紅豆股份“AI+”背后：業(yè)績遠不如十年前，股價半年多暴跌四成

《港灣商業(yè)觀察》王璐

傳統(tǒng)服裝企業(yè)如何與AI產(chǎn)生關(guān)系，這無疑是一道新命題。日前，紅豆股份（600400.SH）宣布成立“紅豆舒適科技中心(AI+)”，似乎在為此求解。

紅豆股份董事長周宏江在成立儀式上表示：“我們希望以AI技術(shù)為引擎，在堅守‘舒適’基因的基礎(chǔ)上，從面料研發(fā)、版型數(shù)據(jù)庫等入手，打通從創(chuàng)意企劃、設(shè)計到3D打版的‘創(chuàng)意—成衣’全鏈路，用數(shù)據(jù)量化舒適體驗，持續(xù)強化‘舒適紅豆’的差異化優(yōu)勢。”

紅豆股份總經(jīng)理王昌輝認為：“所有的產(chǎn)品升級，背后都是我們對舒適的堅持和研發(fā)，紅豆舒適科技中心(AI+)成立后，我們會把AI、大數(shù)據(jù)和面料研發(fā)、版型設(shè)計、功能開發(fā)深度結(jié)合。”

有產(chǎn)業(yè)觀察人士認為，作為老牌服裝企業(yè)，紅豆股份近些年業(yè)績承壓顯著，目前寄望于服裝+AI層面的探索，或許是公司試圖扭虧頹勢謀求轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略，如果利用AI技術(shù)可以促進產(chǎn)品升級，更符合消費者需求的話，公司有可能重生，反之如果過程并不順利或無法落實，則公司前景依舊岌岌可危。

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被江蘇證監(jiān)局和上交所通報

的確，紅豆股份當前的境況絲毫不容樂觀。

4月4日和3日，紅豆股份分別收到了江蘇證監(jiān)局的行政監(jiān)管措施和上交所的通報批評。

江蘇證監(jiān)局《決定書一》顯示，經(jīng)查，截至2024年12月31日，江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司（以下簡稱紅豆股份或公司）對紅豆集團有限公司（以下簡稱紅豆集團）的1.10億元應(yīng)收賬款發(fā)生逾期，相關(guān)逾期應(yīng)收賬款于2025年4月30日前全部收回。

但2025年，紅豆股份對紅豆集團的應(yīng)收賬款再次發(fā)生逾期。截至2025年9月30日，公司對紅豆集團逾信用期應(yīng)收賬款余額為4509.43萬元。紅豆股份在2024年對紅豆集團應(yīng)收賬款已經(jīng)出現(xiàn)逾期的情況下，2025年未對關(guān)聯(lián)應(yīng)收賬款進行嚴格控制并及時催收，導(dǎo)致再次發(fā)生應(yīng)收賬款逾期，構(gòu)成控股股東在日常經(jīng)營活動中占用上市公司資金的情形。

紅豆股份、紅豆集團相關(guān)行為違反了《上市公司監(jiān)管指引第8號——上市公司資金往來、對外擔保的監(jiān)管要求》（證監(jiān)會公告〔2022〕26號）第四條、第二十條的規(guī)定。依據(jù)《證券法》第一百七十條第二款、《上市公司監(jiān)管指引第8號——上市公司資金往來、對外擔保的監(jiān)管要求》（證監(jiān)會公告〔2022〕26號）第二十三條的規(guī)定，江蘇證監(jiān)局決定對紅豆股份、紅豆集團采取責令改正的行政監(jiān)管措施。

《決定書二》顯示，江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司、紅豆集團有限公司、孟曉平：經(jīng)查，存在以下違規(guī)行為：一是2024年11月12日，紅豆集團有限公司（以下簡稱紅豆集團）在浦發(fā)銀行無錫分行辦理2筆股票質(zhì)押業(yè)務(wù)。紅豆集團未及時告知江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司（以下簡稱紅豆股份或公司）上述股票質(zhì)押事項，導(dǎo)致紅豆股份2025年1月23日披露的《關(guān)于控股股東部分股份解除質(zhì)押及再質(zhì)押的公告》中，紅豆集團相關(guān)股權(quán)質(zhì)押信息披露不準確。紅豆集團未及時將其知悉的有關(guān)情況書面告知紅豆股份，違反了《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第182號）第三條第一款的規(guī)定。

二是2025年5月，紅豆集團通過預(yù)付款方式非經(jīng)營性占用紅豆股份1250萬元資金，同時紅豆股份未在《2025年半年度報告》中披露該項非經(jīng)營性資金占用情況。紅豆股份和紅豆集團的相關(guān)行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第226號）第三條第一款、第十五條和《上市公司監(jiān)管指引第8號——上市公司資金往來、對外擔保的監(jiān)管要求》（證監(jiān)會公告〔2022〕26號），以下簡稱《8號指引》）第三條、第五條的規(guī)定。紅豆股份時任董事會秘書孟曉平未能履行勤勉盡責義務(wù)，違反了《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第226號）第四條的規(guī)定。依據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第182號）第五十二條和《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第226號）第五十三條的規(guī)定，江蘇證監(jiān)局決定對紅豆股份、紅豆集團、孟曉平采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

據(jù)天眼查顯示，截至目前，紅豆集團為紅豆股份第一大股東，持股比例為59.03%，周海江則持股紅豆集團58.4929%。紅豆集團自2024年12月至今年1月，共發(fā)生13條歷史被執(zhí)行人。此外，紅豆集團今年1月還被法院列為限制高消費企業(yè)。

前述產(chǎn)業(yè)觀察人士支出，從證監(jiān)局及上交所通報來看，作為紅豆股份控股股東，紅豆集團涉嫌侵害上市公司權(quán)益，也侵害了全體投資者權(quán)益。此外，紅豆集團通過預(yù)付款方式非經(jīng)營性占用紅豆股份上千萬資金，作為上市公司主體未對此進行披露，也一定程度上被認為屬于“內(nèi)部勾結(jié)”，其對資本市場和投資者帶來的傷害也非常明顯。

根據(jù)紅豆股份2月14日的公告披露，公司控股股東紅豆集團有限公司（以下簡稱“紅豆集團”）持有本公司股份13.53億股，占公司總股本的59.03%；本次8.28億股被解除司法凍結(jié)，占其所持有公司股份總數(shù)的61.21%，占公司總股本的36.13%；24.62億股被解除輪候凍結(jié)，占其所持有公司股份總數(shù)的182.00%，占公司總股本的107.44%。

紅豆集團及其一致行動人周海江、無錫紅閎服飾有限公司合計持有本公司股份14.23億股，占公司總股本的62.10%；本次股份解除凍結(jié)后，累計司法凍結(jié)5001.89萬股，占持有公司股份總數(shù)的3.52%，占公司總股本的2.18%；累計司法標記4.77億股，占持有公司股份總數(shù)的33.51%，占公司總股本的20.81%；司法凍結(jié)和司法標記合計5.27億股，占持有公司股份總數(shù)的37.02%，占公司總股本的22.99%。紅豆集團累計輪候凍結(jié)3.6億股，占持有公司股份總數(shù)的26.62%，占公司總股本的15.72%。周海江累計輪候凍結(jié)206.35萬股，占持有公司股份總數(shù)的4.72%，占公司總股本的0.09%。

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業(yè)績遠不如十年前，股價半年多暴跌四成

業(yè)績層面，紅豆股份的滑鐵盧也更加慘淡。

近十年來看，2016年-2024年，紅豆股份實現(xiàn)營收分別為30.41億、27.25億、24.83億、25.40億、23.84億、23.43億、23.41億、23.30億和19.59億，同比增長分別為13.92%、-10.41%、-8.89%、2.31%、-6.14%、-1.72%、-0.06%、-0.47%和-15.93%；歸母凈利潤分別為1.594億、6.100億、2.071億、1.695億、1.450億、7697萬、1504萬、3001萬和-2.382億，同比增長分別為95.52%、282.65%、-66.06%、-18.14%、-14.44%、-46.92%、-80.46%、99.51%和-893.78%。

換言之，2024年紅豆股份的收入相較于十年前少了超10億元，而凈利潤更是多年來難得出現(xiàn)的巨額負數(shù)。

2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.89億元，同比下降4.31%；歸母凈利潤329.28萬元，同比下降91.60%；扣非凈利潤-2041.38萬元，同比下降173.77%。

紅豆股份預(yù)計，2025年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.8億元到-3.6億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-3.1億元到-3.9億元。也就是說，公司2025年虧損態(tài)勢將持續(xù)加劇。

與此同時，公司資本市場表現(xiàn)也很不樂觀。自去年9月23日至今（4月3日），半年多的時間，紅豆股份股價跌幅超過四成。（港灣財經(jīng)出品）