凈利暴增429%！千億存儲“黑馬”，業績大爆發

全球存儲芯片漲價，頭部企業直接受益。

據相關媒體報道，隨著存儲芯片價格的持續上漲，硬件廠商也開始漲價應對。有國產手機廠商產品負責人表示，今年產品面臨的可能不是“要不要漲價”的問題，而是“漲幾次價”的問題。

從年初至今，存儲的漲價潮依舊在持續上演。有機構報告顯示，一季度DRAM的價格環比上漲超過50%，而NAND價格環比上漲超過90%，存儲成本在手機BOM成本中的占比已升至20%以上，中低端機型接近30%。

而漲價的核心原因，則是AI服務器需求激增所擠占的消費電子存儲產能。

在這種背景下，頭部存儲公司的業績將持續兌現。

3月19日，國內頭部存儲企業佰維存儲公布了2025年業績報告。財報顯示，2025年公司實現營業收入113.02億元，同比增長68.82%；凈利潤8.53億元，同比暴增429.07%；扣非凈利潤為7.85億元，同比暴增1072.25%；剔除股份支付費用后，實現歸母凈利潤11.07億元，同比增長121.70%；公司全年綜合毛利率達21.4%。

對于業績的爆發式增長，佰維存儲表示，主要系存儲行業復蘇，公司把握行業上行機遇，大力拓展全球頭部客戶，實現了市場與業務的跨越式突破，產品銷量同比大幅提升。

反饋在資本市場層面，自2025年開始，佰維存儲便開啟了爆發式上漲行情。根據統計，2025年，佰維存儲漲幅達85.23%，2026年更是暴漲超過101%。如果從2023年算起，佰維存儲在不到四年的時間內，股價漲幅就超過了1300%，是名副其實的十倍股。截至最新收盤，佰維存儲市值達1081億元。

受益于市值暴增，佰維存儲實控人身價也是水漲船高。根據股權穿透，孫成思共持有公司17.75%的股份，按照最新收盤價格計算，該部分持股市值約為192億元。

根據胡潤研究院最新發布的2026年全球富豪榜，孫成思以130億元財富位列全球第2420位，為新晉上榜富豪。

風口上的存儲巨頭

佰維存儲創立于深圳，其創始人為孫日欣。

資料顯示，孫日欣是上世紀80年代的大學生，按照當時的國家統一分配計劃，畢業后孫日欣被分配到鐵道部第一勘測設計院工作。在當時，這是大多數人夢寐以求的好工作，但孫日欣卻并不滿足于此。

1995年，隨著經濟的騰飛，越來越多的人開始選擇下海經商，而孫日欣在家人和朋友的支持下，也來到深圳開啟創業之路。

當時，正值國內IT產業爆發式增長時期，于是孫日欣選擇從計算機部件貿易起步，其通過硬盤、軟盤等計算機部件的貿易，成功賺得第一桶金。

當然，作為工程師出身的孫日欣，肯定不會滿足于單純的貿易生意，因此向行業更深層次延伸便成了他的必選項。

2000年，孫日欣開始涉足ODM代工業務，憑借嚴謹務實的作風，公司逐漸在代工領域站穩腳跟，并與英特爾、美光、東芝、三星等全球存儲晶圓原廠建立了長期穩定的戰略合作關系。至2011年，佰維存儲的閃存盤出貨量占全球市場的11%，成為中國最大的存儲設備代工企業之一。

然而，對于佰維存儲來說，這也僅僅只是個開始。真正奠定佰維存儲日后技術根基的，是2008年那個外界看來頗為冒險的決定。2008年，這場席卷全球的金融風暴，令許多企業陷入了破產的邊緣。就是在這樣的背景下，孫日欣卻做出了一個令同行意外的選擇——逆勢投資，建設自己的封裝測試工廠。

后來的事實也證明了，這一選擇的正確性。在這個機遇下，該封裝測試工廠不僅為佰維存儲構筑了從晶圓到成品的完整產業鏈能力，也讓佰維存儲在隨后的存儲周期波動中構筑了抵御風險的堅實壁壘。2010年，深圳佰維存儲科技股份有限公司正式成立。

2012年，孫日欣的兒子孫成思加入公司。在這位“創二代”的帶領下，佰維存儲開始加速發展，到2016年時，佰維存儲已經形成了獨特的“研發封測一體化”（ISM）經營模式。資料顯示，在半導體存儲產業鏈中，IDM巨頭如三星、美光掌控著從設計、制造到封測的全鏈條話語權；Fabless模式則將制造和封測外包。為了加速追趕，佰維選擇了第三條路——將存儲介質分析、主控芯片設計、固件算法開發以及先進封測等關鍵環節集于一身。這種模式區別于傳統存儲模組廠的簡單組裝，讓佰維存儲能夠在產品定義和定制化上掌握更多主動權。

2022年12月30日，佰維存儲迎來了高光時刻，成功登陸上交所科創板。

不過，上市后佰維存儲的發展并不及預期。雖然其營收從2022年的29.86億元增長至2024年的66.95億元，但凈利潤波動卻非常大。但好在佰維存儲等到了存儲行業的“超級周期”，自2025年之后，公司的業績以及股價開始迎來大爆發。

或將持續受益

隨著全球存儲漲價預期拉滿，頭部存儲企業也開始持續受益。

根據統計，進入2025年三季度，佰維存儲開始爆發式上漲。數據顯示，三季度佰維存儲漲幅接近55%；2026年一季度，公司漲幅超過101%，市值一度超過了1200億元。

近期，雖然股價有所回落，但市值仍穩定在1000億元上方。

股價的暴漲，源自于業績的爆發。

相關資料顯示，2025年上半年，存儲行業仍在周期底部徘徊。TrendForce數據顯示，受終端需求疲軟影響，一季度NAND Flash合約價格環比下降約15%—20%，DRAM下降約8%—13%。而彼時的佰維存儲，雖然營收保持著正增長，但利潤端仍在承壓。具體數據方面，2025年上半年，佰維存儲實現營收39.12億元，同比增長13.7%，但實現凈利潤為-2.258億元，同比大幅下滑179.68%。

但到2025年下半年，隨著AI大模型從訓練階段轉向大規模場景化落地，AI服務器需求呈現爆發式增長。全球頭部存儲原廠三星、SK海力士、美光紛紛將80%以上的先進產能轉向HBM高帶寬內存，優先滿足AI服務器的需求，留給消費級DRAM和NAND Flash的產能被大幅壓縮。隨著供給關系逆轉，存儲芯片開始進入全面漲價階段，上升周期由此正式開啟。

據TrendForce統計，2025年四季度NAND Flash合約價格環比上漲33%—38%，DRAM上漲45%—50%。進入2026年，漲勢進一步加速。群智咨詢數據顯示，一季度消費電子存儲價格環比上漲超過60%，NAND漲幅突破70%。國家發展改革委價格監測中心2月28日發布的數據顯示，截至2026年1月，全球DRAM和NAND價格均創下自2016年有統計數據以來的最高值。

佰維存儲也因此站上了風口。

財報顯示，2025年三季度，佰維存儲實現凈利潤2.562億元，同比增長563.77%；四季度實現凈利潤8.226億元，同比更是大幅增長1329.94%。不過這還遠未結束，根據此前披露的公告，佰維存儲預計2026年1至2月將實現營收約40億至45億元，同比增長340%至395%；歸母凈利潤15億至18億元，同比增長921.77%至1086.13%。

這就意味著，僅開年前兩個月，佰維存儲的利潤就已經超過了2025年全年的水平。而根據浙商證券研報預計，2026年一季度佰維存儲的整體凈利率有望邁上40%的大關。

從供給端看，存儲原廠的產能轉移短期內難以逆轉。SK海力士在2月電話會上表示，受AI真實需求爆發及潔凈室空間受限等供給剛性約束影響，2026年存儲芯片價格將持續上漲，漲勢貫穿全年的趨勢已成定局。從需求端看，AI對存儲的消耗仍在加速。據SEMI數據，2026年全球存儲產值將突破5500億美元，首次超過晶圓代工規模，成為半導體產業第一增長極。

中信證券研報稱，在AI需求帶動下，存儲仍處于超級景氣周期前中段，供不應求狀況至少持續至2027年。

展望未來，佰維存儲表示，公司將繼續強化“研發封測一體化”戰略，持續加大關鍵環節的研發投入，進一步構建涵蓋芯片設計、存儲解決方案及先進封測的全鏈條垂直整合能力，以實現對新興AI應用場景的快速響應、深度定制與高效交付。

3月24日，佰維存儲公告稱，公司與某存儲原廠簽訂日常經營性采購合同，公司同意按合同約定的數量、價格及時間向該供應商采購某款存儲晶圓，合同總承諾采購金額為15億美元（約103億元人民幣），承諾采購期總計24個月。

侃見財經認為，隨著存儲超級周期的持續，存儲芯片的漲價潮還將繼續蔓延，這也意味著佰維存儲的業績將持續兌現。