又是一年4月7日，A股“畫風(fēng)突變”！這一板塊掀漲停潮

4月7日，市場全天寬幅震蕩，三大指數(shù)最終集體收紅，科創(chuàng)50指數(shù)漲超1%。截至收盤，滬指漲0.26%，深成指漲0.36%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%。

板塊來看，化工板塊持續(xù)走強，二十余只成分股漲停；PCB概念震蕩拉升，體育概念反復(fù)活躍。下跌方面，大金融板塊下挫，保險方向領(lǐng)跌。創(chuàng)新藥概念多股走弱。

全市場超3900只個股上漲，其中101只個股漲停。滬深兩市成交額1.61萬億元，較上一個交易日縮量421億元。

眾所周知，A股本輪行情始于2024年“9·24”，而一年前的今天，也就是2025年4月7日，是行情中段最深的“黃金坑”。

今天開盤前，由于清明節(jié)假期的消息面略顯復(fù)雜、混亂，疊加所謂的“一周年”擔(dān)憂，許多股民可能比較緊張。

而收盤后再回頭看，今年相較去年，盤面“畫風(fēng)突變”，大家有點虛驚了。

Wind數(shù)據(jù)顯示，除上證50、滬深300等少數(shù)“核心資產(chǎn)”沖高回落外，多數(shù)股指盤中是更加強勢的。

籠統(tǒng)地看，萬得全A和全A平均股價，早間雙雙沖高回落，午后逼近翻綠后又再度“雄起”。

換句話說，市場今天對上周五的下跌進(jìn)行了一定修復(fù)，這是好事；

但修復(fù)力度仍在“震蕩”范疇，暫時未改變中短期的弱勢。

不過，隨著明天北向資金開始“上班”，市場量能應(yīng)當(dāng)有所提升，能否“頂住壓力”繼續(xù)修復(fù)，仍值得觀察。

所謂壓力，仍然指向中東局勢。據(jù)央視新聞等媒體報道，美國總統(tǒng)特朗普再次發(fā)出“最后通牒”稱，若伊朗未能在美東時間4月7日20時（北京時間周三早8時）前“投降”，他將對伊朗的民用基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)動打擊。

招商證券研報指出，本周建議繼續(xù)保持偏謹(jǐn)慎的態(tài)度，原因有三：

（1）相對樂觀情況下，按“2025.4.7”后節(jié)奏行進(jìn)，市場風(fēng)險偏好顯著回暖也需等待類似《聯(lián)合聲明》發(fā)布的重要標(biāo)志性事件；

（2）中性情況下，地緣沖突持續(xù)但不持久，對全球中長期增長拖累較小，對國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)的韌性有信心，但整體節(jié)奏和配置結(jié)構(gòu)上仍需“相機抉擇”。具體來講，短期整體指數(shù)節(jié)奏大概率仍受地緣消息驅(qū)動，且國內(nèi)基本面修復(fù)持續(xù)性也有待觀察，而當(dāng)前市場資金較為集中的“確定性成長”與“純粹性防御”板塊（如通信和銀行）同樣面臨一季報成色的考驗；

（3）謹(jǐn)慎情況下，地緣沖突持續(xù)時間超出預(yù)期，市場可能重回全球增長回調(diào)交易，此時國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)仍將面臨整體風(fēng)險偏好回落所導(dǎo)致的整體性調(diào)整。因此，在上述三種場景推演下，短期內(nèi)重倉配置權(quán)益或仍將面臨較大波動風(fēng)險，建議盯緊國內(nèi)3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修復(fù)的持續(xù)性以及當(dāng)前資金集中交易板塊一季報業(yè)績的持續(xù)性。換而言之，只要“國內(nèi)韌性”邏輯能夠得到一定程度的驗證，則除非出現(xiàn)最令人擔(dān)憂的情況，否則A股市場仍具備配置性價比。

中泰證券則認(rèn)為，上周大類資產(chǎn)又重回避險模式，但有4個信號邊際上可以更加積極。

信號一：特朗普開始“TACO”，市場對其反復(fù)橫跳逐漸鈍化。

信號二：遠(yuǎn)月油價對利多鈍化。

信號三：部分經(jīng)濟(jì)體股市對高油價脫敏。在3月23日特朗普開始釋放“TACO”信號之后，部分對中東原油依賴較輕的經(jīng)濟(jì)體股市走勢與油價脫敏，在油價持續(xù)創(chuàng)出新高的情況下，股指震蕩抬升。

信號四：高彈性板塊超額明顯。盡管A股在4月2日、3日整體回撤，但高彈性板塊（強者恒強的光模塊+部分周期）則呈現(xiàn)明顯超額。

今天的領(lǐng)漲板塊，相較上周，也算得上“畫風(fēng)突變”。那就是化工板塊全線走強。

參考Wind二級行業(yè)中的化工指數(shù)，這一板塊自3月中旬以來見頂回落，上周隨大盤連續(xù)回調(diào)，今天突然迎來爆發(fā)。

消息面上，中東沖突仍是行情直接導(dǎo)火索。據(jù)新華社報道，伊朗法爾斯通訊社7日凌晨援引未具名消息源報道，美國資本參與的沙特阿拉伯東北部朱拜勒工業(yè)區(qū)當(dāng)天發(fā)生爆炸，系遭到大范圍打擊。據(jù)悉，朱拜勒工業(yè)區(qū)是全球重要石化生產(chǎn)基地之一，年產(chǎn)量約6000萬噸石化產(chǎn)品，占全球總產(chǎn)量的6%至8%。

另一方面，日前工信部等七部門聯(lián)合發(fā)布《加力推進(jìn)石化化工行業(yè)老舊裝置更新改造行動方案（2026—2029年）》 ，提出到2029年完成老舊裝置改造，推進(jìn)安全化、綠色化、智能化升級的目標(biāo)，同時建立健全持續(xù)改造提升的長效工作體系，全面推動我國石化化工產(chǎn)業(yè)從“量大”向“質(zhì)優(yōu)”轉(zhuǎn)變 。

有分析認(rèn)為，過去10年全球化工行業(yè)并沒有實現(xiàn)規(guī)模化能力的大幅度提升，反而還在出清供給。2022年之后的歐洲，以及本次石油危機之后的日韓和東南亞，都可能受困于其脆弱的供應(yīng)鏈，面臨化工供給的加速出清，全球有效的化工資產(chǎn)將會凸顯其稀缺性。而需求端，受益于其人口結(jié)構(gòu)和資源品的快速上漲，亞非拉國家的需求在快速增長，可能會帶來工業(yè)品的供需缺口進(jìn)而推動工業(yè)品通脹。這種背景下，市場會認(rèn)識到中國化工資產(chǎn)的不可復(fù)制性，并且會對供應(yīng)鏈韌性有保障的中國產(chǎn)能有所溢價。