油價中樞持續上行，聚焦油氣核心產業鏈的石油ETF工銀（159017）今日正式發行

每經編輯：葉峰

在當前復雜多變的宏觀環境下，油氣板塊正憑借清晰的行業邏輯與廣闊的投資前景，成為市場關注的焦點之一。

在此背景下，油氣核心產業鏈投資再迎新投資工具，工銀瑞信公告顯示，石油ETF工銀（159017）自2026年4月7日至2026年4月17日進行發售。有分析指出，油價中樞上行、國家能源安全戰略的長期化以及油氣資源獨特的“HALO資產”屬性，構成了支撐該板塊崛起的“三重邏輯”，一定程度上標志著配置油氣板塊正當時。

油價作為油氣行業的核心變量，其走勢由商品屬性、金融屬性及地緣政治三重因素共同決定。當前地緣沖突持續發酵，多家機構觀點顯示，當前油價水平仍有較大上行風險，且長期中樞或將上移。當油價中樞上移時，上游油氣開采企業成本相對固定，產品價格的上漲或直接擴大其盈利彈性，進而帶動油服、油運、石化等中下游環節景氣度同步抬升。政策層面，“十五五”規劃綱要明確提出，堅持油氣核心需求自主保障，實施中長期油氣增儲上產戰略行動，確保原油年產量穩定在2億噸左右、天然氣產量穩步增長。

此外，油氣資源具有“高壁壘、低代碼化”的特征，是典型且優質的HALO資產，即“重資產、低淘汰率”（Heavy Assets，Low Obsolescence）資產。這一概念今年被高盛、摩根士丹利等機構寫入投資報告，在市場對AI替代擔憂加劇、地緣局勢緊張等影響下，HALO資產迅速引發市場關注，有望吸引各路資金加碼投資。

資料顯示，石油ETF工銀（159017）緊密跟蹤國證石油天然氣指數（簡稱：國證油氣，代碼：399439.SZ），該指數從滬深北交易所選取50家業務涉及石油天然氣勘探開發、油氣設備與服務、燃氣輸配銷售等石油天然氣產業相關領域的公司，全面覆蓋油氣開采、儲運、城市燃氣等核心產業鏈。根據指數編制及成分股數據，國證油氣指數中的石油天然氣勘探開發、油氣設備與服務領域單只樣本權重不超過15%，龍頭權重更高，表征性更強。對比油氣產業、油氣資源等同類指數，國證油氣指數中“三桶油”占比較高，合計近40%，油氣產業、油氣資源中的“三桶油”成分占比近30%。

值得關注的是，國證油氣歷史表現突出，紅利屬性明顯，一定程度上兼具進攻防御屬性。Wind數據顯示，截至4月2日，國證油氣指數近五年收益達112.13%，近12個月股息率達3.24%，均優于油氣產業、油氣資源等同類指數，后兩只指數同期收益及股息率分別為100.86%/2.95%、102.67%/3.17%。投資者可通過石油ETF工銀（159017）一鍵布局油氣板塊，分享石油產業鏈公司盈利能力持續改善的紅利。

注：國證石油天然氣指數基日為2002年12月31日，2021至2025年各年度漲跌幅分別為33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。中證油氣產業指數基日為2004年12月31日，2021至2025年各年度漲跌幅分別為25.51%、-2.14%、7.52%、6.29%、13.81%。中證油氣資源指數基日為2014年12月31日，2021至2025年各年度漲跌幅分別為19.54%、-2.93%、8.07%、6.10%、14.88%。

基金費用說明：石油ETF工銀場內交易費用以證券公司實際收取為準。認購費：份額為S，當S＜100萬份，費率為0.3%；當S≥100萬份，費用為1000元/筆。投資人在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過 0.3%的標準收取傭金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。管理費率每年為0.50%，托管費率每年為0.10%。

風險提示：基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。石油ETF工銀屬于股票型基金，風險與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。本基金為指數基金，主要采用完全復制策略，跟蹤標的指數市場表現，具有與標的指數、以及標的指數所代表的股票市場相似的風險收益特征。投資ETF將面臨標的指數波動的風險、基金投資組合回報與標的指數回報偏離的風險等特有特征。基金有風險，投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》等法律文件，在全面了解產品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資，基金投資須謹慎。