錦欣生殖2025年財報：下半年四大核心指標環(huán)比全面增長 今年將進行4億元股東回報

錦欣生殖（01951.HK）3月26日發(fā)布2025年財報，財報顯示25年營業(yè)收入26.49億元、經(jīng)調(diào)EBITDA4.91億\取卵周期數(shù)28039例，財報顯示，2025年H2業(yè)績?nèi)婊嘏?，以“取卵周期?shù)”“管理收入”“經(jīng)調(diào)EBITDA”“經(jīng)凈利潤”四大指標均實現(xiàn)環(huán)比較大增長。

同時，錦欣生殖發(fā)布為期三年總額相當于相關財政年度調(diào)EBITDA之50%至80%的股東總回報，包括分紅和股份回購，其中現(xiàn)金股息比例不低于經(jīng)調(diào) EBITDA 的 20%。并從3月26日開始的未來12個月，在公開市場進行最高人民幣3億元的股份回購計劃，同時年終派息1億元人民幣，總股東回報高達4億元。

錦欣生殖CEO董陽表示，從2025年下半年的經(jīng)營恢復到2026年初的數(shù)據(jù)延續(xù)，再到股東回報制度的正式建立，公司正在一步一步，把修復轉(zhuǎn)化為更持續(xù)的增長、盈利和價值回報。

據(jù)沙利文近日發(fā)布的《2026年中國輔助生殖行業(yè)發(fā)展白皮書顯示》（下稱白皮書），以取卵周期數(shù)計算，錦欣生殖已經(jīng)成為中國試管嬰兒醫(yī)療服務提供商龍頭，旗下四川錦欣西囡婦女兒童醫(yī)院在西部居首，深圳中山婦產(chǎn)醫(yī)院新院區(qū)位居深港澳都市圈第一梯隊。

下半年四大指標全面回暖 凈利潤大增54.9%

值得注意的是，錦欣生殖2025年下半年業(yè)績?nèi)鎻吞K，以“取卵周期數(shù)”“管理收入”“經(jīng)調(diào)EBITDA”“經(jīng)凈利潤”四大指標來看，均實現(xiàn)較大增長。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)計算，以上述四大指標來看，下半年周期數(shù)比上半年增長3.1%、管理收入增長3.8%、經(jīng)調(diào)EBITDA增長18.2%、經(jīng)調(diào)凈利潤更是大增54.9%。對此，多家機構分析認為，上半年業(yè)績下降主要是海外商譽資產(chǎn)減值所導致，下半年業(yè)績大幅改善說明其基本面良好，深耕行業(yè)以及技術驅(qū)動驗證了良好的長期發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)其之前發(fā)的財報也顯示，錦欣生殖2026年1-2月深圳醫(yī)院的取卵周期數(shù)增長18%，美國業(yè)務更是增長38%。

財報顯示，成都為中心的核心市場，第三代試管周期數(shù)在2025年也實現(xiàn)了快速增長，周期數(shù)完成1583例，同比增長72.8%。成都地區(qū)IVF孕產(chǎn)一體化顯著提升，IVF產(chǎn)科分娩量翻倍增長；在深圳市場，25年下半年大灣區(qū)IVF周期數(shù)環(huán)比增長15.8%；同時在昆明地區(qū)周期數(shù)25年下半年環(huán)比增長5.3%；美國業(yè)務2025年下半年取卵周期數(shù)較上半年增長2.8%。

董陽表示，當前的恢復，不是依賴單一事件，也不是來自于單一院區(qū)，而是建立在結構更健康、平臺更協(xié)調(diào)、管理更聚焦、組織更高效的基礎之上，對未來保持謹慎樂觀。

未來一年：將斥資3億元股票回購、1億派息

同日，錦欣生殖發(fā)布公告稱參考其經(jīng)調(diào)整自由現(xiàn)金流，將通過股息分派及股份回購等方式，啟動為期三年的股東回報計劃，實現(xiàn)總額相當于相關財政年度EBITDA之50%至80%的股東總回報，其中現(xiàn)金分紅比例不低于年度 EBITDA 的 20%。錦欣生殖表示，雖然2025年面臨行業(yè)環(huán)境挑戰(zhàn)及經(jīng)營管理困境，但為感謝股東的一貫支持，董事會已決定建議派發(fā)末期股息，金額約占本集團2025年息稅折舊及攤銷前利潤（“EBITDA”）的20%。數(shù)據(jù)顯示2025財年末期股息總額約為1億人民幣，即每股人民幣3.7分。

此外，公告表示，從3月26日起的未來12個月，還將斥資最高3億人民幣進行股票回購。

董陽對此表示：“隨著深圳醫(yī)院等重點項目的順利落地，錦欣生殖已跨越了大規(guī)模資本開支周期。我們非常重視股東的長期利益，本次推出的三年規(guī)劃不僅是分紅比例的提升，更是基于公司穩(wěn)健財務表現(xiàn)的一種信心傳遞。未來，我們將平衡好業(yè)務增長與資本效率，通過持續(xù)、透明的回報體系，與投資者共享集團高質(zhì)量發(fā)展的果實?！?/p>

“數(shù)字化+AI醫(yī)療”雙輪驅(qū)動從工具應用到系統(tǒng)級臨床賦能

錦欣生殖正在加速數(shù)字化、“人工智能+”在輔助生殖行業(yè)的落地運營，逐步完成從單點應用到輔助生殖全流程醫(yī)療系統(tǒng)級重構的跨越，對于降本增效和提升行業(yè)發(fā)展水平的作用日益凸顯。

2025 年，錦欣生殖旗下錦欣科技自主研發(fā)的IVFormer 引擎正式落地臨床，搭建起覆蓋輔助生殖全流程的AI智能體集群，整合IVF知識助手、檔案管理、治療方案定制、胚胎評估、妊娠成功率預測、術后隨訪指導六大AI智能體，實現(xiàn)從患者初診到妊娠確認的全周期智能化管理。目前該AI智能體已出海并在中國旗下某醫(yī)院運營，累計處理患者咨詢和臨床輔助診療超1.8萬次，智能運營分析系統(tǒng)年訪問量達33萬余人次。更關鍵的是，在核心的胚胎篩選環(huán)節(jié)，基于time-lapse動態(tài)培養(yǎng)系統(tǒng)開發(fā)的AI胚胎優(yōu)選模型，在同等形態(tài)學評分的胚胎中，經(jīng)AI輔助篩選的胚胎臨床妊娠率有顯著提升。

針對男性不育這一臨床痛點，錦欣生殖與哈爾濱工業(yè)大學聯(lián)合研發(fā)AI + 微流控稀有精子識別與提取系統(tǒng)（SpermSeek），在真實臨床樣本中精子檢出率達 66.67%，分選準確度高達 95.28%，為無精子癥、重度少弱精癥患者開辟了全新診療路徑。

此外，婦幼AI 數(shù)字陪伴系統(tǒng)與“小暖”機器人，基于輔助生殖與產(chǎn)科知識圖譜與雙醫(yī)療大模型構建，提供 24 小時醫(yī)療級在線服務，實現(xiàn)技術賦能與人文關懷的深度結合。

日前，沙利文白皮書預計，錦欣生殖2025年在輔助生殖行業(yè)落地的CAPA-IVM、“3F試管嬰兒”方案等，進一步提升了輔助生殖的患者體驗、降低了試管嬰兒醫(yī)療難度，將進一步構建未來的技術壁壘，驅(qū)動其在行業(yè)保持較高的增長態(tài)勢。

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