極米科技業(yè)績拐點(diǎn)隱現(xiàn) 每10股派現(xiàn)11.7839元

金融投資網(wǎng)記者 林珂

2024年業(yè)績下滑幅度收窄，2025年出現(xiàn)近兩成的恢復(fù)性增長，極米科技(688696)逐漸迎來經(jīng)營性拐點(diǎn)。需要指出的是，從行業(yè)角度看公司壓力仍存。雖然龍頭公司存在優(yōu)勢，有望領(lǐng)先同行進(jìn)入盈利修復(fù)期，但就極米科技而言，要回到年度凈利潤5億元的歷史高點(diǎn)，仍有很長的路要走。

業(yè)績逆行業(yè)回升

極米科技2025年年報顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.67億元，同比增長1.85%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.43億元，同比增長19.4%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.14億元，同比增長23.99%。

極米科技主要會計數(shù)據(jù)

分季度來看，極米科技在2025年第四季度業(yè)績釋放明顯。公司單季實(shí)現(xiàn)凈利潤6379萬元，環(huán)比扭虧并大幅增長。營業(yè)收入亦出現(xiàn)全年季度峰值。

分紅方面，極米科技擬以剔除已回購股份后的總股本為基數(shù)，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利11.7839元(含稅)，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利8000.04萬元(含稅)，不送紅股，不進(jìn)行資本公積轉(zhuǎn)增股本。

有分析指出，2025年國內(nèi)智能投影行業(yè)銷量與銷售額同步下滑，行業(yè)繼續(xù)處在周期調(diào)整當(dāng)中。消費(fèi)端需求偏弱，疊加行業(yè)競爭加劇，行業(yè)整體繼續(xù)承壓。在行業(yè)調(diào)整周期中，極米科技逐漸走出困境，2025年實(shí)現(xiàn)逆勢回升實(shí)屬難得。

短期業(yè)績難回巔峰

主營保持穩(wěn)健，新業(yè)務(wù)釋放利潤打造新增長極，是極米科技業(yè)績持續(xù)回升的關(guān)鍵。

華源證券分析師符超然指出，從新業(yè)務(wù)來看，在車載領(lǐng)域公司量產(chǎn)交付穩(wěn)步推進(jìn)，但目前盈利能力較弱，拖累公司整體利潤率水平。預(yù)計隨著降本方案的導(dǎo)入，2026年有望逐季減虧。在商用產(chǎn)品方面，“泰山”系列已完成首批交付，并逐步構(gòu)建全球經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，2026年商用業(yè)務(wù)有望快速起量并貢獻(xiàn)利潤。在AI眼鏡方面，由公司控股子公司經(jīng)營，產(chǎn)品主打輕量化、高實(shí)用性，已于1月在CES展會發(fā)布，有望貢獻(xiàn)新增長動力，打開遠(yuǎn)期成長空間。

在行業(yè)回調(diào)中，極米科技加速占領(lǐng)市場，2025年國內(nèi)市場份額由14.5%提升至17.6%，繼續(xù)領(lǐng)跑。海外市場方面，公司產(chǎn)品也已覆蓋歐洲、北美、日本、澳洲等區(qū)域的主要線下商超，累計有超過6000個點(diǎn)位。國泰海通證券分析師蔡雯娟表示，展望2026年，公司主業(yè)內(nèi)銷格局改善，市占率提升；海外團(tuán)隊調(diào)整到位，增速重回增長空間。預(yù)計公司2026年、2027年歸母凈利潤分別為3.8、4.9億元。

機(jī)構(gòu)建倉或浮虧兩成

隨著基本面逐漸觸底，機(jī)構(gòu)投資者也開始紛紛出手回補(bǔ)極米科技，但在2026年一季度股價回調(diào)后，新進(jìn)機(jī)構(gòu)紛紛被淺套。

盈利回升能否達(dá)到預(yù)期是大資金關(guān)注的焦點(diǎn)。有分析人士表示，經(jīng)過2024年—2025年的深度調(diào)整，行業(yè)中小品牌大量出清，價格戰(zhàn)趨于緩和，競爭焦點(diǎn)從低價“內(nèi)卷”轉(zhuǎn)向技術(shù)、畫質(zhì)、品牌與體驗(yàn)，行業(yè)發(fā)展回歸良性軌道。隨著消費(fèi)需求溫和復(fù)蘇、高端產(chǎn)品滲透率提升、車載業(yè)務(wù)逐步放量，極米科技營收端有望從低位企穩(wěn)逐步恢復(fù)至中位數(shù)增長，盈利增長具備可持續(xù)性。但考慮行業(yè)仍處調(diào)整周期，極米科技2026年業(yè)績能否超預(yù)期仍存變數(shù)。

2025年四季度，極米科技單季業(yè)績開始釋放，多家機(jī)構(gòu)積極建倉。從前十大流通股東來看，全國社保基金六零二組合、嘉實(shí)成長共享混合型證券投資基金、嘉實(shí)核心成長混合型證券投資基金分別建倉143萬股、142萬股、132萬股，位列極米科技流通股東第七至第九位。按四季度股價中軸計算，上述建倉機(jī)構(gòu)截至目前，或有約兩成的浮虧。