A股，午后大漲！“大資金”出手加倉

市場全天探底回升，滬指、深成指均漲超1%，創業板指尾盤翻紅，此前一度跌近2.5%。黃白線分化明顯，微盤股指數大漲超5%。

盤面上，電力板塊爆發，十余只成分股漲停，華電遼能7連板，韶能股份5天4板，遼寧能源2連板。軍工板塊走強，長城軍工、湖南天雁、建設工業漲停。光纖概念午后持續走高，太空光伏概念反復活躍，航運板塊震蕩拉升。下跌方面，油氣股表現較弱。

截至收盤，滬指漲1.78%，深成指漲1.43%，創業板指漲0.5%。市場熱點快速輪動，全市場超5100只個股上漲，其中100只個股漲停。滬深兩市成交額2.08萬億，較上一個交易日縮量3487億。

午后拉升！A股再現百股漲停

今日A股市場探底回升，三大指數悉數收漲，滬指、深成指漲超1%。值得注意的是，科創綜指走勢較強漲超3%，被稱為“國產GPU三杰”的寒武紀、沐曦股份、摩爾線程集體大漲，寒武紀股價重返千元。

熱點方向看，綠電概念延續強勢，華電遼能晉級7連板。

綠電概念近期走強，既有中東沖突加劇下能源轉型的迫切，也有“算電協同”的政策支持。消息面上，3月23日，國家數據局表示，下一步將會同相關部門大力推進算電協同工程，確保樞紐節點新建算力設施綠電應用占比達到80%以上，最大程度發揮綠色電力的支撐作用。

華創證券研報指出，伴隨AI驅動的算力需求的爆發式增長，電力成本在數據中心總運營支出中的比重或將持續攀升，綠電展現出的低電價優勢為數據中心降本提供了有效途徑。

隨著市場風險偏好急劇下行，資金從高位成長板塊撤離后，優先流向低估值穩健的防御性板塊，綠電作為公用事業屬性突出的賽道受到青睞。不過從目前的領漲個股來看，市場還是更偏向于資金抱團股，若想帶動整體反彈，還需更具標識度的權重標的引領。

此外，軍工、航運、算力芯片、醫藥、銀行等多數板塊今日均于盤中震蕩走強。但另一方面，油氣、鋰電等前期熱門方向陷入調整，可見市場風險偏好依然處于低位，資金追高意愿不足。

整體而言，在指數經歷連續調整后，市場迎來修復，再現5100股收紅、逾百股漲停的普漲行情。但需注意的是，今日量能較之昨日萎縮明顯，反映出觀望情緒依舊濃厚，機構預計在初期普漲后或將再度陷入分化，屆時把握熱點間的輪動節奏仍是關鍵。

中長期而言，結合歷史走勢與當前點位來看，本輪調整的空間或已逐步逼近關鍵支撐區域。機構認為，在牛市途中，這類外部沖擊所帶來的大幅回撤，反而可能成為政策對沖后的優質介入窗口。

多路資金借機“抄底”

市場近日回調探底，引起不少投資者恐慌，但機構普遍認為，海外沖擊對A股的影響只是暫時的，中長期上行趨勢依然未遭到破壞。基于對A股未來行情的信心，多路資金已經借機“抄底”。

首先，大量資金借道ETF入市“抄底”。3月23日市場震蕩之際，大量資金借道ETF入市，權益類ETF單日凈流入超200億元，達到215.54億元。從資金流向看，多只寬基ETF吸引資金流入。滬深300(399300)ETF華泰柏瑞凈流入37.07億元，上證指數ETF富國(510210)、上證50(1B0016)ETF華夏、中證1000(399852)ETF南方、科創50ETF華夏(588000)、創業板ETF易方達等凈流入均超10億元。

其次，上市公司密集宣布回購，真金白銀“抄底”。3月23日晚間，20家上市公司密集披露回購股份計劃或進展。據不完全統計，當天有渤海租賃、明德生物、藏格礦業、信捷電氣等4家上市公司披露回購公司股份方案，合計擬回購金額達6億元至11億元。紫金礦業、中順潔柔、元力股份等5家上市公司首次實施回購，已經回購金額合計近7億元。另外還有10余家上市公司披露回購進展。

此外，上市公司重要股東也出手增持。據不完全統計，今年以來，共有46家上市公司發布重要股東增持計劃(剔除一致行動人內部轉讓)，其中43家披露了擬增持金額下限或已增持完畢，合計達到32.98億元。9家擬增持金額在1億元及以上，海螺水泥、中國東航、梅花生物擬增持金額下限居前，分別為7億元、5億元、3.04億元。片仔癀、愷英網絡、雪峰科技、博威合金、比音勒芬、華能水電等公司股東也擬增持超1億元。

中金：深調已帶來布局良機

外部沖擊下的市場深調，上證指數階段跌破關鍵點位，后續會如何演繹？

中金公司認為，短線事件進展有望帶來A股反彈，但仍需關注后續演進及近期A股資金面情況，如機構贖回壓力等，從穩市監測角度，當前需要防范資金面負反饋對指數影響。

中金判斷，當下或為A股中期相對低點，深調已帶來布局良機。雖短線走勢仍有一定不確定性，但經歷調整后，A股市場風險得到進一步釋放，估值處于相對合理水平，若按風險溢價衡量，截至3月23日，滬深300指數盈利收益率相比10年期國債收益率的股權風險溢價為5.5%，處于2010年以來的42%分位。滬深300指數股息率2.7%，股債性價比仍具備優勢。

中期維度，市場所處宏觀環境沒有發生根本性變化，支撐A股市場“穩進”的邏輯仍成立，風險釋放與下跌調整有望帶來較好的配置機會。中國制造優勢明顯，當前人工智能處于新技術迭代與應用落地的階段，新模型訓練對能源與成本的需求呈現指數級增長，支撐上游需求，帶動相關上市公司產品漲價與盈利改善。

配置上，中金公司建議關注三條主線：

①景氣成長：受益于AI技術落地的行業如光通信、存儲；新能源相關的電池、儲能等。②周期資源股：綜合考慮產能周期位置，關注供需格局支撐漲價及業績確定性的細分領域，如電網、化工等。③高股息在今年或仍為階段性、結構性表現，關注與現金流的匹配。