未獲衛生許可證遭解勇“偏袒”，植物醫生26家門店持續營業

洞悉商業本性，直擊企業核芯

作者|卓西峰

植物醫生正在IPO，旗下門店的合規性受到質疑。

近日，植物醫生發布了第二輪審核問詢函的回復報告，公司何時能上市依然是未知數。

最新招股書中，截至2025年10月31日，公司尚有26家因提供到店護理服務而需辦理衛生許可證的子公司、分公司（直營門店）尚未取得衛生許可證。

有意思的是，植物醫生控股股東本多投資、實際控制人解勇已出具承諾，若公司及其子公司因未辦理衛生許可證而受到相關主管部門處罰，本多投資及解勇將承擔公司由此遭受的全部經濟損失。

顯然，在快速擴張中，解勇對這些未獲得衛生許可證卻持續營業的門店，采取的是“偏袒”的態度。

此外，植物醫生還存在“重銷售、輕研發”的問題，且在營收增長停滯下仍大額分紅，解勇獲利頗豐。

與此同時，黑貓投訴平臺上超400條投訴也反映出其產品質量與服務遭消費者詬病，植物醫生未來發展面臨嚴峻挑戰。

01

產品不合格被罰

2023年8月，植物醫生正式啟動IPO輔導，按照初期規劃，當年11月便可完成輔導驗收，但這一進程最終延遲至2025年6月，整整延長了19個月。

保薦機構中信證券在輔導報告中明確指出，植物醫生內控制度存在顯著缺陷，其中加盟商管理的合規漏洞尤為突出，違規銷售、虛假宣傳、供應鏈監管乏力等問題集中暴露，成為上市進程受阻的核心癥結。

2022年12月，重慶市藥品監督管理局發布的不合格化妝品通告中，植物醫生一款紫靈芝多效駐顏潔面乳赫然在列，檢測結果顯示其菌落總數高達21000CFU/g，超出規定標準21倍，涉事批次產品被責令緊急下架。

2023年6月，關嶺植物醫生化妝品店因銷售過期滇青瓜水漾舒潤凝露，以及標簽不符合規定的多款乳液、面霜產品，被監管部門罰款0.4萬元，經查該門店還未建立進貨查驗記錄制度，品控管理流于形式。

截至2025年6月末，植物醫生品牌線下連鎖門店共4269家，其中授權專賣店3787家、直營終端門店482家。

最新招股書中，植物醫生介紹，為提升消費者用戶體驗，公司在線下直營門店為消費者提供免費到店護理服務。截至2025年10月31日，公司尚有26家因提供到店護理服務而需辦理衛生許可證的子公司、分公司（直營門店）尚未取得衛生許可證。

根據《公共場所衛生管理條例實施細則》，植物醫生部分直營門店若涉及為顧客提供到店護理服務，則相應門店屬于實施衛生許可證制度的“公共場所”，如未依法取得公共場所衛生許可證擅自營業，衛生防疫機構可以根據情節輕重，給予警告、罰款的行政處罰。

對此，植物醫生表示，雖然公司的控股股東本多投資、實際控制人解勇已出具承諾，若公司及其子公司因未辦理衛生許可證而受到相關主管部門處罰，本多投資及解勇將承擔公司由此遭受的全部經濟損失，保證公司不會因此遭受損失，但上述經營資質瑕疵的存在，仍會導致公司面臨一定的處罰風險。

顯然，在快速擴張中，解勇對這些未獲得衛生許可證卻持續營業的門店，采取的是“偏袒”的態度。

值得注意的是，植物醫生列出了5起因未依法取得公共場所衛生許可證擅自營業被罰的案例，包括佛山植物醫生順德第三分公司、山西植物醫生陽泉南山分公司、北京明弘靚膚海淀黃莊分公司、浙江明弘靚膚寧波世紀分公司和深圳海盛實業第十三分公司。

有行業觀點認為，植物醫生部分門店在明知未獲得衛生許可證時依然營業，暴露出公司在快速擴張過程中，過于注重市場拓展和業務增長，而忽視了基礎管理和合規建設。

除了產品不合格和未取得衛生許可證持續營業外，植物醫生旗下門店還因安全、納稅等問題多次被罰。

02

銷售費為研發費10倍

植物醫生自設立以來，致力于高山植物護膚產品的研發、生產和銷售，聚焦于“植物醫生”品牌，以“高山植物，純凈美肌”為定位，打造了“中國品牌、中國成分”的獨特優勢。

資料顯示，植物醫生主要產品為“植物醫生”品牌下多個高山植物系列，例如“石斛蘭緊致淡紋”“積雪草舒緩特護”“紫靈芝多效駐顏”“冬蟲夏草煥活奢養”“青刺果輕敏保濕修護”“高山松茸鮮活盈亮”和“黑松露賦活新生”等的水乳膏霜、精華及精華油、面膜等，構建起全方位的產品矩陣。

2022年至2024年，植物醫生營業收入分別為21.18億元、21.51億元和21.56億元，增長幾乎處于停滯狀態。2025年上半年，公司營業收入達9.6億元，同比下降1.37%。

不過，2022年至2024年以及2025年上半年，植物醫生扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者凈利潤分別為1.46億元、2.14億元、2.25億元和7140.25萬元，其增速均高于營業收入的增速。

其中，植物醫生解釋稱，2025年上半年，公司大力推廣精華及精華油產品，其毛利率保持在75%左右，但占主營業務收入比例由2024年上半年的17.69%提升至 24.08%，推動整體毛利率同比上升，從而在收入規模小幅波動的情況下實現了凈利潤的穩健增長。

植物醫生是一家典型“重銷售、輕研發”的企業，公司銷售費用增幅遠超營業收入增長。

2022年至2024年以及2025年上半年，植物醫生銷售費用分別為7.03億元、7.39億元、7.43億元和3.65億元，占營業收入比例分別為33.21%、34.37%、34.47%和38.08%。

同期，植物醫生研發費用達7377.39萬元、7587.63萬元、6633.45萬元和2968.65萬元。其中，2025年上半年，公司銷售費用為研發費用的12.3倍。

植物醫生表示，2023年，公司研發費用金額與2022年較為接近，2024年，公司研發費用同比下降12.58%，一方面是因為公司研發人員數量有所減少，職工薪酬相應降低。

整體來看，2022年至2024年以及2025年上半年，植物醫生銷售費用達25.5億元，研發費用達2.46億元，前者為后者超過10倍。

2024年和2025年上半年，植物醫生現金分紅1.8億元，同期的凈利潤為3.21億元，分紅占凈利潤的比重為56.07%。

公司實際控制人解勇直接持有公司8.33%股份，通過本多投資間接控制公司70.81%股份對應的表決權，合計控制公司79.14%股份對應的表決權。

以此估算，解勇個人在分紅中可獲得約1.4億元，占2024年凈利潤的一半以上。

黑貓投訴上，截至目前，含有“植物醫生”的投訴總量超過400條，主要是關注產品質量、服務等方面的問題。

近期一條投訴顯示，2026年2月24日，一位消費者前去吳江新湖廣場植物醫生體驗了一下補水護膚，當天購買了眼部護理套餐，直到3月4日才去做了一次，“第二臉上就長了好多紅點點，隔幾天眼睛也開始長疙瘩，開始腫，到今天都沒有消。”

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網絡

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