圍剿“網(wǎng)絡(luò)黑嘴”，視頻號金融公約4月起生效，券商如何打贏“防非”戰(zhàn)？

財聯(lián)社3月31日訊 （記者 王玉玲）4月1日起，微信視頻創(chuàng)作安全中心發(fā)布的《視頻號金融行業(yè)公約》正式生效。

近年來，短視頻平臺成為普通投資者獲取財經(jīng)資訊的重要渠道，但一些無證財經(jīng)博主冒充專業(yè)人士、變相非法薦股、誘導(dǎo)私域收割等問題越發(fā)突出，不僅擾亂金融內(nèi)容傳播秩序，更讓不少投資者蒙受直接財產(chǎn)損失。

針對這些亂象，公約明確規(guī)定，凡宣稱“基金經(jīng)理”“證券公司”等體現(xiàn)專業(yè)資質(zhì)的賬號，必須完成職業(yè)或機構(gòu)認證，確保出鏡人、認證信息、資質(zhì)證照三者一致。同時，明令禁止在公開場景明示或暗示具體個股、基金等品種的買賣時機，或宣稱“保本保息”“穩(wěn)賺不賠”等高收益噱頭誘導(dǎo)用戶投資。此外，嚴禁在視頻中通過展示聯(lián)系方式等誘導(dǎo)用戶脫離視頻號場景進行外部交流或交易。

國泰海通非銀團隊認為，《公約》整體利好持牌金融信息服務(wù)機構(gòu)，同時抬升合規(guī)成本，核心是清退無資質(zhì)主體、規(guī)范流量與轉(zhuǎn)化路徑。

在平臺新規(guī)落地之際，處于業(yè)務(wù)前線的各大證券公司正通過嚴格展業(yè)規(guī)范、深化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型來筑牢防線。

“黑嘴”套路升級，防范難度加大

當前的“網(wǎng)絡(luò)黑嘴”和“非法薦股”早已脫離了傳統(tǒng)模式。國泰海通相關(guān)負責人指出，目前“網(wǎng)絡(luò)黑嘴”呈現(xiàn)出“流量渠道短視頻化”的特征，“依托抖音、快手、小紅書等短視頻平臺，以‘每日金股’‘尾盤突襲’‘主力布局’等吸睛標題短平快引流，利用算法推薦精準觸達有炒股需求的用戶，傳播效率遠超傳統(tǒng)論壇、博客”。

同時，違規(guī)者將“專業(yè)包裝知識付費化，規(guī)避‘薦股’直白表述”，將其包裝成股票課程、交易訓(xùn)練營等知識付費產(chǎn)品，變相收取高額服務(wù)費，模糊非法薦股的法律邊界。

銀河證券進一步指出了“網(wǎng)絡(luò)黑嘴”在技術(shù)上的智能化特征?！巴ㄟ^AI等技術(shù)手段，生成虛擬主播，偽造分析師的形象，并通過長時間不間斷的直播薦股，營造出‘專業(yè)人士薦股’的虛假形象；并借助大數(shù)據(jù)分析抓取客戶畫像，對客戶進行精準投放?！便y河證券相關(guān)負責人表示。

平安證券認為目前“非法薦股”的套路更復(fù)雜，技術(shù)偽裝高。例如形成“公域引流—私域收割”的閉環(huán)，通過微信群、QQ群、小眾APP等私域空間進行“變相薦股”。甚至從簡單薦股收費，延伸至分成、代客理財、引導(dǎo)場外配資與虛擬盤。這些新特征使得非法薦股與電信詐騙深度交織，嚴重擾亂市場秩序，損害投資者信心。

在這樣復(fù)雜的生態(tài)下，券商開展線上投顧業(yè)務(wù)面臨著極大的痛點。上述銀河證券相關(guān)負責人坦言：“‘個人行為’與‘公司行為’邊界模糊是較大的合規(guī)風控難點。由于投顧以個人的身份出境、發(fā)言，可能會出現(xiàn)擅自薦股，承諾收益等行為；但從客戶的角度來看，客戶默認投顧代表公司，因此出現(xiàn)相關(guān)違規(guī)問題，法律責任及聲譽風險將由券商直接承擔。另外，私域社群中的聊天交流難以進行管控，行為不可追溯，責任難以明確”。

券商嚴格展業(yè)規(guī)范，重構(gòu)買方投顧邏輯

面對外部收緊的平臺規(guī)則與無孔不入的非法證券活動，受訪券商正通過嚴格展業(yè)規(guī)范、深化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型來筑牢防線。

在投顧人員第三方平臺展業(yè)管理上，各家券商的管控模式各有側(cè)重。銀河證券采取了暫緩開展的審慎策略，明確表示：“目前公司投顧人員暫不在第三方平臺展業(yè)”。

國金證券則采取了嚴格的“備案+監(jiān)控”機制。“對投顧人員在第三方平臺（如微信、抖音、快手等）開設(shè)賬號的展業(yè)行為進行統(tǒng)一報備和管理。所有用于展業(yè)的賬號均需通過公司規(guī)定的流程進行審核，確保人員資質(zhì)符合要求。針對直播等高互動性業(yè)務(wù)，制定了專項勝任能力評估機制。同時，對擬發(fā)布的內(nèi)容進行合規(guī)審核，確保內(nèi)容專業(yè)、規(guī)范，并充分揭示相關(guān)風險”。

平安證券構(gòu)建了“事前預(yù)防、事中攔截、事后保障”的全鏈條風險防控體系。事前，在官網(wǎng)、APP設(shè)立警示專區(qū)并推送短信，引導(dǎo)投資者主動核驗機構(gòu)及人員資質(zhì)；事中，依托科技模型對客戶交易進行實時動態(tài)監(jiān)測，精準攔截異常交易；事后，打通多渠道實現(xiàn)訴求“7×24小時”響應(yīng)與糾紛化解，形成權(quán)益保障閉環(huán)。此外，一線投顧在日常服務(wù)中實時識別“黑嘴”話術(shù)，主動為高風險客戶開展預(yù)期糾偏與風險提示。

要從根本上鏟除非法薦股的土壤，券商正推動從傳統(tǒng)投顧模式向買方投顧轉(zhuǎn)型。銀河證券表示，在服務(wù)定位上，要“以買方投顧視角，通過‘財富星’‘銀河金耀’等買方投顧品牌，以客戶為中心，聚焦客戶的風險承受能力，投資目標，投資及交易行為偏好等內(nèi)容，從大類資產(chǎn)配置的邏輯出發(fā)，結(jié)合客戶實際需要，打造標準化和定制化的投顧服務(wù)”。

在關(guān)鍵的考核機制上，銀河證券正“從傳統(tǒng)交易傭金與提成，逐步實現(xiàn)員工考核與客戶 AUM、客戶服務(wù)滿意度為核心考核，實現(xiàn)客戶與員工的利益一致”。國泰海通也強調(diào)，要“推動投顧服務(wù)從‘產(chǎn)品/股票推薦’向‘客戶全賬戶投顧服務(wù)’轉(zhuǎn)型，讓投資者認識到‘長期賬戶服務(wù)’遠勝于‘短期個股暴利’” 。

立體化投教與科技賦能

如果說重構(gòu)業(yè)務(wù)邏輯是從供給端鏟除‘黑嘴’的生存土壤，那么常態(tài)化、精準化的投資者教育，則是從需求端為大眾構(gòu)筑起抵御風險的第一道防線。

興業(yè)證券以“精準宣教+科技賦能”雙輪驅(qū)動，幫助投資者識假辨?zhèn)?。在宣教端，公司通過舉辦防非健康跑，并推出《簪守》視頻、《國寶說防非》漫畫等創(chuàng)新文化產(chǎn)品，讓防非知識寓教于樂。在科技端，則在優(yōu)理寶APP、支付寶AI投教智能體及騰訊IMA知識庫上線防非助手，提供7×24小時全天候指引，引導(dǎo)投資者通過官方渠道核實機構(gòu)資質(zhì)，逐步學(xué)會“自己辨”。

國金證券則通過公益短視頻、投教圖文等易于大眾接受的形式，在各大公共平臺持續(xù)普及如何識別“合法證券投資咨詢機構(gòu)”與“路邊社股神”的知識。國泰海通投教基地除了制作原創(chuàng)視頻與海報外，還強調(diào)要“強化科技賦能，運用大數(shù)據(jù)、AI 搭建風險監(jiān)測模型，精準預(yù)警、快速處置相關(guān)線索，緊盯 AI 炒股等新型騙局”。

平安證券將投資者教育作為風險防控的第一道防線，從多維度構(gòu)建立體式投教防非體系。在線下，公司將防非知識融入日常生活，不僅在深圳地鐵11號線打造“投資者流動權(quán)益保護站”投放醒目標語，還聯(lián)合多方力量針對新市民群體深入開展金融宣傳專項行動，打通投教服務(wù)的最后一公里。在線上，則緊扣熱點新聞與真實案例，不僅針對市場操縱事件和“大V”受罰等話題推出《揭秘“民間股神”套路》等閱讀量爆款文章，還打造了傳播量破千萬級的“防非劇場”動畫短視頻，以幽默直觀的方式拆解非法薦股套路，幫助投資者在輕松氛圍中學(xué)會識別“黑嘴”。

呼吁三方共治：構(gòu)建聯(lián)防聯(lián)控機制

僅靠券商單打獨斗不足以應(yīng)對非法薦股灰產(chǎn)。受訪機構(gòu)普遍認為，需要監(jiān)管機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺與券商共同建立聯(lián)防聯(lián)控機制。

國泰海通提出，券商應(yīng)當“健全協(xié)同機制，暢通舉報渠道，主動聯(lián)動監(jiān)管、公安等部門，做好線索移送與聯(lián)合整治，凝聚群防群控合力”。國金證券也表示，“希望自媒體平臺能夠與監(jiān)管部門和正規(guī)持牌機構(gòu)共同嚴厲打擊非法證券投資的情形”。

對于這種三方協(xié)同的具體落地，銀河證券給出了清晰的“防非過濾網(wǎng)”構(gòu)想，結(jié)合國金證券、平安證券的實操經(jīng)驗，可以總結(jié)為三個維度：

監(jiān)管端：平安證券呼吁，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)持續(xù)加大執(zhí)法力度，對“搶帽子操縱”“編造傳播虛假信息”等行為“零容忍”，推動暢通投資者維權(quán)救濟渠道，健全多元化爭議解決路徑，讓市場感受到公平正義。

平臺端：互聯(lián)網(wǎng)平臺通過大數(shù)據(jù)篩查，強化前端內(nèi)容審核，對涉及薦股引流、虛假宣傳收益的賬號快速限流、封禁，并同步預(yù)警信息。平臺需壓實主體責任，加強對財經(jīng)類賬號的審核與動態(tài)管理，嚴禁“曬收益”“拉群薦股”“付費打賞薦股”等行為，切斷非法引流鏈條。

券商端：除了銀河證券提出的“券商加強賬戶交易監(jiān)測，對異常跟風交易及時風險提示，發(fā)現(xiàn)相關(guān)線索立即上報”之外，國金證券補充了防線前置的技術(shù)視角，提出要“加強技術(shù)在合規(guī)領(lǐng)域的投入，對涉及公司名稱、員工信息及具體股票標的的賬號發(fā)布內(nèi)容進行實時全網(wǎng)掃描，及時發(fā)現(xiàn)不規(guī)范行為”。

三方合力，全鏈條壓縮非法薦股生存空間，才能重塑健康、清朗的金融內(nèi)容生態(tài)。