首家盈利的港股ToB機器人企業(yè)，靠AI和具身掙到錢了

極智嘉發(fā)布2025年報，經(jīng)調整利潤、經(jīng)營現(xiàn)金流雙雙轉正。

作者 |許麗思

編輯 |漠影

機器人前瞻4月2日報道，近日，極智嘉發(fā)布2025年報，營收31.71億元，毛利11.25億元，經(jīng)調整利潤轉正達4382萬元，經(jīng)營現(xiàn)金流實現(xiàn)大幅轉正達8566萬元，成為港股To B機器人領域首個兌現(xiàn)盈利拐點的企業(yè)。

表面看，這是一份典型的高增長年報，但極智嘉2025年的增長不只是規(guī)模擴張帶來的自然結果。多數(shù)同行仍深陷“增收不增利”困境，極智嘉的盈利轉正，背后是技術與市場的雙重突破。

一方面，AI與具身智能正在把極智嘉的產(chǎn)品和方案從單點能力推向更完整的系統(tǒng)能力，帶來客戶體驗、復購率和服務價值的持續(xù)提升；另一方面，其增長底盤也在明顯外移，海外收入占比達到75.3%，形成多區(qū)域支撐的全球收入結構。

這份年報最值得關注的，不只是極智嘉賺得更多了，而是AI與具身智能正在更明確地從技術敘事變成實實在在的增長引擎，轉化為客戶認可的商業(yè)價值和企業(yè)的盈利來源。

機器人行業(yè)下一輪較量，拼的是誰能率先把AI、具身智能、場景理解和全球復制能力整合成一個可持續(xù)優(yōu)化、規(guī)模化放大的系統(tǒng)。極智嘉的2025年報，正是這一趨勢的典型例證。

01.

AI驅動的商業(yè)模式升級：

從軟硬件方案到可持續(xù)服務

客戶購買機器人的邏輯正在發(fā)生改變，他們想買走的已不再只是單純的機器人方案，而是一套能夠持續(xù)調優(yōu)進化、持續(xù)創(chuàng)造ROI的智能系統(tǒng)。

2025年，極智嘉將技術廣泛用于貨到人系統(tǒng)的升級，帶來了RMS的機器人調度能力和WES的訂單預測和庫存優(yōu)化策略上的持續(xù)提升。另外，依托AI輔助的IOP數(shù)據(jù)智能服務平臺，極智嘉讓客戶更好地實現(xiàn)了數(shù)字化運營和AI輔助決策，提升了運營效率和客戶黏性。

一個很關鍵的信號是，極智嘉的訂閱式服務訂單增速超過90%，AI開始實實在在推動復購、服務收入和差異化競爭力增長。

AI把極智嘉的能力邊界從交付一套軟硬件方案推向持續(xù)優(yōu)化一套系統(tǒng)，本質上是業(yè)務模式的一次升級。極智嘉不止賣軟硬件方案，還賣后續(xù)的服務，遠超一次性項目的收益。

機器人行業(yè)的商業(yè)模式從一次性項目收入，逐步走向更高附加值的訂閱服務和長期運營收入，客戶生命周期價值顯著提升，而這恰是極智嘉未來增長空間更大的地方。

機器人公司的競爭門檻，也被AI重新改寫。未來比拼的不只是硬件交付能力，而是把數(shù)據(jù)、調度、預測和決策沉淀成持續(xù)服務客戶的系統(tǒng)能力。

02.

率先跑通垂直場景，

具身智能成第二增長曲線

具身智能行業(yè)最稀缺的，是能把具身智能真正放進真實場景、任務和真實客戶里的公司。多數(shù)企業(yè)停留在實驗室演示和概念階段，而極智嘉走出了不同的落地路徑。

2025年，極智嘉在具身智能領域動作頻頻：先是成立了北京極智嘉具身智能子公司，之后又密集發(fā)布全球首個倉儲場景的Geek+Brain具身智能基座模型、無人揀選工作站和無人揀選方案。

極智嘉所做的并不是在核心AMR之外再加一條業(yè)務線，而是把原本分散的移動、操作、決策能力拼成一整套全流程無人倉能力。

據(jù)2025年報披露，依托自研具身智能技術打造的機械臂揀貨無人站，極智嘉在提升自身技術品牌力的同時，也為全球核心客戶提供了全面實現(xiàn)無人倉的路徑，獲得了核心客戶的更多青睞，進而增強了客戶黏性，實現(xiàn)了規(guī)模化復購。

這驗證了，具身智能真正的突破口，未必是先做通用人形，而可能是先在垂直場景里把會干活做成可復制的能力。

十年物流場景積累的海量數(shù)據(jù)和行業(yè)Know-how，使得極智嘉的具身智能系統(tǒng)更容易在一線作業(yè)中加速進化，而不是只在實驗室里迭代。

一旦輪式人形機器人Gino1完成整機量產(chǎn)和商用，極智嘉將實現(xiàn)從賣機器人設備到賣新型生產(chǎn)力的轉變，打開的是更高客單價和更長價值鏈的系統(tǒng)級增長空間。

03.

成熟的全球化網(wǎng)絡，

加速放大AI、具身的應用價值

國內機器人公司普遍都在講出海、講全球化，但真正能把海外市場做成收入主體、利潤支撐和訂單來源的企業(yè)并不多。

2025年，極智嘉海外收入達到23.87億元，占總收入的75.3%；新簽訂單額41.37億元，同比增長31.7%，其中海外訂單占比近80%，同比增長近40%。

海外不只是存量交付市場，更是新增需求的主要來源，極智嘉的收入已形成多區(qū)域支撐，建立起成熟的全球渠道、交付和客戶信任體系。

這種全球化能力的價值，不只是帶來當下收入，更在于它為AI和具身智能提供了一個可以快速落地驗證、放大價值的全球化網(wǎng)絡。

AI與具身的技術進展一旦在局部場景中驗證了，極智嘉就能借助現(xiàn)有全球渠道和交付體系，快速復制到不同國家、不同客戶和更多場景中，形成“技術迭代-場景落地-數(shù)據(jù)積累-再迭代”的飛輪效應，加速技術進化與價值放大。

04.

結語：具身與AI，

走到規(guī)模化驗證的關鍵一年

如果說2025年是極智嘉把AI和具身寫進業(yè)績、完成了技術到商業(yè)的初步驗證的一年，那么2026年則是這條路線走向更深水區(qū)的關鍵節(jié)點，將進入規(guī)模化復制的新階段。

2026年，極智嘉在AI、具身上有著清晰的規(guī)劃：將通用軟件與具身智能大腦深度融合，在倉儲機器人系統(tǒng)中借助具身智能技術突破復雜場景自我調整瓶頸，全面提升系統(tǒng)魯棒性和效率。同時，其還將全面推廣機械臂揀貨工作站的應用，進一步完善輪式人形具身機器人Gino1，實現(xiàn)整機量產(chǎn)并投入商用。

今年，也將成為極智嘉把技術領先真正沉淀為長期競爭力的關鍵一年。更重要的是，它要回答的不只是自己能不能繼續(xù)增長，而是要驗證一件更有行業(yè)意義的事：AI與具身智能，究竟能不能從機器人公司的創(chuàng)新亮點，真正變成下一階段充滿巨大想象空間的增長底座。