紅塔證券財富管理高增長，大力拓展投顧產(chǎn)品體系，AI大模型落地

財聯(lián)社3月28日訊（記者 趙昕睿）紅塔證券于3月27日披露2025年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入24.34億元，同比增長37.76%；歸屬于母公司股東的凈利潤12.14億元，同比增長58.84%，公司已保持23年盈利紀錄。

股東回報方面，公司2025年度擬分配現(xiàn)金紅利7.51億元，疊加中期已分配現(xiàn)金紅利2.36億元，2025年度分配現(xiàn)金紅利總額達到 9.87億元，回購金額加分紅金額總額占歸屬于母公司股東凈利潤的比例高達92.84%，創(chuàng)下歷史新高。公司近三年分紅率保持在90%以上，上市至今累計分紅28.62億元。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，公司三大主營板塊均實現(xiàn)同比增長。其中，自營投資業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收17.48億元，同比增長28.04%，得益于公司自營投資業(yè)務(wù)非方向化轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn)；財富管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收5.81億元，同比增幅達70.35%；機構(gòu)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.92億元，同比增長35.05%。

紅塔證券部分業(yè)務(wù)板塊則出現(xiàn)承壓。年報顯示，公司其他業(yè)務(wù)收入2025年實現(xiàn)212.37萬元，同比下降43.38%，主要因紅塔期貨未開展保險+期貨業(yè)務(wù)所致。與此同時，利息凈收入為3.8 億元，較2024年同期小幅下滑7.97%。

自營、手續(xù)費及傭金凈收入貢獻營收增長

報告期內(nèi)，紅塔證券營業(yè)收入為24.34億元，同比增加6.67億元，增幅37.76%。

從主要變動原因來看，得益于公司進一步提升資產(chǎn)配置的科學(xué)性和有效性，持續(xù)推進自營投資業(yè)務(wù)的非方向化轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和內(nèi)容不斷優(yōu)化、資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)提升，金融資產(chǎn)公允價值變動收益和投資收益之和同比增加5.66億元。

與此同時，紅塔證券投行、財富管理等輕資本業(yè)務(wù)，成為貢獻營收增長的另一重要因素。公司2025年手續(xù)費及傭金凈收入達4.19億元，與同期2.88億元相比增收1.31億元，增幅為45.25%。

自營投資業(yè)務(wù)向非方向化轉(zhuǎn)型

作為營收增幅貢獻最多的板塊，紅塔證券自營投資業(yè)務(wù)的非方向化轉(zhuǎn)型布局持續(xù)深化。

具體來看，公司固收自營投資通過靈活調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、規(guī)模和組合久期，取得了投資回報。FICC建設(shè)方面，一方面加強對海外固收市場的研究工作，探索全球固收市場的差異化投資機會；另一方面，積極申報新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品，儲備投資策略，完善投資品種和手段。

創(chuàng)新及衍生品投資業(yè)務(wù)重點布局非方向業(yè)務(wù)，包括公募REITs投資和掛鉤大類資產(chǎn)指數(shù)的場外衍生品投資等。

值得注意的是，公司北交所做市業(yè)務(wù)資格目前已通過驗收，并已向證監(jiān)會遞交申請，申請進展正持續(xù)推進中。

財富管理業(yè)務(wù)大力拓展投顧產(chǎn)品體系

在三大主營業(yè)務(wù)板塊中，財富管理業(yè)務(wù)營收增幅最為突出，2025年實現(xiàn)營收5.81億元，同比增長70.35%。

2025年，紅塔證券大力拓展投顧產(chǎn)品體系。同時通過結(jié)合自身財富管理業(yè)務(wù)優(yōu)勢及特點，協(xié)同資產(chǎn)管理、證券研究、期貨、公募基金等業(yè)務(wù)條線，持續(xù)打造具有自身特色的財富管理業(yè)務(wù)。而深化內(nèi)部協(xié)同與外部渠道開拓也是公司今年財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展的經(jīng)營重點。

投行業(yè)務(wù)打造差異化優(yōu)勢，發(fā)力可交換公司債、知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品

投行業(yè)務(wù)方面，紅塔證券以可交換公司債券這一領(lǐng)域為紐帶，加大對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的融資服務(wù)支持力度，2025年共計發(fā)行7支可交換公司債券，其中包括牽頭承銷云天化集團8億元科技創(chuàng)新可交換公司債券。

紅塔證券在券商定增領(lǐng)域也多點發(fā)力。一是作為主承銷商，完成了南京證券向特定對象發(fā)行A股股票項目；二是作為聯(lián)席承銷商，完成了中泰證券向特定對象發(fā)行A股股票項目。

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)則聚焦知識產(chǎn)權(quán)證券化細分賽道，打造差異化競爭優(yōu)勢，成功發(fā)行知識產(chǎn)權(quán)、科技創(chuàng)新雙貼標(biāo)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。報告期內(nèi)，上海分公司持續(xù)加強與戰(zhàn)略客戶的深度合作，成功發(fā)行第2只供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

大模型“紅塔智問”小程序上線

在披露2025年業(yè)績的同時，紅塔證券同步發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告，其在科技賦能領(lǐng)域的布局同樣值得關(guān)注。

2025年，公司持續(xù)推進業(yè)務(wù)智能升級與管理體系融合，構(gòu)建了智能應(yīng)用平臺、集成化管理系統(tǒng)及自主研發(fā)黨建數(shù)字化平臺，實現(xiàn)運營效率與服務(wù)質(zhì)量的雙重提升。

大模型上，公司上線了“紅塔智問”小程序，將AI問答知識庫融入財富管理、客戶服務(wù)與合規(guī)風(fēng)控等核心業(yè)務(wù)流程，構(gòu)建了輕量化、可復(fù)制的大模型應(yīng)用模式。

此外，公司自主研發(fā)的“紅心鑄塔”綜合管理平臺也在2025年正式上線并取得軟件著作權(quán)。

2026年將強化細分領(lǐng)域競爭優(yōu)勢

展望2026年，紅塔證券將進一步強化細分領(lǐng)域競爭優(yōu)勢，重點推進兩大業(yè)務(wù)方向。

其一，深化資產(chǎn)負債管理及自營投資非方向化轉(zhuǎn)型。完善自營投資非方向化轉(zhuǎn)型的FTP、人力考核等管理機制，在資產(chǎn)配置的大框架內(nèi)促進核心策略產(chǎn)能持續(xù)提升。

其二，加強財富管理能力建設(shè)。一是通過人員分類培訓(xùn)等方式加大投顧培養(yǎng)力度，持續(xù)拓展優(yōu)秀投顧服務(wù)半徑，上架更多優(yōu)秀的投顧產(chǎn)品；二是將以公募基金代銷相關(guān)法規(guī)改革為契機，推進公募產(chǎn)品銷售體系改革。