2026年養老金有望雙漲，低收入者漲幅或增加

四月了，養老金的具體調整方案雖然還沒正式落地，但各方面的風向已經非常明確。從去年人社部三季度發布會上透露的信號，到近期各地方悄然啟動的前期測算工作，再到高層在多個場合反復強調的＂兜底民生＂基調，種種跡象疊加在一起，指向一個結論：今年不僅要漲，而且職工養老金和城鄉居民養老金很可能再次同步上調，也就是大家說的＂雙漲＂。這次調整的內部結構會怎么變？養老金偏低的那群人，到底能不能在這一輪里獲得實質性的改善？

要回答這個問題，不能只看養老金本身，得把視野拉寬一點。

2025年1月1日起，延遲退休改革正式啟動實施了。根據2024年9月全國人大常委會通過的方案，法定退休年齡將在未來十五年內逐步延遲，男性從六十歲延至六十三歲，女性根據崗位類別從五十或五十五歲分別延至五十五或五十八歲。

這項改革啟動之后，每年新增退休人員的數量會被一定程度＂削峰＂，直白地說就是進入養老金領取池子的人會比原來預期的少一些，而繼續繳費的人會多一些。這對養老基金的收支平衡是一個實實在在的利好。

很多人只關注到延遲退休對自己＂多干幾年＂的影響，卻沒有意識到它同時也在為養老金的持續上漲騰挪空間。2026年的養老金調整，從某種意義上說，就是在享受延遲退休改革啟動后釋放出的第一波制度紅利。

再說一個數字，可能比任何宏觀分析都更有說服力。截至2025年底，企業職工基本養老保險基金累計結余達到五點八萬億元左右，三項社保基金合計結余逼近十萬億。這是什么概念？

拿2024年全年養老保險基金支出大約六點五萬億來做分母，光是存量結余就夠支撐差不多十個月的全額支付。再加上每年源源不斷的繳費收入、財政補貼和投資收益，基金的整體健康狀況比很多人想象的要好得多。

這里需要特別提一句投資收益——全國社保基金理事會和各省委托投資的養老基金近年來的年化收益率穩定在百分之五以上，光是投資收益這一項，每年就能為基金池子增加幾千億元。所以當有人擔心＂錢不夠漲＂的時候，至少從當下的數據來看，這個擔憂還為時尚早。

中國養老金從2005年開始連年上漲，到2026年如果繼續調整，就是第二十二個年頭了。早期那些年漲幅大，百分之八、百分之十地往上蹦，幾乎所有人都能明顯感覺到錢包在變鼓。

但從2016年開始，漲幅逐年收窄，2022年百分之四，2023年百分之三點八，2024和2025年都穩在百分之三左右。漲幅在下降，這是不爭的事實。但很多人沒有注意到的是，漲幅下降的同時，調整的內部結構在發生深刻的變化——國家正在從＂普惠式普漲＂悄然轉向＂結構性傾斜＂。

這個轉變是怎么體現的？得從養老金調整的三個組成部分說起。

定額調整這一塊，是純粹的＂撒胡椒面＂——每個退休人員漲一樣的錢，不管你原來拿多少。比如某個省定額調整是每人每月漲四十元，那拿兩千的漲四十，拿八千的也漲四十。表面上看人人平等，但算成百分比就知道了，這對低收入群體是天然有利的。過去幾年定額調整在整個調整方案中的占比一直比較穩定，2026年大概率不會有大變化，但光這一塊就已經在默默縮小相對差距了。

掛鉤調整是更有技術含量的部分。它又分成兩條線：一條跟繳費年限掛鉤，每多一年工齡多漲幾塊錢，體現＂長繳多得＂；另一條跟本人養老金水平掛鉤，按一定比例乘以你現在的養老金來算增加額，體現＂多繳多得＂。這里面的門道在于，過去與養老金水平掛鉤的比例比較高，在百分之一點二左右，這就導致原來養老金高的人每次調整絕對額漲得也多，差距越拉越大。

但從2024年開始，這個比例被明顯壓低了，降到了百分之零點八到百分之一的區間。別小看這零點幾個百分點的變化，折算到幾千萬人頭上，資金流向的重新分配是非常顯著的。2026年這個趨勢繼續延續的可能性極高，因為它與＂共同富裕＂的大方向完全一致。

最讓低收入退休群體看到希望的，是傾斜調整這一塊正在變得越來越＂有牙齒＂。過去傾斜調整主要照顧的是高齡老人、艱苦邊遠地區退休人員、企業軍轉干部這幾類特定群體，涵蓋面有限。但從2025年開始，一個新的傾斜維度被引入了——對養老金絕對水平偏低的群體進行額外補貼。

江蘇率先試點，對月養老金低于當地平均水平百分之五十的退休人員額外增發百分之十；河南也跟進了，對月養老金低于兩千五百元的群體額外增加百分之二到百分之三的調整比例。這些試點的信號意義遠大于數字本身——它說明決策層已經認識到，光靠定額調整的＂隱性傾斜＂是不夠的，必須拿出專門的、顯性的政策工具來定向補貼最底層的退休人口。

中國的養老金差距，本質上是過去幾十年經濟發展不均衡的一面鏡子。一個在深圳某外企工作了三十年的退休白領，月養老金可能在六七千甚至更高；而一個在中西部某縣城集體企業干了一輩子、中間還經歷過下崗的老工人，月養老金可能只有一千五六百元。

兩者之間三四倍的差距，不是因為后者不努力，而是因為地區經濟水平、企業效益、歷史遺留問題等種種因素疊加造成的。更不用說那些只參加了城鄉居民養老保險的農村老人，很多人每個月到手的基礎養老金加上個人賬戶養老金，總共也就兩三百塊錢。在2026年一線城市一碗牛肉面都要二十多塊錢的物價水平下，兩三百塊錢能干什么？大家心里都有數。

但如果一味地向低收入者傾斜，讓養老金低的人漲幅遠遠超過養老金高的人，時間一長，在職人員就會算一筆賬：我多繳十五年的社保、每個月繳那么高的基數，到頭來退休金跟少繳的人差不了多少，那我為什么要多繳？這種＂逆向激勵＂一旦蔓延開來，整個養老保險制度＂多繳多得、長繳多得＂的根基就會被動搖。

日本在上世紀九十年代就遇到過類似的困境——養老金替代率被壓得太低，年輕人參保意愿斷崖式下降，最后不得不通過立法強制參保來挽救局面。中國的決策者顯然不想走這條彎路，所以這幾年的調整方案一直在＂公平＂和＂激勵＂之間走鋼絲，每個百分點的分配都是精心計算過的。

從國際比較的角度來看，中國養老金的連續調整其實是一件頗為獨特的事情。德國的法定養老金調整與工資增長率和可持續性因子掛鉤，遇到經濟低迷時養老金可以不漲甚至名義凍結；日本引入了＂宏觀經濟滑動＂機制，實際上就是在老齡化壓力下自動壓低養老金漲幅；美國的社會保障金調整完全錨定消費者物價指數，2025年的漲幅只有百分之二點五。

相比之下，中國在GDP增速已經回落到百分之五左右的情況下，仍然保持了百分之三的養老金漲幅，而且還在想辦法給低收入群體額外加碼，這種政策力度在全球主要經濟體中是相當突出的。當然這也跟中國養老金的絕對水平仍然偏低有關——全國企業退休人員月均養老金大約在三千元出頭，跟發達國家的養老金水平還有相當差距，往上提的空間本身就比較大。

還有一個維度值得關注，就是個人養老金制度的全面鋪開。2022年這項制度在三十六個城市啟動試點，2024年底擴展到了全國。每年一萬二千元的稅優額度，通過基金、保險、理財、儲蓄等多種方式進行投資積累，等于是給基本養老金之外多搭了一個＂補充梁＂。

對于在職人員來說，與其焦慮基本養老金每年漲百分之三還是百分之二，不如趁早動手建立自己的個人養老金賬戶，用時間和復利來為自己多筑一道防線。雖然這跟眼下已經退休的老人關系不大，但對正在繳費的中青年群體來說，這可能是未來二三十年里比＂每年漲幾個百分點＂更重要的事。

綜合各方面的信息倆看來看，職工養老金的調整幅度大概率會在百分之二點五到百分之三之間，城鄉居民基礎養老金的最低標準也會在2025年的基礎上再上調一個臺階。在調整結構上，與養老金水平掛鉤的比例可能會進一步下壓，而各省在傾斜調整環節對低收入群體的＂定向加碼＂預計會從少數試點省份向更大范圍推開。

但是，養老金上漲解決的是名義收入問題，真正決定老年人生活質量的還有醫療支出、護理成本、物價水平這些變量。如果每個月多漲了五十塊錢，但門診自付比例提高了、藥品價格漲了、社區養老服務還是供不應求，那這五十塊錢帶來的實際獲得感就會大打折扣。

所以關注養老金調整的同時，也值得花同樣的精力去跟蹤醫保改革、長期護理保險試點擴面、社區居家養老服務體系建設這些配套政策。這些東西拼在一起，才是一幅完整的老年保障圖景。