萬東醫療2025年業績“深蹲”，剝離虧損子公司能否自救？

上市29年來首虧!萬東醫療2025年業績“深蹲”，剝離虧損子公司能否自救？

3月25日晚間，美的系旗下醫療設備龍頭萬東醫療(600055)發布2025年年報，公司全年營業收入為13.47億元，同比下降11.64%；歸母凈利潤虧損2.28億元，同比下降244.81%；扣非歸母凈利潤虧損2.45億元，同比下降272.16%；經營活動產生的現金流量凈額更是錄得-2.52億元，同比大幅下滑215.44%。

值得一提的是，這是萬東醫療自1997年上市29年來首次出現虧損。

對于2025年營業收入下滑的原因，萬東醫療解釋稱，推動公司整體營銷戰略調整，堅持向上走，向外走，對內利用集采項目，搶占并爭取中高端市場份額，對外積極拓展國際渠道，因集采項目交付周期較預期拖長，導致國內收入較上年同期有所降低。

萬東醫療的2025年堪稱“全面承壓”的一年。公司已連續兩年出現增長乏力趨勢：2023年營收12.37億元，2024年增至15.24億元，但2025年則回落至13.47億元；歸母凈利潤從2023年的1.89億元，降至2024年的 1.57億元，2025年則急轉直下降至-2.28億元。同時，公司毛利率逐年下滑，已從2020年的50.37%高位，逐步下降至2025年的26.56%。

分產品來看，公司核心的醫療器械銷售業務收入同比下滑14.40%至 11.51億元，毛利率同比減少8.8個百分點至 25.99%；勞務及服務收入同比下滑23.20%至6446.24萬元，毛利率下降12.33個百分點至37.30%。

同日，萬東醫療公告稱，擬將持有的全資子公司蘇州萬影醫療科技有限公司（以下簡稱“萬影”或“標的公司”） 100%股權轉讓給美的影像科技（上海）有限公司（以下簡稱“美的影像”），交易價格為4800萬元。此次交易構成關聯交易，因為美的影像為公司控股股東美的集團控制的子公司。交易完成后，標的公司將不再屬于公司子公司，合并報表范圍將發生變化。

公告顯示，本次交易以評估結果為依據。 根據銀信資產評估有限公司出具的評估報告，標的公司截至2025年12月31日的評估值為4300萬元，增值率為18.74%。轉讓價格參照評估值，并考慮到標的公司在簽署日前的實際經營情況，交易雙方協商確定為4800 萬元，最終交易價格與賬面值相比增值率為32.54%。

根據公告，標的公司專注于1.5T及3.0T磁共振系統超導磁體、梯度線圈等核心部件研發，2024年凈利潤-588.95萬元，2025年凈利潤-1119.95萬元，經營業績呈持續下滑趨勢。

資料顯示，北京萬東醫療科技股份有限公司專業從事影像類醫療器械的研發、制造、生產及影像診斷服務，是國產醫學影像裝備與智慧醫療解決方案的核心提供商。公司于1997年5月在上海證券交易所上市。

來源：讀創財經