視源股份2025年營收244億：教室里的AI，和覆蓋140個國家的生意

十幾年前，中國大多數(shù)教室里最先進的設備是一臺投影儀。

老師拿粉筆在黑板上寫板書，PPT靠投影儀打在幕布上，粉筆灰飄得滿講臺都是。

后來投影儀換成了觸屏平板，板書可以直接在屏幕上寫，再后來，這塊平板裝上了攝像頭和麥克風陣列，開始跑AI模型。

現(xiàn)在，一些教室里的情形是這樣的：上課鈴響，教室里的AI設備開始自動工作。

45分鐘后下課鈴響，系統(tǒng)已經(jīng)生成了一份課堂反饋報告，里面有這堂課的教學行為分析和改進建議，老師可以直接看到自己哪個環(huán)節(jié)可以調(diào)整。

這，正在成為越來越多課堂的日常。

推動這場變化的公司叫視源股份（002841.SZ）。

大多數(shù)人沒聽過這個名字，但它旗下的教育品牌希沃，連續(xù)14年占據(jù)國內(nèi)教育交互智能平板市占率第一。

作為視源股份旗下的核心教育品牌，希沃已經(jīng)深耕國內(nèi)教育信息化領域十七年。根據(jù)迪顯數(shù)據(jù)，2025年希沃在國內(nèi)教育市場的出貨量份額是49.8%。

全國每兩塊教育智能大屏，就有一塊來自希沃。

這家公司還有一面更少人知道。

全球每三臺液晶電視，就有一臺的主控板卡由視源股份設計。它的另一個品牌MAXHUB，會議平板連續(xù)9年國內(nèi)市場第一。

3月24日，視源股份發(fā)布2025年年報。

全年營收244億元，同比增長8.72%；歸母凈利潤10.13億元，同比增長4.38%。

這份財報里，兩組數(shù)據(jù)值得單獨看，教育AI產(chǎn)品在全國的落地速度越來越快，海外自有品牌高達54.83%的收入增速。

靠著一年賣出近一億片板卡的規(guī)模，視源股份穩(wěn)住了自己的底座；又靠著把AI裝進屏幕和機器人，它在存量市場里為自己換到了進化的門票。

教室里的生意

AI進教室這件事，聽起來有些抽象。具體到產(chǎn)品層面，可以拆成三件事來看。

第一件，給老師裝一個AI備課助手。

希沃AI備課可以根據(jù)學科知識庫，通過人機互動幫教師生成教學設計和互動課件，大幅縮短備課時間。截至2025年底，這個工具累計激活用戶超過100萬。

對比一組數(shù)據(jù)更容易理解這個數(shù)字的分量。

希沃的教學平臺希沃白板，運營了十幾年，累計產(chǎn)生的課件總數(shù)接近17億份。現(xiàn)在有100萬教師開始用AI來完成這件事，AI已經(jīng)切入了教師日常工作中最高頻的環(huán)節(jié)。

第二件，給課堂裝一套數(shù)據(jù)采集和分析系統(tǒng)。

希沃課堂智能反饋系統(tǒng)通過部署在教室的AI設備，對教學過程進行無感分析。分析在本地完成，數(shù)據(jù)不上云，由部署在終端的希沃教學大模型直接處理。

這個模型的訓練數(shù)據(jù)量超過2200億token，全部來自教材、教案、課件等教育場景的垂直內(nèi)容。

同時，它融合了DeepSeek、豆包、千問等通用大模型的能力，形成了一套視源股份稱之為“通專融合”的技術架構。

所謂“通專融合””，簡單說就是：通用大模型負責基礎的語言理解和推理能力，自研的教育垂域模型負責對教學場景的精準識別。兩者配合之后，在本地算力上就能跑，不需要聯(lián)網(wǎng)，延遲低，數(shù)據(jù)也不用出校門。

下課后，系統(tǒng)自動生成課堂反饋報告，內(nèi)容包括課堂還原、教學行為分析和改進建議。截至2025年底，這套系統(tǒng)已在全國建成19個重點應用示范區(qū)。

第三件，給學校裝一個數(shù)據(jù)管理平臺。希沃魔方是一個區(qū)校一體化的數(shù)字基座，把教育質(zhì)量管理、教研管理、設備運維等模塊打通，讓學校和教育管理部門能在同一個平臺上看數(shù)據(jù)、做決策。截至2025年底，這個平臺覆蓋了國內(nèi)超過1萬所學校。

三件事加在一起，構成了一個從課前備課、課中采集分析到課后數(shù)據(jù)管理的完整鏈條。

2025年12月，視源股份又發(fā)布了新一代AI教學伙伴希沃超能小希，一個覆蓋教、學、研、管、評全場景的智能體，把此前分散的AI功能整合到了一起。

政策層面的變化也在同步發(fā)生。

2025年12月，教育部表示將出臺人工智能賦能教育的政策文件。近期發(fā)布的“十五五”規(guī)劃綱要，首次寫入了“促進人工智能助力教育模式變革”，同時明確要“推進基礎教育擴優(yōu)提質(zhì)”和“推動高等教育提質(zhì)擴容”。

視源股份旗下希沃目前覆蓋全國超過20萬所中小學和2600多所高校，服務1000萬教師用戶和100萬家庭用戶。

在教室覆蓋密度和教師用戶規(guī)模上，這些年積累的先發(fā)優(yōu)勢，在政策開始集中落地的階段會比較明顯。

財報數(shù)據(jù)顯示，希沃2025年實現(xiàn)收入55.81億元，保持同比增長。

但教育只是視源股份的一面，這家公司還有板卡、家電控制器、會議平板、機器人等多條業(yè)務線。

它們的增長情況，一樣值得市場關注。

把產(chǎn)品賣到140個國家

拆開視源股份244億的營收看，教育之外還有大半個公司。

2025年，智能控制部件業(yè)務收入122.08億元，同比增長18.83%，占總營收的50.13%。其中最大的子業(yè)務是液晶顯示主控板卡，收入70.31億元。

根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年全球液晶電視出貨約2.05億臺，視源股份板卡出貨6806萬片，全球市占率33.13%，連續(xù)多年第一。

增速最快的是家用電器控制器，收入25.15億元，同比增長46.02%。

這塊業(yè)務為冰箱、洗衣機、空調(diào)等家電提供變頻控制器和智能模組，客戶包括美的、海信、海爾、小米，以及海外的Ar?elik和BSH。汽車電子控制部件也在增長，已供貨長安、東風、上汽通用五菱等車企。

板卡、家電控制器、汽車電子，再加上教育大屏和會議平板，這些產(chǎn)品技術的底層邏輯是相通的。

視源股份年報中的表述是：公司以人工智能與交互顯示為核心，在智能、顯示、觸覺、連接、音頻、視頻等領域形成技術布局。

支撐這套技術體系的研發(fā)投入不小。

2025年研發(fā)投入16.02億元，占營收6.58%。公司內(nèi)部設有中央研究院、中央工程院、創(chuàng)新設計院和博士后科研工作站，累計授權專利約11000件，年內(nèi)新增超800件。2025年11月，公司牽頭的項目拿了廣東省科技進步獎一等獎。

在所有業(yè)務線中，海外業(yè)務成為這份財報中不容忽視的增長亮點。

MAXHUB海外品牌業(yè)務全年收入6.66億元，同比增長54.83%。這個增速遠高于公司整體收入增長水平，也遠高于國內(nèi)企業(yè)服務業(yè)務的表現(xiàn)。

增長來自兩個方向。

第一個方向是企業(yè)會議市場。

MAXHUB的多款會議產(chǎn)品通過了微軟Teams Rooms認證。Teams是全球企業(yè)使用最廣泛的協(xié)作平臺之一，拿到它的硬件認證，意味著MAXHUB的產(chǎn)品可以直接進入全球企業(yè)客戶的采購清單，和微軟、Zoom、英特爾的生態(tài)對接。

在此基礎上，MAXHUB推出了搭載AI三攝系統(tǒng)和Windows 11 IoT的XBoard V7系列會議平板，支持用戶用自己的設備直接發(fā)起會議，同時調(diào)用平板的專業(yè)音視頻硬件。目前MAXHUB的產(chǎn)品覆蓋了全球超過95萬間會議室，客戶包括奔馳、本田、騰訊、阿里巴巴、德勤、殼牌、雀巢等。

第二個方向是海外教育數(shù)字化。

視源股份面向海外推出了多語種教育AI軟件MAXHUB EasiClass，搭配教育交互智能平板和Pivot數(shù)字化管理平臺，形成一套可適配不同國家需求的教育方案。

這套方案已落地馬來西亞、越南、澳大利亞、伊拉克等多國K12學校，在新加坡、阿聯(lián)酋、緬甸、阿根廷等國的高校也有應用。

視源股份還與聯(lián)合國教科文組織高等教育創(chuàng)新中心開展合作，為53個國家的教師提供教學技能培訓。

海外業(yè)務的推進，本地化是繞不開的一環(huán)。

視源股份目前已在全球29個國家和地區(qū)建立了本地化團隊，在10個國家設立了海外子公司，業(yè)務覆蓋140多個國家和地區(qū)。在制造端，公司的產(chǎn)能已布局到越南、墨西哥和印度。

根據(jù)迪顯數(shù)據(jù)，2026年海外會議市場交互智能平板的出貨量預計將達到37.5萬臺，同比增長5.9%。

歐美市場企業(yè)基數(shù)大，但會議平板的滲透率遠低于中國，東南亞和中東的需求也在起步。海外自有品牌目前收入6.66億元，在244億元的總盤子里占比還不到3%，但它是全公司高速增長的業(yè)務，且毛利率可觀。

在出海和教育AI之外，視源股份還在試一些新方向。

2025年，公司多款機器人產(chǎn)品密集落地。自研工業(yè)級四足機器人MAXHUB X7，防護等級IP66，能在零下20攝氏度到55度的環(huán)境中工作，可以穿越35度陡坡、臺階和碎石地形，目前已在電力行業(yè)的巡檢場景完成交付。

智能柔性機械臂自重不到6公斤，末端運動速度超過5米/秒，重復定位精度±0.1mm，在第二屆珠海國際靈巧操作挑戰(zhàn)賽上拿了冠軍，已進入量產(chǎn)。商用清潔機器人日均清潔面積3000平方米，批量出口歐洲和日韓市場，進入了寫字樓和工業(yè)無塵車間。

機器人業(yè)務目前還處于早期，但視源股份在電機電控、運動控制、自主導航和多模態(tài)感知等方向已有技術積累。

從給教室做AI大屏，到給工廠做巡檢機器人，這家公司的產(chǎn)品邊界還在擴大。

二十年前，視源股份靠給電視做一塊主控板卡起步。

2025年，它的產(chǎn)品出現(xiàn)在300萬間教室、95萬間會議室和140多個國家的企業(yè)和學校里，四足機器人也在變電站完成了交付。

244億的年營收，分布在教室、客廳、會議室、工廠這些每天都有幾億人走進的場景里，但很少有人知道這些場景里的設備來自同一家公司。

大多數(shù)人確實叫不出視源股份的名字，但換個角度看，能把生意做進你每天都會走進的地方，可能比被人記住名字更難。