藥明康德去年凈利191億元：擬分紅47億元，預計今年收入超513億元

藥明康德 視覺中國 資料圖

多項業績數據創歷史新高，國內“CXO一哥”藥明康德交出了亮眼的2025年業績。

3月23日晚間，無錫藥明康德新藥開發股份有限公司（藥明康德，603259.SH；2359.HK）發布2025年業績。全年營收454.56億元，創歷史新高，同比增長15.8%，持續經營業務收入同比增長21.4%。單季度來看，2025年第四季度營收126億元，創單季度歷史新高，同比增長9.2%。

2025年，歸母凈利潤191.51億元，同比增長102.65%；歸母扣非凈利潤132.41億元，同比增長32.56%；經調整non-IFRS歸母凈利潤149.6億元，同比增長41.3%。上述三個口徑的利潤數據增速均高于營業收入增速，并創下歷史新高。

藥明康德2025年業績數據

以上業績數據與1月12日公布的業績預增數據一致。對于業績的增長，藥明康德稱，主要系公司持續聚焦及加強CRDMO業務模式，營業收入持續增長，同時持續優化生產工藝和經營效率，以及臨床后期和商業化項目增長帶來的產能效率不斷提升，提高了整體的盈利能力；同時，公司出售聯營企業 WuXi XDC Cayman Inc.部分股權以及剝離部分業務的收益進一步提升了公司的利潤。

具體到業務層面，截至2025年年底，藥明康德持續經營業務在手訂單580億元，同比增長28.8%。化學業務板塊的TIDES（寡核苷酸和多肽）業務，2025年收入113.7億元，創歷史新高，同比增長96%。

TIDES業務與大火的GLP-1減肥藥密切相關。據藥明康德介紹，截至2025年年底，TIDES在手訂單同比增長20.2%，TIDES D&M（Development and Manufacturing）服務客戶數同比提升25%，服務分子數量同比提升45%。產能方面，2025年9月，提前完成泰興多肽產能建設。公司多肽固相合成反應釜總體積已提升至超10萬升。

現金流與資產方面，藥明康德2025年經調整經營現金流166.7億元，創歷史新高，同比增長39.1%。2025年末，其資產總計首次超越千億元規模，貨幣資金達到351.31億元。

在發布財報的同時，藥明康德還對外宣布，為提高公司自有資金使用效率，在不影響公司正常經營的情況下，公司將合理利用部分閑置自有資金進行現金管理，增加資金收益，為公司及股東獲取投資回報，擬使用額度不超過180億元（含）或其他等值外幣的閑置自有資金進行現金管理，投資對象為安全性高、流動性好、風險較低的銀行理財產品、銀行結構性存款、券商理財產品、信托理財產品、貨幣基金。

對于2026年，藥明康德預計整體收入達到513億元至530億元，持續經營業務收入同比增長18%至22%。藥明康德稱，有信心在2026年保持穩定且有韌性的經調整non-IFRS歸母凈利率水平，預計2026年資本開支達到65億元至75億元。隨著業務增長及效率提升，預計2026年經調整自由現金流達到105億元至115億元。

分紅方面，藥明康德擬向全體股東每10股派發現金紅利人民幣15.7927元（含稅），以本公告日公司總股本測算，共計派發現金紅利人民幣47.12億元（含稅）。除上述年度及中期分紅外，藥明康德另于2025年5月完成特別分紅人民幣10億元（含稅），2025年度公司現金分紅總額為人民幣67.55億元。此外，藥明康德提議，預計2026年現金分紅派發總額達到57.1億元，再創歷史新高。

值得一提的是，為持續激勵保留人才，與公司共同長期發展，藥明康德擬推出2026年H股獎勵信托計劃，在公司2026年整體收入達到513億元時，將授予不超過15億港元H股，并在整體收入達到530億元及以上時，額外授予10億港元H股。此計劃的H股將由公司通過市場內交易以現行市場價格進行購買，不會稀釋現有股東權益。

截至3月23日收盤，藥明康德A股報87.79元/股，跌3.42%，市值2619.4億元；港股報102.7港元/股，跌4.02%，市值3064.3億港元。