國海證券：阿里百度云AI算力最高漲價34% 推理需求激增驅動行業趨緊

3月25日，國海證券發表研究報告稱，隨著AI推理需求持續增長，推動針對AI算力類產品的調價，行業內AI算力瓶頸短期仍將持續。

2026年3月18日，阿里云宣布因全球AI需求大增、供應鏈漲價，行業核心硬件采購成本顯著上漲，將于2026年4月18日起對AI算力、CPFS（智算版）等服務價格最高上漲34%；當日百度智能云亦宣布漲價，最高幅度達30%。

AI推理需求提升，Tokens需求量高速增長。據Openrouter平臺的調用數據統計，從頂尖模型的周度tokens調用量統計，2025年3月24日前周tokens調用為1.62T，2026年3月16日前周調用量為18T，二者增幅約1011%；截至2026年3月22日，“小龍蝦”OpenClaw為其統計本月tokens調用量最高的App，調用tokens達13.4T；海外模型調用數量與國產模型調用tokens差距逐漸減少，2025年3月23日前周tokens調用量海外模型anthropic和google兩家占比已超60%，而2026年3月22日前周tokens調用量國產模型xiaomi、stepfun、deepseek、minimax和z-ai合計占比約53.4%。

OpenClaw可實現辦公、開發者、瀏覽器自動化等多種場景需求。ClawHub是開源AI助手OpenClaw的官方技能商店（SkillMarketplace），類似于智能手機的AppStore，用于為OpenClaw查找、安裝和管理擴展技能。目前，OpenClaw技能涵蓋生產力與辦公、開發者與DevOps、AI模型集成、瀏覽器自動化與數據采集等多個場景。

云廠商硬件成本提升，漲價主要針對AI算力產品。阿里云價格上漲主要系全球AI需求大增、供應鏈漲價，行業核心硬件采購成本顯著上漲；百度智能云價格上漲主要系核心硬件及相關基礎設施成本出現顯著上漲。截至2026年3月20日，DDR5系列內存(16G)現貨平均價為39.17元，較2024年3月5日價格上漲約731%。

調價主要針對AI算力類產品。據百度云披露，其AI算力相關產品服務價格上調約5%-30%，并行文件存儲等產品價格上調約30%。據阿里云披露的詳細漲價列表，CPFS是阿里云推出的全托管、可擴展并行文件系統，滿足高性能計算場景的需求。其漲價的CPFS（智算版）適用AIGC、自動駕駛等智算場景；但其CPFS通用版并不在漲價目錄中。

Tokens消耗量或持續攀升，AI算力瓶頸短期仍將持續，云計算漲價或將延續。據IDC預測，2025-2030年，全球Agent生態將經歷一場指數級的擴張，其預測活躍Agent的數量將從2025年的約2860萬，快速攀升至2030年的22.16億，Agent年執行任務數將從2025年的440億次增長至2030年的415萬億次；年度Token消耗將從2025年的0.0005 PetaTokens增長至2030年的152,667PetaTokens，年復合增長率高達3418%。

AI算力瓶頸短期仍將持續。據華爾街見聞，SemiAnalysis創始人表示，AI算力擴張的瓶頸就像“打地鼠”一直在變化，目前瓶頸或重回芯片制造。推理模型引爆HBM需求，其晶圓消耗是普通DRAM四倍，終極天花板或在2028年后，系于ASML年產量不足百臺的EUV光刻機。