曾精準(zhǔn)預(yù)判金價(jià)狂飆的人，再發(fā)末日危言

來源：華爾街情報(bào)圈

| 作者：阿拉斯代爾·麥克勞德（Alasdair Macleod），貴金屬專家、Goldmoney研究主管。2025年7月金價(jià)還在3300美元盤整的時(shí)候，他預(yù)言“黃金即將飆升1000美元”，三個(gè)月后金價(jià)準(zhǔn)確無誤的升至他預(yù)言的4300美元。

以下是他本周接受媒體采訪時(shí)的講話，華爾街情報(bào)圈根據(jù)錄音整理：

先從貴金屬市場(chǎng)說起。

本周發(fā)生了一件很關(guān)鍵的事情：期權(quán)到期。市場(chǎng)試圖壓低黃金和白銀價(jià)格，尤其是白銀。賣出看漲期權(quán)的人（期權(quán)賣方）希望這些期權(quán)盡可能變成廢紙。

這些期權(quán)很多是從白銀突破50美元時(shí)建立的，多頭已經(jīng)有巨大盈利，而空頭（賣方）則承受巨大虧損。因此，他們有動(dòng)機(jī)打壓價(jià)格，這是本周行情的核心驅(qū)動(dòng)。

黃金真正的交割壓力從下周一開始。做市商會(huì)希望在下周初盡量壓低金價(jià)，以便空頭獲利，并觸發(fā)多頭止損。

事情不會(huì)這么簡(jiǎn)單，因?yàn)檫€有一個(gè)更大的變量——中東局勢(shì)。幾乎可以確定，美國(guó)可能會(huì)在伊朗進(jìn)行地面軍事行動(dòng)，這將帶來更大的不確定性。

再說美元。美元指數(shù)穩(wěn)穩(wěn)站上100，并形成有效突破，那么從技術(shù)上看形成黃金交叉，美元還有上漲空間。但要注意，這只是相對(duì)于其他貨幣，而不是相對(duì)于黃金。換句話說，是“貨幣之間的強(qiáng)弱”，不是“貨幣vs黃金”。

再回到日元。日本財(cái)政狀況非常糟糕。日本10年期國(guó)債收益率創(chuàng)出新高——2.38%。聽起來不高，但要知道它是從接近0一路漲上來的。同時(shí)，日本央行資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)是負(fù)資產(chǎn)，本質(zhì)上已經(jīng)“技術(shù)性破產(chǎn)”。

問題來了：如果發(fā)生金融危機(jī)，一個(gè)資不抵債的央行，如何去救整個(gè)金融系統(tǒng)？

非常困難。

而這不僅僅是日本的問題。英國(guó)10年期國(guó)債收益率已經(jīng)超過5%，歐洲也在創(chuàng)新高。G7國(guó)家里，只有美國(guó)、加拿大、意大利還沒完全突破，但也在路上。

為什么收益率在漲？因?yàn)槭袌?chǎng)開始意識(shí)到，通脹問題遠(yuǎn)比想象嚴(yán)重。油價(jià)從50多漲到接近100，不可能不帶來沖擊：能源成本上升、汽油價(jià)格上升、農(nóng)業(yè)成本上升。更嚴(yán)重的是——化肥危機(jī)。中東是化肥原料的重要供應(yīng)地，而中國(guó)已經(jīng)限制化肥出口，優(yōu)先保障國(guó)內(nèi)。結(jié)果全球?qū)⒊霈F(xiàn)糧食短缺，食品價(jià)格將大幅上漲，這將是一場(chǎng)“糧食通脹危機(jī)”。

債券收益率本質(zhì)上是對(duì)未來購(gòu)買力的補(bǔ)償。如果你預(yù)期未來貨幣購(gòu)買力下降，你就會(huì)要求更高收益率。因此收益率還會(huì)繼續(xù)上升，這對(duì)日本來說尤其致命，但實(shí)際上是整個(gè)G7的問題。接下來是關(guān)鍵邏輯，當(dāng)債券收益率上升，股票估值會(huì)崩潰，因?yàn)楣墒泄乐凳墙⒃诶驶A(chǔ)上的。

我們將看到，股市大崩盤（這是“必然會(huì)發(fā)生”的）。

然后是資本流動(dòng)問題，亞洲國(guó)家持有超過5萬(wàn)億美元美國(guó)股票，中東國(guó)家持有約8750億美元。當(dāng)市場(chǎng)下跌，這些資金會(huì)被迫拋售，美元資產(chǎn)將被變現(xiàn)，這將對(duì)美元產(chǎn)生巨大沖擊。

當(dāng)股市崩盤、金融系統(tǒng)受威脅時(shí)，各國(guó)政府會(huì)怎么做？

大規(guī)模QE（量化寬松），而且是“史無前例的規(guī)模”。但這次不是傳統(tǒng)QE，而是直接向銀行體系注入現(xiàn)金（短期國(guó)債、現(xiàn)金對(duì)現(xiàn)金），結(jié)果是美元購(gòu)買力崩潰。

但他們沒有選擇——因?yàn)檎紊喜辉试S“什么都不做”。所以，不是主動(dòng)毀掉美元，而是“被迫毀掉美元”。在貨幣體系終結(jié)時(shí)，紙幣會(huì)變得毫無價(jià)值，黃金白銀才是最終歸宿。

主持人：我補(bǔ)充一點(diǎn)。當(dāng)油價(jià)在60美元時(shí)，我就說會(huì)漲到150-200美元。現(xiàn)在已經(jīng)100，120很快會(huì)被突破。中東供應(yīng)鏈已經(jīng)被破壞，重建需要很長(zhǎng)時(shí)間。油價(jià)還會(huì)更高，通脹會(huì)更嚴(yán)重。黃金和白銀投資者不要焦慮，去踢球，陪家人，長(zhǎng)期持有。這不是2011-2016那種熊市，而是牛市中的回調(diào)。黃金之前上漲4000美元，現(xiàn)在回調(diào)1400美元——這很正常。白銀從30漲到120，現(xiàn)在回到60，是典型的2/3回撤。也許還會(huì)有最后一波恐慌，但即使沒有，現(xiàn)在也是機(jī)會(huì)。

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