“物理AI第一股”五一視界董事長李熠：商業模式將從仿真軟件銷售轉型為“物理AI工廠”

3月26日，五一視界召開2025年度業績發布暨物理AI（人工智能）新品發布會。該公司于2025年12月30日登陸香港聯交所，被視為“物理AI第一股”。

2026年，被認為將是代理式AI快速成長的一年。而未來，則屬于物理AI。在五一視界董事長李熠看來，生成式AI是1000億美元的市場；以“龍蝦”（OpenClaw，一款開源人工智能體框架）為代表的代理式AI，是1萬億美元的市場。而物理AI則是10萬億美元的市場。

在生成式AI時代，AI芯片算力性能第一。進入代理式AI時代，人們更加看重推理的性價比。物理AI時代尚未到來，但五一視界這樣的廠商已經開始為此準備。

李熠表示，物理AI工廠是公司基于長期客戶需求、上下游合作伙伴的需求及公司自身能力，不斷迭代和打磨，在未來必然會推出的一種新的商業模式。

發布會現場 圖片來源：每經記者 朱成祥 攝

從生成式AI到物理AI

五一視界是一家數字孿生科技公司，其圍繞3D圖形、模擬仿真及人工智能三大領域的技術構建核心競爭力。公司三大業務分別為51Sim（合成數據與仿真平臺）、51Aes（數字孿生平臺）和51Earth（數字地球平臺）。

目前，五一視界營收主要由51Aes貢獻。2025年，51Aes、51Sim和51Earth營收分別為2.74億元、0.48億元和0.18億元。

51Aes業務方面，公司在智慧城市、水利、高端制造等領域持續交付標桿項目，并推出51GIM（地質能源信息模型）拓展地下工程安全監測市場。

51Sim業務方面，伴隨高階智駕技術落地，業務規模快速增長。截至報告期（2025年）末，51Sim合作客戶已覆蓋全球前二十乘用車主機廠中的55%及中國前二十乘用車主機廠中的60%，并實現國內六大國家級權威檢測與評估機構的100%合作覆蓋，確立了自動駕駛系統驗證與評價的數據基建地位。

李熠表示，至少在2030年之前，51Aes業務將保持長期穩定增長，而51Sim業務將進入爆發式增長階段。51Earth業務則是公司孵化的第三成長曲線。

2025年，五一視界毛利率有所下降。對此，李熠稱，這是為了贏得2025年的準入之戰，公司戰略性針對部分客戶犧牲了毛利，它是一次性的。而所謂的“準入之戰”，便是51Sim業務。其補充表示，在準入階段，需要一兩年的投入期才能獲得未來五年的收益權。

商業模式轉向“物理AI工廠”

據沙利文報告，2025年，51Sim在中國端到端高階智駕仿真及數據平臺市場中，以53.5%的份額位居行業第一。

李熠認為，當一個最艱難、最具挑戰、最有門檻的市場被攻占了一半份額以后，市場份額再從50%上升到80%是剎那間的事情。

2026年，隨著高階智能駕駛的商業化推進與相關準入政策的落地要求，51Sim將借助現有的市場份額優勢和合規驗證能力，迎來業務體量和商業模式的雙重升級。為滿足高階智駕訓練和準入需求，51Sim將聯合行業伙伴推出“物理AI工廠”模式。區別于傳統的測試軟件授權，該模式將算力、軟件與數據進行整合，客戶可根據實際調用的計算與數據用量進行付費。這種模式不僅將降低客戶自建測試中心的成本，也將為公司增加持續穩定的經常性服務收入。

同時，51Sim的應用場景正逐步從自動駕駛延伸至具身智能（如通用人形機器人）、低空經濟飛行器等更廣泛的物理AI領域，進一步擴大五一視界的目標市場與業務規模。

李熠表示，物理AI工廠實際上將同時出售算力。

五一視界并非硬件廠商，客戶為何找它購買算力呢？李熠表示，公司可以將算力、軟件和數據整合為一個高效、低成本的產品。“同樣的產品，客戶需要找三個供應商，整合周期、使用成本是很高的。”他補充道。