROIC為9.33%，投資回報也較好。公司歷史上的財報相對一般。
• 商業模式：公司業績主要依靠營銷驅動。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為26.3%/23.5%/18.9%，凈經營利潤分別為16.64億/16.51億/16.83億元，凈經營資產分別為63.37億/70.27億/88.89億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.23/0.22/0.27，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為25.84億/25億/29.41億元，營收分別為113.1億/112.12億/110.01億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達123.48%）

持有華潤雙鶴最多的基金為匯豐晉信價值先鋒股票A，目前規模為0.97億元，最新凈值2.383（3月19日），較上一交易日下跌2.08%，近一年上漲30.03%。該基金現任基金經理為李學偉。

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。