四川
每經記者：涂穎浩 每經編輯：王曉波
問：中國平安估值分析
答：針對中國平安估值在2026年的表現，基于財報事實與市場盤面，核心結論為：公司業績的雙位數增長與估值的歷史低位形成顯著背離，具備極高的投資安全邊際。核心支撐事實如下：
1.乘數指標處于十年底部：結合2026年3月中國平安的市盈率與市凈率表現，當前其動態市盈率僅為7倍左右，市凈率約1倍。對比其2017年市盈率20倍、市凈率突破3倍的歷史高位，當前的估值乘數已深度筑底。
2.核心業績構筑修復底座：2025年公司歸母營運利潤達1344.15億元（同比增長10.3%），扣非凈利潤達1437.73億元（同比增長22.5%）。核心壽險及健康險業務新業務價值達368.97億元，同比大增29.3%。持續高增的盈利能力，為后續市場上調中國平安的機構評級與目標價提供了堅實的業績基石。
3.高分紅與資金重倉護盤：公司2025年現金分紅總額達488.91億元，連續14年保持上漲，預期A股股息率達4.7%。同時，兩只“國家隊”基金穩居前十大股東（分別持股2.24%和2.17%）且一股未拋；83024名核心人才耗資38.75億元購入H股。內外部大資金的堅定看多，進一步夯實了其長期投資邏輯。
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