直擊業績會｜香港中旅財務總監張道榮答每經記者：公司“十五五”規劃中已不涉及旅游地產相關內容

每經記者：李旭馗 每經編輯：楊軍

3月31日晚間，香港中旅國際投資有限公司（以下簡稱香港中旅，HK00308）發布2025年年度業績，2025年公司整體收入與凈利雙雙同比下跌。期內，公司取得收入40.76億港元，同比減少2.21%；本公司權益擁有人應占虧損2.82億港元，同比由盈轉虧；每股虧損5.09港仙；擬派末期股息每股1港仙。

這一賬面虧損的背后是香港中旅業務結構的大幅調整。2025年底，公司以實物分派方式將旗下旅游地產業務整體剝離，涉及珠海海泉灣、咸陽海泉灣、安吉公司、中旅城市等地產項目。

4月1日，香港中旅舉行業績說明會。會上，香港中旅主席吳強將此舉稱為“卸掉包袱”，“我們將更加注重在主力賽道上的布局、投資和發展，而不是機會碰撞。”香港中旅財務總監張道榮對《每日經濟新聞》記者表示，公司未來將聚焦自然人文景區、主題公園、休閑度假三大核心賽道，“目前我們的‘十五五’規劃里面已不涉及旅游地產相關的內容”。

據香港中旅此前發布的公告，香港中旅通過內部重組將旅游地產業務納入私人公司集團，以實物分派股份的方式完成分拆。交易完成后，該私人公司集團脫離香港中旅體系，由控股股東及選擇股份分派的股東持有，而香港中旅將繼續聚焦文旅核心業務并維持聯交所上市地位。

業績說明會現場。每經記者 李旭馗 攝

持續經營業務應占利潤為2.64億港元

香港中旅曾采取景區與地產融合發展的模式。

《每日經濟新聞》記者查詢公司此前披露的財報發現，2020年房地產銷售業務收入在公司總收入中占比超兩成；2021年該業務收入在公司總收入中占比超四成；2022年該業務收入約15.22億港元，占據公司總收入的半壁江山。

然而，隨著房地產行業進入深度調整期，地產業務已從公司的業績支撐轉變為財務負擔。2023年房地產銷售業務收入驟減為約2.91億港元，2024年進一步減少為不到1.27億港元。

在最新財報中，房地產銷售收入已不在收入細分中顯示。但據披露，2025年，公司旅游地產業務收入為3.33億港元，同比進一步減少27%；應占虧損3.46億港元，同比擴大125%。據吳強在業績說明會上介紹，年內終止經營業務虧損為5.03億港元，年內持續經營業務利潤為2.31億港元。在剔除終止經營業務的影響后，公司持續經營業務應占利潤為2.64億港元。

冰雪業務方面制定“3+15+N”戰略

與業務剝離同步推進的，是對新賽道的加速布局。

2025年，香港中旅收購吉林省松花湖國際度假區開發有限公司及中旅（北京）冰雪體育發展有限公司（前稱北京萬冰雪體育有限公司），正式切入冰雪賽道。據吳強介紹，松花湖度假區已連續9年被世界滑雪大獎（World Ski Awards）評選為中國最佳滑雪度假區，而中旅（北京）冰雪體育發展有限公司旗下管理著9家知名雪場。

在業績說明會現場，張道榮告訴《每日經濟新聞》記者，冰雪業務在并表后兩個月即貢獻收入9300萬港元與利潤2000萬港元。2026年1月至2月，公司旅游景區及相關業務綜合收入同比增長超過兩成，雪季收入同比增加11%~12%。

香港中旅總經理助理杜長輝對記者介紹，公司在冰雪業務方面制定了“3+15+N”戰略，即在“十五五”期間，香港中旅會布局至少3個重資產室外雪場，托管或承包不低于15個輕資產雪場，并將投資包括雪具、服裝在內的冰雪產業鏈上下游，“我們爭取在‘十五五’末年（2030年），在冰雪資源持有和運營方面成為中國最大的一家公司”。

據香港中旅副總經理哈玉峰介紹，香港中旅在未來將落地三大重點項目，分別為青海黑獨山項目、大理港項目，以及將航天與文旅相結合的文昌航天科普中心。在香港業務方面，公司將豐富海濱海島多元業態，拓展“海陸空”客運交通，積極探索發展低空經濟的機會。

哈玉峰表示，香港中旅立志成為“一流旅游目的地投資與運營服務商”，至2030年末，公司三大核心業務收入年均復合增長率達雙位數，業務目標是重塑休閑度假板塊成為新的增長極，至2030年末，冰雪業務營收翻倍。