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2026年3月25日凌晨,一份實名舉報材料在金融圈炸開了鍋。信達證券電力公用研究員唐某玉在工作群中公開指控,其上司——研究所所長、能源首席分析師左前明,在24日晚間上海出差期間對她實施了猥褻行為。
當天深夜,上海市公安局浦東分局官方微博發布通報:犯罪嫌疑人左某某(男,42歲)已被警方依法刑事拘留。從“德高望重”的行業專家到被刑拘的嫌疑人,這場變故發生得如此之快,距左前明出任信達證券研究所所長僅過去8個月。
券商研究行業洗牌加劇的當下,信達證券研究所面臨的困局至少有三重:傭金下滑帶來的生存壓力、核心人才流失的短期陣痛、以及高管丑聞引發的聲譽修復。
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案發24小時?
時間回到3月24日晚8時許,上海浦東新區濰坊新村派出所接到一名女子的報警。據網傳的報警回執照片顯示,報警時間為3月25日1時07分41秒。
舉報人唐某玉在微信工作群中詳細描述了事發經過:“上周左前明要求我本周陪同他去上海出差參加一系列會議,3月24日夜晚,在一場飯局過后,他在回住宿酒店的車上對我進行猥褻行為……”她在舉報材料中寫道,事發前一直覺得左前明德高望重、愛惜下屬,從未想到會遭此侵害。所幸,酒店保安及時出手控制了事態。
這位2023年入職的年輕研究員在舉報中態度堅決:“目前已經報警,站出來公開此事,是為了維護自身的合法權益,也是為了避免此類惡劣事件發生在更多同事身上。”她表示對陳述內容負全部責任,拒絕內部私了。
事件迅速引發媒體關注。信達證券相關負責人回應稱“公司已關注到網傳情況,目前已暫停左前明一切工作,并啟動內部核查,同時將積極配合公安機關相關工作。”
3月25日晚,上海市公安局浦東分局官方微博發布通報,確認犯罪嫌疑人左某某已被依法刑事拘留,案件正在進一步偵辦中。從報警到刑拘,整個過程不到24小時。
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“下礦數百次”所長的另一面
公開信息顯示,左前明,42歲,中國礦業大學(北京)博士,注冊咨詢(投資)工程師,擁有多重行業身份:中國地質礦產經濟學會委員、中國國際工程咨詢公司專家庫成員、中國價格協會煤炭價格專委會委員。
在加入信達證券之前,他曾任中國煤炭工業協會行業咨詢處副處長(主持工作),從事煤炭及能源相關領域研究咨詢十余年。2016年,左前明加入信達證券,2018年下半年起負責大能源板塊研究。
在券商賣方研究圈子里,左前明有一個獨特的標簽——“下礦數百次的賣方分析師”。2021年,他因一場直播意外“出圈”:穿著礦工衣服、戴著安全帽,在河南平頂山一家煤炭企業與投資者線上交流,吸引了超過20萬人次觀看。
面對外界“作秀”的質疑,他當時回應稱:“下礦是我的研究風格。只有下了礦,穿上礦服,戴上礦燈礦帽,在工作面上和工人聊,才能聊到真實的煤礦情況。”他自稱在大學、研究生和博士期間都下過礦,在行業協會期間每年要下幾十個礦,全國主要礦區都去遍了,累計下礦數百次。
2025年7月,時任信達證券研究所所長程遠升任公司副總經理,左前明接棒成為新一任研究所所長。上任后他接受媒體采訪時曾表示,賣方研究要實現從速度擴張到質量優先的戰略轉型,要堅持長期主義、堅持深度價值。
8個月后,這位“礦工所長”的濾鏡徹底破碎。
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信達證券研究所的“三重困境”
猥褻事件的發生,將外界的目光聚焦到信達證券研究所的經營狀況上。在公募傭金費改、行業競爭白熱化的背景下,這家“AMC系”券商的研究業務正經歷著持續下滑的陣痛。
傭金收入斷崖式下跌。Wind數據顯示,2022年至2024年,信達證券分倉傭金持續下滑,分別為2.58億元、2.12億元、1.19億元,兩年間跌幅超過53%。2025年上半年,公司實現分倉傭金收入2922.67萬元,同比大幅下降63.8%,行業排名從2022年的第29位下滑至34位。
人才流失加速。2025年上半年,信達證券分析師團隊規模還有73人,截至目前已降至56人,縮減17人。從2025年9月至2026年初,研究所接連失去固定收益、金融工程和交通運輸等多個核心分析師團隊。原固定收益首席分析師李一爽及其團隊成員、原交通運輸行業首席分析師匡培欽及其團隊成員相繼離職。2025年12月,原副所長兼金融工程首席于明明轉投東吳證券,其團隊成員也隨后集體出走。
券商研究行業洗牌加劇的當下,信達證券研究所面臨的困局至少有三重:傭金下滑帶來的生存壓力、核心人才流失的短期陣痛、以及高管丑聞引發的聲譽修復。
高管丑聞沖擊聲譽。左前明被刑拘事件,無疑給信達證券的研究業務蒙上更深的陰影。值得注意的是,當前正處于信達證券被中金公司吸收合并的關鍵時期。2025年11月,中金公司宣布擬通過換股吸收合并東興證券、信達證券。在這個敏感時點發生高管丑聞,對合并進程及整合效果的影響尚待觀察。
與研究所業務形成鮮明反差的是,信達證券整體業績并未滑坡。2025年前三季度,公司實現營業總收入30.19億元,同比增長28.46%;歸母凈利潤13.54億元,同比增長52.89%。
作者 | 摩斯姐
來源 | 摩斯觀市(MorseView)
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