迪士尼收購Epic Games？真不是沒可能

不久前，知名游戲公司Epic Games宣布，因旗下王牌產品《堡壘之夜》自2025年起玩家活躍度下滑，不得不裁員超過千人以維持收支平衡。在此次裁員中，不僅僅波及到虛幻引擎社區經理，被國內玩家冠以“E寶”之名的國區運營同樣也受到了影響。

Epic Games將過多資源與期望押注《堡壘之夜》，并花費巨資打造Epic游戲商城與Steam打擂臺后，當作為服務型游戲的《堡壘之夜》不可避免地進入下滑階段，以及競品《Roblox》搶走新生代玩家之時，缺乏足夠多元化收入支柱的弊端便被暴露無遺。

在Epic Games大廈將傾之際，海外游戲媒體Gamespot日前的相關報道稱，前迪士尼高管凱文·梅耶爾宣稱迪士尼現任CEO戴明哲（Josh D’Amaro）是一名電子游戲愛好者，他很有可能促成游戲業務成為真正的市值增長催化劑，其中最直接的方法就是收購Epic Games或其他游戲公司。

不僅僅是迪士尼前高管，資深媒體人亞歷克斯·希斯在播客節目《The Town》中也宣稱，他可以確定迪士尼高層有意收購Epic Games，目前正在等待合適時機。他表示，“如果Epic Games有一天決定不再保持獨立公司身份，那么從多個角度看，迪士尼都會是它的最終歸宿”。

傳媒巨頭迪士尼收購Epic Games這件事，其實并不是毫無可能，雙方此前也曾有過一段淵源。此前在2024年春季，在戴明哲的推動下，迪士尼宣布將向Epic Games投資15億美元，以獲得其部分股權。在相關新聞稿中，迪士尼方面用了“攜手打造全新游戲娛樂宇宙，進一步擴展迪士尼廣受歡迎的故事和體驗”這樣的描繪。

時任迪士尼CEO鮑勃?艾格在宣布對Epic Games的投資時也表示，此次合作是“迪士尼有史以來最大規模的游戲領域投資，提供了巨大的增長和擴張機會”。

但問題就來了，如果說兩年前迪士尼投資Epic Games是因為《堡壘之夜》尚在巔峰，且后者與元宇宙概念的聯系契合迪士尼彼時力推的“持久宇宙”藍圖。那么時移世易，隨著元宇宙概念的退潮，迪士尼甚至已經撤銷了整個元宇宙部門，《堡壘之夜》也進入衰退周期，為何還會被曝出有意收購Epic Games的傳聞呢？

事實上，迪士尼長期以來對游戲都抱有不小的熱情，并早在1988年就成立了華特迪士尼電腦軟件公司，世嘉平臺名噪一時的《阿拉丁》游戲版就是出自后者之手。

進入21世紀后，由于錯誤地押注Facebook頁游，并留下數億美元虧損的爛攤子后，在過去十余年里，迪士尼不得不依靠IP授權來維持在游戲行業的存在感，例如EA的《星球大戰》系列游戲就是來源于此。

但迪士尼在游戲業務上的屢戰屢敗，恰恰反映了他們對于這個市場垂涎三尺，并且他們現在確實也需要一個新的故事來刺激資本市場。在迪士尼最新的2026財年第一季度財報中顯示，其歸母凈利潤為122.52億美元，同比大幅增長118%，但這是基于財務投資的結果，過去一年其實際業務經營狀況只能用平平無奇來形容。

除了作為絕對支柱的體驗板塊（含主題樂園、度假區及郵輪）表現強勁，由于內容成本和體育版權成本的剛性上漲，迪士尼娛樂板塊經營利潤同比暴跌35%至11.0億美元，體育板塊經營利潤同比下滑23%至1.91億美元。可是迪士尼的“內容+消費”戰略，是建立在內容領域的強勢上。

此時，做游戲就成了一個相當有誘惑力的選項。畢竟游戲的現金牛屬性毋庸置疑，再加上迪士尼本就坐擁海量IP資源，隔壁的華納兄弟已經用《霍格沃茨之遺》、索尼用《漫威蜘蛛俠》示范了IP改編游戲有著深厚的群眾基礎。事實上，迪士尼做游戲甚至能規避游戲本身充滿不確定性這個缺陷。

一旦收購Epic Games，迪士尼除了獲得《堡壘之夜》這個曾在全球擁有數億用戶的現象級游戲，還能得到虛幻引擎。事實上，以流暢、強大的性能，以及令人瞠目結舌的視覺效果著稱的虛幻引擎，不僅僅是在游戲領域大放異彩，同樣也逐步滲透影視制作行業。

迪士尼自己就曾在《曼達洛人》的制作中借助虛幻引擎的虛擬制片技術，通過實時渲染將虛擬場景與現實拍攝無縫融合，不僅縮短了制作周期，還降低了成本，使得現場就能拍攝出來高完成度的成片。如果拿到虛幻引擎，迪士尼在影視特效制作方面的話語權也會隨之提升。

所以這樣來看，收購Epic Games不僅會讓迪士尼獲得游戲內容制作能力，甚至還能反哺影視制作，可謂是一舉兩得。

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