29家券商投顧成績：去年收入增超40%；量化私募扎堆LOF，牛散大戶“掃貨”ETF | 券商基金早參

每經記者：彭水萍 每經編輯：趙云

｜2026年4月9日 星期四｜

NO.129家券商投顧成績：去年收入增超40%，中國銀河逆勢下跌

在資本市場穩步上行與“買方投顧”理念深度滲透的雙重驅動下，2025年證券行業投資咨詢（投顧）業務喜報頻傳。Wind數據顯示，目前已披露2025年財報的29家A股券商投顧業務凈收入合計46.46億元，同比增長43.38%。其中，16家券商投顧凈收入突破億元關口，中信證券以6.70億元反超中金公司登頂，而頭部券商中國銀河卻逆勢下滑26.32%，成為少數幾家投顧收入下跌的券商之一。此外，行業財富管理業務正從傳統代銷轉向以資產配置等為核心的買方服務模式，金融產品保有規模、投資者盈利占比等指標被重點強調，中信證券、中金公司、中信建投、廣發證券等金融產品保有規模已超3000億元，多家券商投顧、代銷金融產品收入合計占經紀業務收入比例已超20%。

點評：券商投顧收入大增四成彰顯財富管理轉型成效。中國銀河逆勢萎縮，凸顯其買方投顧競爭力不足。對行業而言，中信等頭部券商憑借龐大產品保有規模搶占先機，將加速財富管理業務分化，資源正向優質龍頭集中。整體看，投顧逆勢高增為大盤注入韌性，買方投顧深化提升了市場資金穩定性，長線利好資本市場生態優化。

NO.2券業高管市場化招聘頻現，國盛證券“海選”副總經理

近日，國盛證券公開招聘2名副總經理，要求候選人擔任過省屬證券公司或與國盛證券相當及以上規模證券公司經營班子副職或者擔任中層正職職務不少于3年。國盛證券曾多次公開招聘高管，2024年還公開招聘過總經理。去年下半年以來，證券行業市場化選聘人才日趨頻繁，比如紅塔證券、財達證券等券商的公開選聘已于今年落地，引起市場關注。

點評：國盛證券“海選”副總經理折射券商加速推進高管市場化改革。對公司而言，此舉有望引入新鮮血液，優化治理結構，為業務突破注入新動能，重塑資本市場估值預期。對行業板塊而言，人才爭奪戰升溫將促使券商提升競爭力，推動板塊內部加速分化。就股市整體而言，這彰顯金融領域深化改革的決心，有助于強化市場對金融主線的投資信心。

NO.3量化私募扎堆LOF，牛散大戶“掃貨”ETF

今年以來，跨境基金交易持續火熱，尤其是白銀LOF、原油LOF等稀缺性的跨境商品型LOF，持續吸引各類投資者涌入，造就了相關產品驚人的溢價水平。根據最新披露的公募基金2025年年報，梳理LOF前十大持有人信息發現，量化私募成為交易火爆的LOF背后重要玩家。LOF其他類型持有人中，牛散們各顯神通，不少牛散廣撒網式布局了幾十只LOF。ETF方面，牛散的持倉體量更大，出現了多位持倉超過十億元的超級牛散，他們普遍集中火力，重倉押注科技賽道。

點評：量化與牛散扎堆跨境LOF和科技ETF，凸顯資金對稀缺資產與硬科技景氣度的追捧。高溢價交易加劇了相關產品估值波動風險，對其二級市場定價形成壓制。資金涌入直接推升了商品類基金交投活躍度，并為科技板塊帶來顯著增量資金，重塑板塊內部流動性格局。此舉側面印證市場存量博弈特征，高活躍資金的偏好正引導整體A股結構性行情持續深化。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。