2020年以來凈利高增局面被打破 拓普集團(tuán)：今年汽車電子產(chǎn)品迎來量產(chǎn)收獲期｜財(cái)報(bào)解讀

面對(duì)每天上千份上市公司公告該看哪些？重大事項(xiàng)公告動(dòng)輒幾十頁幾百頁重點(diǎn)是啥？公告里一堆專業(yè)術(shù)語不知道算利好還是利空？請(qǐng)看財(cái)聯(lián)社公司新聞部 《速讀公告》欄目，我們派駐全國(guó)的記者們將于公告當(dāng)晚為您帶來準(zhǔn)確、快速、專業(yè)的解讀。

財(cái)聯(lián)社3月23日訊（記者 汪斌）A股“T鏈”供應(yīng)商拓普集團(tuán)（601689.SH）2025年出現(xiàn)“增收不增利“，打破了公司自2020年以來凈利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng)的局面。

公司今日晚間發(fā)布2025年年報(bào)，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收295.81 億元，同比增長(zhǎng)11.21%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 27.79億元，同比下降7.38%。值得注意的是，同期公司營(yíng)業(yè)成本達(dá)23.83億元，同比增加13.14%，其增速高于公司營(yíng)收的增速。

針對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，拓普集團(tuán)解釋，2025年?duì)I收增長(zhǎng)主要系公司拓展的國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶放量所致，而受多重因素影響利潤(rùn)增長(zhǎng)未達(dá)預(yù)期：一方面，原材料價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致毛利率下降，疊加國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變進(jìn)一步增加經(jīng)營(yíng)不確定性；另一方面，海外新建產(chǎn)能尚處于爬坡階段，折舊攤銷等固定成本較高，多重因素共同作用下，公司利潤(rùn)未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期增長(zhǎng)。

雖然利潤(rùn)端承壓，但拓普集團(tuán)的現(xiàn)金流狀況顯著改善，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅增長(zhǎng)38.50%，達(dá)到44.82億元，主要系去年收到的貨款增加所致。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，公司年報(bào)首次將“機(jī)器人執(zhí)行器”作為單獨(dú)業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行披露，去年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1359.12萬元，同比微增1.22%。公司表示，機(jī)器人電驅(qū)執(zhí)行器將根據(jù)客戶需求盡快迭代升級(jí)并進(jìn)入量產(chǎn)階段，同時(shí)不斷拓展產(chǎn)品品類。

據(jù)年報(bào)，拓普集團(tuán)與客戶的合作始于直線執(zhí)行器，并順勢(shì)延伸至旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器及靈巧手電機(jī)等核心部件的研發(fā)，并已完成多輪送樣，項(xiàng)目進(jìn)展迅速。在此基礎(chǔ)上，公司橫向拓展至機(jī)器人軀體結(jié)構(gòu)件、傳感器、足部減震器及電子柔性皮膚等關(guān)鍵領(lǐng)域，加速構(gòu)建全覆蓋的機(jī)器人業(yè)務(wù)平臺(tái)化產(chǎn)品矩陣。

拓普集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括汽車NVH減震系統(tǒng)、內(nèi)外飾系統(tǒng)、輕量化車身、智能座艙部件、熱管理系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、空氣懸架系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)，單車配套金額約3萬元，且公司產(chǎn)品線仍具備擴(kuò)展空間。

公司主要產(chǎn)品中，去年底盤系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入達(dá)87.22億元，同比增長(zhǎng)19.14%，成為增長(zhǎng)最快的板塊；內(nèi)飾功能件收入96.72億元，同比增長(zhǎng)16.88%，是公司營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的板塊；汽車電子業(yè)務(wù)收入27.69億元，同比增長(zhǎng)16.48%，且毛利率高達(dá)52.11%，顯示出較高的技術(shù)附加值。另據(jù)拓普集團(tuán)官方公眾號(hào)3月23日披露，除在汽車行業(yè)的成熟應(yīng)用外，公司將熱管理技術(shù)及產(chǎn)品，應(yīng)用于液冷服務(wù)器、儲(chǔ)能等行業(yè)，并取得首批15億元訂單。

值得注意的是，2025年公司減震系統(tǒng)、內(nèi)飾功能件、底盤系統(tǒng)、汽車電子、熱管理系統(tǒng)和機(jī)器人執(zhí)行器六大產(chǎn)品線的毛利率出現(xiàn)全面下滑，其中機(jī)器人執(zhí)行器的毛利率同比減少22.65個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，公司減震系統(tǒng)、內(nèi)飾功能件、底盤系統(tǒng)、汽車電子、熱管理系統(tǒng)的庫存量同比分別增加7.43%、13.64%、20.64%、18.71%、15.98%。

針對(duì)2026年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，拓普集團(tuán)透露：針對(duì)國(guó)內(nèi)車企出海的趨勢(shì)，進(jìn)一步拓展相關(guān)業(yè)務(wù)；在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司將持續(xù)擴(kuò)大與各重點(diǎn)客戶的業(yè)務(wù)范圍，持續(xù)提升單車銷售金額。同時(shí)，本年度汽車電子類產(chǎn)品經(jīng)過各項(xiàng)實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證、道路實(shí)驗(yàn)，全面進(jìn)入量產(chǎn)收獲階段。

產(chǎn)能布局方面，公司前灣新區(qū)9期、10期工廠已經(jīng)竣工，計(jì)劃今年進(jìn)入設(shè)備安裝調(diào)試及量產(chǎn)階段；此外，占地約100畝的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目將于2026年建成投產(chǎn)。為應(yīng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化及滿足客戶海外產(chǎn)能需求，拓普集團(tuán)的國(guó)際化布局明顯提速。具體為：泰國(guó)生產(chǎn)基地一期將于2026年上半年建成投產(chǎn)，并實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)品線的境外覆蓋；墨西哥二期項(xiàng)目已開始籌劃；波蘭工廠籌備擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)一步提升生產(chǎn)規(guī)模。

（財(cái)聯(lián)社記者 汪斌）