凌晨00:40暴漲，世界突然變了模樣

來源：華爾街情報(bào)圈

——被壓抑到極限后的集體宣泄。

中國(guó)投資者一覺醒來，全球市場(chǎng)變了模樣：

- 美國(guó)股市暴力反彈，道瓊斯指數(shù)漲2.49%，標(biāo)普500指數(shù)漲2.91%，納斯達(dá)克指數(shù)漲3.83%。

- 金價(jià)接連收復(fù)4500、4600美元。

- 與此同時(shí)，油價(jià)和美元大幅下跌，美元指數(shù)跌破100水平。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在北京時(shí)間凌晨00:40。伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)表示，如果得到保證，他們準(zhǔn)備結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，隨即油價(jià)暴跌。之后，特朗普稱與伊朗的談判進(jìn)展順利，油價(jià)進(jìn)一步下跌。

但目前看起來更像是“一日行情”，一次“情緒修復(fù)”，還不能確認(rèn)是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)：

首先，油價(jià)仍舊在100美元上方，美國(guó)原油和布倫特原油都是如此，這仍舊是一個(gè)“易跌”的環(huán)境。周四開盤第一小時(shí)，美國(guó)原油第一個(gè)下意識(shí)動(dòng)作是“上漲”。市場(chǎng)之所以對(duì)伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)的表態(tài)反應(yīng)劇烈，是因?yàn)槭袌?chǎng)情緒極度饑渴。

第二，盡管特朗普可能正在考慮結(jié)束行動(dòng)，但關(guān)鍵問題——霍爾木茲海峽的地位——仍懸而未決，很難想象伊朗會(huì)在不做出讓步的情況下退讓。

伊朗要求的“防止侵略再次發(fā)生的保證”在目前的國(guó)際政治語境下，幾乎是一個(gè)不可能完成的閉環(huán)。換個(gè)角度，如果這種“停火意愿”不能迅速轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的撤軍或開放航道協(xié)議，市場(chǎng)的反饋會(huì)很快從“驚喜”變成“被騙后的憤怒”，導(dǎo)致二次探底。

早在伊朗表態(tài)前，周三的亞洲交易時(shí)段油價(jià)也出現(xiàn)一次大跌。當(dāng)時(shí)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道特朗普愿意在不開放霍爾木茲海峽的情況下撤軍而下跌。但8個(gè)小時(shí)后，油價(jià)快速反彈，這說明市場(chǎng)底層仍舊是深深的不信。

第三，市場(chǎng)做的僅僅是一次從“戰(zhàn)爭(zhēng)模式”切回“正常模式”。市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)被打一個(gè)月，已經(jīng)“太悲觀了”，任何一絲希望，都變得非常值錢。

此外，3月31日的暴力反彈有一個(gè)不可忽視的背景是季度末調(diào)倉(cāng)。

接下來的重點(diǎn)是觀察美債收益率，是繼續(xù)下（走衰退邏輯），還是反彈（回通脹邏輯）。

想看我們對(duì)全球市場(chǎng)更深刻的見解，可訂閱《環(huán)球市場(chǎng)筆記：4月展望，最后一擊》，這還不是危機(jī)，但已經(jīng)是預(yù)警。

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