AI開始給美的印鈔了！2025年“省”出7個億，還要砸600億搞科研丨看財報

當全球制造業(yè)仍在為人工智能的“高投入、慢回報”而焦慮徘徊時，美的集團已經(jīng)讓超過1.3萬個名為“智能體”的數(shù)字員工，在其全球工廠、產(chǎn)品乃至研發(fā)體系中不知疲倦地奔跑。這場靜默的“數(shù)字遠征”，在2025年結(jié)出了第一枚碩果：高達7億元的直接成本節(jié)約。

同時，2025年，體量逼近4600億的美的，在復雜的宏觀環(huán)境下，交出了一份營收4585億元、凈利潤439.5億元、雙雙實現(xiàn)雙位數(shù)增長的扎實答卷。

比業(yè)績更引人矚目的是其看似“矛盾”的戰(zhàn)略布局：一手，是擬派發(fā)324億元現(xiàn)金分紅與116億元回購，用真金白銀夯實股東價值的“確定性”；另一手，是宣布未來三年投入超600億元研發(fā)資金，押注AI與具身智能等前沿科技，全力奔向“科技集團”的“可能性”。

傳統(tǒng)制造業(yè)的“利潤壓艙石”與未來科技的“創(chuàng)新驅(qū)動器”，正在美的體內(nèi)上演一場精妙的“極限平衡”。在不確定性成為常態(tài)的時代，美的試圖用“雙引擎”驅(qū)動，回答一個所有企業(yè)都在追問的命題：如何既贏得當下，又決勝未來？答案，就藏在其剛剛發(fā)布的2025年年報細節(jié)之中。

業(yè)績“壓艙石”與分紅“定心丸”

在波譎云詭的2025年全球經(jīng)濟圖景中，美的集團這艘巨輪展現(xiàn)出了超乎尋常的穩(wěn)定性。全年營業(yè)總收入4585億元，同比增長12.1%；歸母凈利潤439.5億元，同比增長14%。營收與凈利潤規(guī)模均創(chuàng)歷史新高，其增長質(zhì)量尤為值得稱道。

首先，是“壓艙石”的穩(wěn)固與“新引擎”的強勁。以智能家居業(yè)務為核心的ToC板塊，作為基本盤，收入接近3000億元，保持11.28%的健康增長，在穩(wěn)住大局的同時持續(xù)進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。

真正驅(qū)動增長曲線的，是商業(yè)及工業(yè)解決方案（ToB）業(yè)務。該板塊收入達1228億元，同比大幅增長17.5%，增速顯著高于ToC業(yè)務。其中，樓宇科技業(yè)務增速一騎絕塵，高達25.72%，機器人與自動化、工業(yè)技術(shù)等板塊亦同步增長。這標志著美的早已跳脫出單純的家電制造商角色，其工業(yè)基因與B端解決方案能力，正成長為對抗周期波動、打開增長天花板的核心“第二曲線”。

全球化布局深化，則提供了另一個維度的安全邊際。2025年，美的海外收入達1959億元，同比增長15.9%，本地化自營業(yè)務已覆蓋全球50個國家。這不僅讓其獲得了“全球智能家電銷量第一品牌”（歐睿國際認證）的市場地位，更讓其家用空調(diào)壓縮機、電機等核心零部件在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)了不可動搖的領先份額。這種“品牌出?！迸c“供應鏈出海”的結(jié)合，構(gòu)建了深厚的護城河。

其次，是高額分紅的“確定性”賦予市場長期信心。穩(wěn)健的業(yè)績，是回報股東的底氣。美的集團宣布，2025年度擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利43元（含稅），全年現(xiàn)金分紅總額預計達324億元。若加上2025年已實施的約116億元股份回購，公司用于回報股東的總額將高達440億元，與全年凈利潤規(guī)模相當。拉長時間線看，近十年來美的累計分紅已超過1500億元。

在資本市場風險偏好收縮、估值體系重塑的當下，這種持續(xù)且力度的現(xiàn)金回報，超越了簡單的財務行為，成為一種強烈的戰(zhàn)略信號。它向市場清晰傳達：公司擁有強勁且健康的自由現(xiàn)金流，管理層對未來的經(jīng)營前景充滿信心，并愿意與股東共享長期發(fā)展的成果。

這劑“定心丸”，在不確定性時代顯得尤為珍貴。正如美的集團董事長方洪波所言：“ToC業(yè)務的曠野讓我們可以縱橫四海，ToB業(yè)務的布局讓我們可以仰望無邊無際的天空。”而豐厚的股東回報，則確保了這艘探索星海的巨艦，擁有最堅定、最耐心的“同舟人”。

美的的AI轉(zhuǎn)型已進入“收獲期”

如果僅將美的視為一家擅長制造、利潤豐厚且樂于分紅的“傳統(tǒng)優(yōu)等生”，無疑嚴重低估了其戰(zhàn)略野心。

一個關鍵的數(shù)據(jù)變化揭示了內(nèi)核的蛻變：在2025年年報中，“AI”一詞被提及116次，而在2023年、2024年，這個數(shù)字分別僅為19次和50次。詞匯頻率飆升的背后，是一場觸及靈魂的“基因重塑”。美的正明確地從一個家電制造商，轉(zhuǎn)型為“AI+全球性科技集團”。

這場轉(zhuǎn)型并非空中樓閣，而是圍繞“兩大腦”實體展開的、與主營業(yè)務深度融合的系統(tǒng)工程。

比如，在“家庭大腦”方面，美的的目標是讓“家”成為一個能感知、會思考、可進化的生命體。目前，其全品類超5億臺家電具備聯(lián)網(wǎng)能力，全球已有超1.4億臺智能家電實時在線，服務超1.5億用戶。

在此基礎上，美的推出了自進化家居智能體MevoX，其突破在于實現(xiàn)了從“人發(fā)指令、設備執(zhí)行”的被動模式，向“系統(tǒng)理解用戶意圖、主動提供連貫服務”的主動模式躍遷。例如，系統(tǒng)可基于“有點悶熱”的模糊語境，自動協(xié)同打開新風、調(diào)節(jié)空調(diào)至舒適溫度。

在“工廠大腦”方面，“工廠大腦”統(tǒng)一調(diào)度著14個智能體，覆蓋了從裝配、質(zhì)檢到排產(chǎn)等38個核心生產(chǎn)場景。智能體以秒級響應完成傳統(tǒng)人工需小時級處理的任務，平均提效80%以上，其中排產(chǎn)響應速度提升90%。這意味著，生產(chǎn)決策不再是固定程序的執(zhí)行，而是基于實時數(shù)據(jù)（訂單、物料、設備狀態(tài)）的動態(tài)、自主優(yōu)化，標志著智能制造從“機械手臂替代人力”的1.0階段，邁入了“系統(tǒng)大腦智慧決策”的2.0階段。

AI的威力，最終必須體現(xiàn)在財務報表上。美的將AI深度應用于智慧家居、智能制造、智慧辦公、行業(yè)賦能四大場景，并已進入“收獲期”。

目前，美的擁有超400人的AI研發(fā)團隊，每日有超過1.3萬個智能體在全業(yè)務鏈條運行。2025年，這些“數(shù)字員工”為美的全年提效超過1500萬小時，直接節(jié)約各項成本高達7億元。AI從一個需要持續(xù)投入的“成本中心”，實實在在地轉(zhuǎn)變?yōu)榱藙?chuàng)造真金白銀的“利潤中心”。

更值得關注的是其能力的“溢出效應”。在醫(yī)療領域，基于超400萬例影像數(shù)據(jù)訓練的“AI輔助診斷系統(tǒng)”，能釋放醫(yī)師70%以上的重復性閱片時間。在智慧建筑領域，上海美的全球創(chuàng)新園區(qū)的iBUILDING平臺連接3.9萬個硬件點位，通過AI算法實現(xiàn)綜合能效優(yōu)化。美的的AI能力，正從賦能自身，走向賦能千行百業(yè)。

從“家電美的”到“科技美的”的終極一躍

站在營收與利潤的歷史高點，美的沒有選擇“躺平”享受紅利，反而拋出了一個更具魄力的計劃：未來三年，投入超過600億元用于前沿科研。這筆相當于其年凈利潤近1.5倍的巨額投入，清晰地標定了美的未來的航向，爭奪全球科技產(chǎn)業(yè)的制高點。

600億投向哪里？重點將是AI、具身智能機器人、新能源、醫(yī)療健康等前沿領域。這標志著美的的競爭維度，正從產(chǎn)品、渠道、效率，全面升維至底層技術(shù)與核心算法的爭奪。董事長方洪波明確表示，要“通過科技領先占據(jù)未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略主動”。在鞏固白色家電和暖通空調(diào)全球領先地位的同時，美的正加速培育機器人和儲能業(yè)務，并成功收購了全球影像龍頭銳珂醫(yī)療的國際業(yè)務，拓寬醫(yī)療賽道。

美的的AI布局不止于軟件和算法，更強調(diào)與物理世界的深度融合，即“物理AI”。從智能家電到工業(yè)機器人，再到醫(yī)療影像設備，其底層都是機電控制與AI算法的融合。美的計劃將自身在工業(yè)制造中沉淀的技術(shù)能力，系統(tǒng)化地封裝為“美的AI”解決方案，賦能千行百業(yè)。

當一家公司的研發(fā)投入計劃以“百億”為單位，且聚焦于最前沿的科技領域時，其身份認同已然改變。美的的對手名單，將不再局限于傳統(tǒng)的家電廠商，而是可能擴展到全球的科技巨頭。從“中國制造”到“中國智造”，再到“中國智創(chuàng)”，美的的轉(zhuǎn)型路徑，為中國制造業(yè)的升級提供了一個極具參考價值的范本。

“要么成本領先，要么與眾不同。”創(chuàng)始人何享健先生的這句商業(yè)哲學，至今仍刻在美的的基因里。如今的美的，正試圖用AI這把最鋒利的科技利器，同時實現(xiàn)成本領先（通過智能制造、智能運營）與產(chǎn)品服務的與眾不同（通過智能體驗、創(chuàng)新業(yè)態(tài)）。

對于投資者而言，美的集團2025年年報給出的，不僅是324億元的分紅“定心丸”，更是一張通往那個由“物理AI”所定義的、智能無處不在的“AI+”時代的珍貴船票。(文 | 公司觀察，作者 | 周健 ，編輯 | 曹晟源)