【讀財報】先導基電：計劃定增募資35.1億元 2025年由盈轉虧

近日，先導基電披露2026年度向特定對象發行股票預案，擬通過控股股東全額認購的方式募資不超35.1億元，聚焦半導體、新材料及科學儀器領域業務拓展。

結合公司此前披露的2025年業績預告與三季報財務數據，公司呈現出營收跨越式增長與凈利潤階段性虧損并存的轉型特征。

另外發現，公司第二大股東三林萬業持續減持公司股份，近期再度披露減持不超過1911萬股的計劃。

向控股股東關聯方定增募資35.1億元

根據公告，先導基電本次定增擬募集資金總額不超過35.1億元，發行價格為14.9元/股，發行股票數量不超過2.36億股，未超過本次發行前公司總股本的30%。本次發行對象為控股股東關聯方先導科技集團有限公司（以下簡稱“先導科技”），其將以現金全額認購，該事項構成關聯交易。

圖1：先導基電定增預案

扣除發行費用后，募集資金凈額將用于半導體光學部件研發及產業化項目、半導體精密零部件和子系統研發及產業化項目、高端量測裝備與生命科學儀器研發及產業化項目、鉍材料業務升級改造項目。

先導科技已承諾認購股份自發行完成之日起36個月內不轉讓，發行完成后，先導科技及一致行動人先導匯芯的合計持股比例將由24.27%提升至39.57%，公司控制權進一步集中。本次發行完成后不會導致公司實際控制人發生變更，實控人仍為朱世會。

2025年營收大增，業務轉型過程利潤持續承壓

先導基電主營集成電路核心裝備的研發、生產、銷售及技術服務，以及半導體材料鉍金屬的深加工業務。

先導基電2025年度業績預告顯示，公司全年實現營業總收入17億元至20億元，同比增長192.38%至243.98%；歸母凈虧損9200萬元至1.38億元，同比由盈轉虧。

對于業績變動原因，公司在公告中表示，營收增長主要系強化核心能力建設、增強訂單獲取與交付能力、積極提升現有業務市場份額所致。同時，公司擴充專業技術及管理團隊，導致相關研發及管理費用增加，短期內導致公司業績承壓。

近年來，先導基電營收、利潤出現接連下滑，直至2025年營收出現反彈。公司2025年前三季度實現營業總收入10.69億元，同比增長247.43%；歸母凈利潤1866.72萬元，同比扭虧為盈。

圖2：先導基電財務數據

現金流層面，前三季度經營活動現金流凈流出39.38億元，同比大幅下滑，主要系公司及子公司安徽萬導開展鉍材料相關業務，采購原材料增加所致。期末，公司貨幣資金余額為19.64億元，應收票據及應收賬款余額為5.25億元；短期借款余額為9.23億元，應付票據及應付賬款余額為15.39億元。

二股東再披露減持計劃

分析發現，近年來先導基電股東持續減持股份。

圖3：先導基電股東減持信息

自2020年，國家集成電路產業投資基金股份有限公司累計減持2846.47萬股，三林萬業(上海)企業集團有限公司（以下簡稱“三林萬業”）凈減持超過7500萬股。

2026年2月13日，三林萬業再次披露減持計劃，擬在2026年3月17日至2026年6月16日期間，通過大宗交易或競價交易方式減持不超過1911萬股，占總股本的2.05%。公司在公告中提及，股東減持系其自身資金需求。

此外，公司控股股東浦科投資及第二大股東三林萬業存在股權質押。截至2025年9月末，浦科投資共持有先導基電股份2.26億股，占公司股本的24.27%，其中1億股處于質押狀態。截至2026年3月5日，三林萬業共持有先導基電5448.4萬股，占公司股本的4.73%，其中4400萬股處于質押狀態。

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（文章序列號：2036685114058084352/PLH）