互聯(lián)網(wǎng)貸款命懸「315」

未被「315晚會(huì)」點(diǎn)名，不等于逃過一劫。

——馨金融

洪偌馨、伊蕾/文

隨著「315晚會(huì)」落幕，互聯(lián)網(wǎng)貸款行業(yè)暫且松了一口氣。

整場(chǎng)晚會(huì)沒有點(diǎn)名任何一家貸款機(jī)構(gòu)，這被不少?gòu)臉I(yè)者視作「僥幸」，甚至是行業(yè)已經(jīng)「階段性安全」的信號(hào)。

但如果有人默認(rèn)監(jiān)管將就此放松，未免太過天真。

3月15日當(dāng)天，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局與中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人貸款業(yè)務(wù)明示綜合融資成本規(guī)定》（下簡(jiǎn)稱「規(guī)定」），其核心突破在于，自2026年8月1日起，所有放貸機(jī)構(gòu)需全面、清晰披露貸款真實(shí)綜合融資成本，從規(guī)則層面徹底清理「低息噱頭」背后的隱性收費(fèi)亂象。

文件雖然是針對(duì)個(gè)人貸款，覆蓋各種貸款類型，但從具體條款來看，真正被精準(zhǔn)狙擊的，還是互聯(lián)網(wǎng)貸款。

監(jiān)管部門一聲令下，從持牌機(jī)構(gòu)到助貸平臺(tái)，已經(jīng)開始連夜開工，拉著合作方研究新的業(yè)務(wù)方案。

但面對(duì)監(jiān)管的極致細(xì)化，他們所面臨的狀況也愈發(fā)棘手。

（一）

今年「315晚會(huì)」前，互聯(lián)網(wǎng)貸款行業(yè)可謂風(fēng)聲鶴唳。

在晚會(huì)倒計(jì)時(shí)兩天時(shí)，3月13日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布消息，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)存在的突出問題，對(duì)分期樂、奇富借條、你我貸借款、宜享花、信用飛等5家平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管約談。

同一天，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局金融消費(fèi)者權(quán)益投訴調(diào)解中心、中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示「理性分期避套路」。

換言之，一天之內(nèi)，監(jiān)管部門在機(jī)構(gòu)端和消費(fèi)者端同時(shí)出手。

一方面，這是「助貸新規(guī)」（注：《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理 提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，也稱「9號(hào)文」）出臺(tái)后，監(jiān)管首次集中約談相關(guān)平臺(tái)，從產(chǎn)品信息披露、個(gè)人信息保護(hù)、投訴機(jī)制等方面規(guī)范借貸服務(wù)。

另一方面，監(jiān)管部門通過三個(gè)典型案例拆解了貸款平臺(tái)的「套路」，向消費(fèi)者披露了「購(gòu)物分期+回收變現(xiàn)」的套現(xiàn)陷阱、強(qiáng)制捆綁付費(fèi)會(huì)員、個(gè)人信息泄露等亂象。

比如，其中關(guān)于馬先生的案例就匯集了貸款平臺(tái)的「多重套路」：

馬先生在某購(gòu)物商城平臺(tái)辦理分期時(shí)，被要求升級(jí)至特定會(huì)員等級(jí)才具備申請(qǐng)資格。他未認(rèn)真閱讀協(xié)議，一鍵勾選開通了付費(fèi)會(huì)員，忽視了其中「不保證成功分期」的條款。

最終，馬先生沒借到錢、沒買到貨，每月卻被扣近300元會(huì)員費(fèi)。當(dāng)他要求退費(fèi)時(shí)，商城以「已勾選同意協(xié)議」「開通不予退費(fèi)」為由拒絕。

過去幾個(gè)月里，這些問題一直備受關(guān)注，我們?cè)谥暗奈恼轮幸矎?fù)盤過這一輪輿論+監(jiān)管的雙重「風(fēng)暴」（傳送門：《助貸的「生死時(shí)刻」》）：在利率紅線不斷下降、監(jiān)管規(guī)范不斷明晰的同時(shí)，違規(guī)行為與負(fù)面輿情愈發(fā)洶涌。

整個(gè)亂象頻發(fā)的核心癥結(jié)之一，正是信息不對(duì)稱。披露規(guī)則不統(tǒng)一、不透明，給部分機(jī)構(gòu)留下利用信息差抬高實(shí)際借貸成本的空間。

從這個(gè)角度來看，3月15日當(dāng)天，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局與中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布的《個(gè)人貸款業(yè)務(wù)明示綜合融資成本規(guī)定》補(bǔ)齊了看起來最不起眼但卻最重要的一環(huán)——成本計(jì)算規(guī)范。

（二）

《個(gè)人貸款業(yè)務(wù)明示綜合融資成本規(guī)定》的核心，是一張看似簡(jiǎn)單的「?jìng)€(gè)人貸款綜合融資成本明示表」。

過往，貸款機(jī)構(gòu)總有辦法讓利率看起來很美。日息萬二、最低年化3.6%……消費(fèi)者被低息吸引之后，卻被平臺(tái)的「套招」連環(huán)收割。

但此次下發(fā)的《規(guī)定》讓貸款平臺(tái)必須卸下「馬甲」，它首次清晰界定了全口徑綜合融資成本：必須涵蓋借款人需承擔(dān)的全部與貸款相關(guān)的息費(fèi)——既包括正常履約狀態(tài)下的貸款利息、分期費(fèi)用、增信服務(wù)費(fèi)等固定成本，也包含逾期罰息等違約情形下的或有成本。

更重要的是，所有正常履約息費(fèi)均需采用內(nèi)部收益率法（IRR）折算為年化水平，統(tǒng)一披露標(biāo)準(zhǔn)。

這意味著，以往那些藏在擔(dān)保費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、會(huì)員費(fèi)里的「套路」，必須全部擺到桌面上來，而且不能再用「日息」「月費(fèi)」等模糊表述誤導(dǎo)消費(fèi)者。

為了確保「明碼標(biāo)價(jià)」落地見效，《規(guī)定》還針對(duì)不同貸款場(chǎng)景，制定了剛性展示要求。

比如，線下貸款簽署貸款合同或辦理分期前，機(jī)構(gòu)需提供綜合融資成本明示表，經(jīng)借款人簽字確認(rèn)后方可推進(jìn)后續(xù)流程；

線上貸款須以彈窗形式明示，并設(shè)置強(qiáng)制閱讀時(shí)長(zhǎng)，避免「一鍵跳過」導(dǎo)致的信息遺漏；

《規(guī)定》對(duì)于線上消費(fèi)分期的操作規(guī)范則更為嚴(yán)格，機(jī)構(gòu)需在消費(fèi)訂單支付頁面以顯著方式清晰展示貸款本金、分期安排、年化綜合融資成本及違約成本。

監(jiān)管部門表示，為推進(jìn)新規(guī)落地，已組織制作綜合融資成本明示樣表及線上消費(fèi)分期頁面明示樣例，并將指導(dǎo)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)等行業(yè)組織發(fā)揮自律作用，為機(jī)構(gòu)提供支持。

值得注意的是，除了規(guī)范放貸機(jī)構(gòu)自身行為，《規(guī)定》還強(qiáng)化了對(duì)合作機(jī)構(gòu)的監(jiān)管約束，這也把矛頭直指「助貸」。

事實(shí)上，很多隱性費(fèi)用本就源于助貸平臺(tái)、擔(dān)保公司等合作方案。《規(guī)定》明確，放貸機(jī)構(gòu)需對(duì)合作機(jī)構(gòu)的息費(fèi)披露行為承擔(dān)主體責(zé)任，合作協(xié)議中需明確雙方責(zé)任義務(wù)，對(duì)合作機(jī)構(gòu)的違規(guī)收費(fèi)行為，放貸機(jī)構(gòu)需及時(shí)采取整改、終止合作、追責(zé)等措施。

這意味著，未來助貸機(jī)構(gòu)再出現(xiàn)亂收費(fèi)、隱性成本等問題，資金方不能再以「合作方行為」為由免責(zé)。

這種「主體責(zé)任穿透」的思路，與2025年的「助貸新規(guī)」一脈相承。

此外，《規(guī)定》與2025年12月下發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)價(jià)格行為規(guī)則》也形成協(xié)同，后者是覆蓋全領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)價(jià)格規(guī)范，明確要求平臺(tái)及平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者落實(shí)明碼標(biāo)價(jià)，規(guī)范低價(jià)傾銷、價(jià)格欺詐、大數(shù)據(jù)殺熟等不正當(dāng)價(jià)格行為，保護(hù)消費(fèi)者知情權(quán)與選擇權(quán)。

二者疊加，堵住了線上消費(fèi)金融領(lǐng)域的價(jià)格披露漏洞。

從時(shí)間線來看，《規(guī)定》將于2026年8月1日起施行，按照「新老劃斷」原則，新增業(yè)務(wù)嚴(yán)格執(zhí)行新規(guī)要求。留給市場(chǎng)的調(diào)整期，不到5個(gè)月。

（三）

緩沖期不算寬裕，市場(chǎng)各方已快速行動(dòng)。

但所謂「行動(dòng)」，并不只有合規(guī)整改一條路徑。有一些平臺(tái)對(duì)過往的模式仍不死心，試圖在8月1日新規(guī)落地前，抓緊最后的窗口期沖量，與資金方、流量方、支付通道加緊對(duì)接。

這背后，可能是一種微妙的「僥幸心理」：既然沒有被「315」點(diǎn)名，是否意味著監(jiān)管的容忍度在放寬？是否意味著那些「熟悉的套路」還能再跑一陣？

畢竟，從互聯(lián)網(wǎng)金融或互聯(lián)網(wǎng)貸款的整改史來看，「315晚會(huì)」從來都是一個(gè)急先鋒般的存在。

回看過去七年，央視「315晚會(huì)」一直是刺向互聯(lián)網(wǎng)金融最猛烈的一把「尖刀」，迄今為止，它出手過三次，每一次曝光之后，無一例外，都掀起了一波行業(yè)巨震。

2019年，「315晚會(huì)」的鏡頭對(duì)準(zhǔn)了瘋狂而隱秘的「超利貸」，曝光了「714高炮」非法網(wǎng)絡(luò)貸款騙局——那些期限7天或14天、年化利率超過1500%的借貸產(chǎn)品，以及它們背后如影隨形的暴力催收、個(gè)人信息「裸奔」。

晚會(huì)之后，行業(yè)巨震。被點(diǎn)名的平臺(tái)遭遇毀滅性打擊，未被點(diǎn)名的同類機(jī)構(gòu)也集體噤聲，監(jiān)管旋即展開專項(xiàng)整治，「高炮」無處遁形。

2024年，「315晚會(huì)」揭開了「同程金融」通過「禮品卡套現(xiàn)」變現(xiàn)發(fā)放高利貸的操作。晚會(huì)后，同程金融APP從各大應(yīng)用商店緊急下架，其金融業(yè)務(wù)幾乎停擺。

2025年的「315晚會(huì)」戳破了「電子簽」的謊言。電子簽平臺(tái)以「技術(shù)服務(wù)商」自居，放款人利用平臺(tái)的電子簽約功能簽訂合法的借條，實(shí)際卻通過「出證費(fèi)」「展期費(fèi)」等形式繞過利率紅線，走上了高利貸的老路。

而被曝光的兩家平臺(tái)——借貸寶和人人信也遭遇了監(jiān)管的雷霆打擊，APP下架、公司被查，至今仍處于停擺狀態(tài)。

如今回過頭去看，這三次出手，雖然切入的角度不同，但它們都指向同一個(gè)病灶：互聯(lián)網(wǎng)貸款高歌猛進(jìn)之下，滋生的灰色產(chǎn)業(yè)。

這也是一場(chǎng)關(guān)于金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)（消保）的持續(xù)博弈——哪些客戶不能覆蓋，哪些產(chǎn)品不能做，哪些利率不能碰，市場(chǎng)參與者必須在其中做出選擇，明確何所為、何所不為。

從這個(gè)角度來看，2026年，互聯(lián)網(wǎng)貸款雖然沒有被「315晚會(huì)」點(diǎn)名，但這并不是缺席者的勝利，命運(yùn)的轉(zhuǎn)折或許只是換了一種方式到場(chǎng)。