人民幣又漲了！在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙創逾3年新高

4月14日早間，在岸、離岸人民幣兌美元匯率先后收復6.82關口，最高分別觸及6.8189、6.8134，雙雙創下2023年3月以來新高。同日中國外匯交易中心公布的人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.8593元。

此前中東局勢升級推動美元上漲，人民幣年初以來的升值行情被按下了“暫停鍵”，匯率一度貶值至6.93。但人民幣的下跌幅度遠低于日韓等亞洲貨幣體現了較強的韌性。但3月末以來，人民幣兌美元匯率開啟漲勢，頻頻刷新三年高位，充分體現了其彈性與韌性。

中國外匯交易中心數據顯示，3月，人民幣匯率指數延續升值態勢，且升值速度明顯加快，CFETS人民幣匯率指數、參考BIS和SDR貨幣籃子人民幣匯率指數累計分別上漲2.32%、2.39%和1.16%，前兩者漲幅均創2023年10月以來月度新高。2026年年初以來，人民幣中間價年內漲幅已超過2300個基點。

地緣沖突下，人民幣為何這么強？

地緣局勢反復拉扯之際，人民幣匯率卻悄然創下三年以來的新高，人民幣為何能如此強勢？根本動力還是來源于我國宏觀經濟的強大韌性。

人民幣匯率的穩健表現，是一國經濟基本面的鏡像，也是政策定力的折射。在全球經濟不確定性上升、主要貨幣波動加劇的背景下，人民幣能夠保持相對穩定并適度走強，本身就是對“中國資產”信心的投票。

貿易順差是匯率的“壓艙石”。據海關總署最新發布的數據，以美元計價，我國1-3月份進口同比增長22.7%，出口同比增長14.7%，貿易順差2643.3億美元，外貿增速強勁，處于近年來較高水平，為人民幣匯率提供了有力支撐。此外，國內3月份制造業PMI重返擴張區間。企業對后市整體保持樂觀預期，經濟回升向好態勢進一步鞏固。

從外部環境來看，近期地緣局勢緩和導致油價大幅跳水，全球通脹壓力預期下降，美聯儲降息的預期大幅升溫，降低了美元的吸引力，美元指數已經連續6個交易日下跌，美元指數下跌被動導致人民幣匯率升值。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，在近期中東地區地緣政治風險爆發過程中，全球外匯市場波動明顯，人民幣走勢穩中偏強。其中，在年內美元指數基本持平背景下，人民幣對美元升值2.2%，而代表整體匯率水平的人民幣對一籃子貨幣匯率指數波動也上行至近一年高點附近，背后是中東局勢對我國經濟影響可控，當前外部經貿環境穩定，出口持續高增，年初國內消費、投資增速也在改善，這些都對人民幣匯率提供了重要支撐。

?天風證券固定收益譚逸鳴團隊指出，近期人民幣匯率持續攀升是多重因素共同作用的結果：外部層面，美元指數走弱為人民幣升值創造了有利環境；內部層面，我國經濟基本面穩健、外貿順差擴大和人民幣資產吸引力提升構成了堅實支撐。

人民幣匯率后續走勢如何？

人民幣兌美元匯率創逾3年新高后還有多大的升值空間，是近期投資者關心的問題。展望后續，多數市場人士認為，人民幣匯率大概率延續“穩中偏強”的基準情景，但波動幅度可能有所擴大。

建行金融市場部匯率交易團隊分析指出，展望后市，我國經濟基本面良好，貿易順差持續擴大，人民幣資產吸引力提升，跨境資金流動改善，中長期人民幣升值的底層邏輯沒有改變。短期地緣政治、美元走勢等因素可能會對匯率波動造成擾動。預期年內人民幣將維持溫和偏強、雙向波動的走勢，4月人民幣兌美元匯率主要波動區間為6.75-6.93。

王青指出，當前中東緊張局勢有降溫態勢，但后期可能還有變數，仍將是牽動美元走勢的主導因素，全球匯市還會處于高波動狀態。不過，考慮到未來一段時間我國外部經貿環境回穩勢頭有望延續，出口整體上會保持較快增長，擴內需政策也將進一步發力顯效，人民幣大概率會在美元指數大幅波動過程中延續穩中偏強走勢。

南華期貨宏觀外匯分析師潘響認為，人民幣隨美元走弱呈現升值走勢，但在這一走勢之下，需要重點關注央行的政策態度。人民幣方面，美元走弱提供升值動力，央行穩匯率態度明確，大幅升值空間有限，預計人民幣匯率圍繞新中樞雙向震蕩運行。

新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 柳寶慶