人民幣登頂全球原油第二大結(jié)算貨幣，和我們到底有啥關(guān)系？

文｜周淇然

最新數(shù)據(jù)顯示：2026年3月以來，中東對(duì)華原油人民幣結(jié)算比例升至41%。人民幣首次超越歐元，躍居全球原油貿(mào)易第二大結(jié)算貨幣。與此同時(shí)，美元在中東石油結(jié)算中的占比跌破55%的心理關(guān)口。這不僅是能源貿(mào)易的數(shù)字更替，更釋放出一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)：石油美元的壟斷地位，正經(jīng)歷半個(gè)多世紀(jì)以來最深刻的結(jié)構(gòu)性松動(dòng)。

跨越臨界點(diǎn)：人民幣為何能在能源領(lǐng)域異軍突起

人民幣在原油貿(mào)易結(jié)算領(lǐng)域的突破并非偶然。沙特阿美對(duì)華原油人民幣結(jié)算比例已達(dá)45%。中俄油氣貿(mào)易中，人民幣結(jié)算占比超過90%。伊朗對(duì)華原油100%采用人民幣結(jié)算。伊拉克對(duì)華原油人民幣結(jié)算超過60%。連澳大利亞、巴西也開始用人民幣結(jié)算鐵礦石。綜合來看，人民幣已成為中東地區(qū)對(duì)華石油貿(mào)易的第二大結(jié)算貨幣。

這一加速背后，是三股力量疊加共振。第一，地緣沖突催化。美以對(duì)伊朗軍事打擊后，霍爾木茲海峽局勢(shì)惡化。伊朗以允許油輪通過海峽為條件，換取石油貿(mào)易人民幣結(jié)算。德意志銀行指出：這場(chǎng)沖突可能成為開啟石油人民幣時(shí)代的關(guān)鍵催化劑。第二，中國(guó)的買方地位。中東約85%的原油銷往亞洲，中國(guó)是沙特等產(chǎn)油國(guó)的最大客戶。經(jīng)濟(jì)引力自然指向人民幣。第三，受制裁國(guó)家轉(zhuǎn)向。俄羅斯、伊朗等國(guó)脫離SWIFT體系，全面借助CIPS完成交易閉環(huán)。

兩大支柱：石油人民幣崛起的底層邏輯

此次突破的根基，在于中國(guó)在金融基礎(chǔ)設(shè)施和定價(jià)機(jī)制上的系統(tǒng)布局。

基礎(chǔ)設(shè)施層面，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）讓中東產(chǎn)油國(guó)繞開SWIFT，獨(dú)立完成結(jié)算。2026年4月2日，CIPS單日處理交易額突破1.22萬億元，刷新紀(jì)錄。截至2025年末，CIPS參與者已覆蓋全球190個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在美元“武器化”風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵的背景下，這套獨(dú)立通道的價(jià)值日益凸顯。

定價(jià)機(jī)制層面，上海原油期貨已成為全球第三大原油期貨市場(chǎng)。2025年，沙特利雅得交易所首次出現(xiàn)人民幣計(jì)價(jià)的石油價(jià)格。這意味著需求導(dǎo)向?qū)ν稒C(jī)主導(dǎo)定價(jià)模式的深刻修正。CIPS提供通道，上海原油期貨提供錨定——兩大“殺手锏”協(xié)同發(fā)力，使人民幣結(jié)算從概念走向可操作。

松動(dòng)的地基：美元霸權(quán)裂痕的多重信號(hào)

美元在石油結(jié)算中占比跌破55%，實(shí)則是其體系根基持續(xù)侵蝕的表征。哈佛教授羅格夫直言：美元面臨合法性危機(jī)，預(yù)期5年內(nèi)人民幣將躋身全球儲(chǔ)備貨幣之列。這背后是石油美元三大支柱的結(jié)構(gòu)性塌陷。

安全承諾支柱動(dòng)搖。美國(guó)頁(yè)巖革命使其從進(jìn)口國(guó)變?yōu)閮舫隹趪?guó)。中東對(duì)美國(guó)安全保障的需求相對(duì)下降。結(jié)算壟斷支柱被打破。沙特2025年6月未續(xù)簽美沙“石油美元協(xié)議”，明確推動(dòng)多幣種結(jié)算。資本回流支柱斷裂。2025年全球黃金儲(chǔ)備首次超過美債。美元指數(shù)全年下跌9.4%，創(chuàng)8年最差。產(chǎn)油國(guó)減持美債、增持黃金的趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)。

冷靜審視：石油人民幣的階段性局限

在歡呼之余，必須清醒看到邊界與局限。人民幣在全球支付總額中的占比始終在3.2%至3.9%之間，尚未突破4%。而美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比仍接近60%。這一反差折射出結(jié)構(gòu)性鴻溝：作為特定商品的計(jì)價(jià)結(jié)算工具，與成為全球錨定貨幣之間，距離巨大。

美元背后是深度開放的資本市場(chǎng)、強(qiáng)大的流動(dòng)性與避險(xiǎn)屬性。人民幣目前更多扮演“工業(yè)購(gòu)物卡”：產(chǎn)油國(guó)拿到人民幣后，主要用于采購(gòu)中國(guó)工業(yè)品和設(shè)備。這形成了一個(gè)貿(mào)易閉環(huán)，但難以大規(guī)模用于套利或長(zhǎng)期儲(chǔ)備。資本市場(chǎng)開放、自由兌換進(jìn)程、法治環(huán)境等“制度基礎(chǔ)設(shè)施”的完善，決定了人民幣升級(jí)為儲(chǔ)備貨幣的速率和上限。分析人士指出：即使在可預(yù)見的10年里，石油美元地位無法被徹底撼動(dòng)。但人民幣在能源結(jié)算領(lǐng)域的持續(xù)滲透，仍將削弱美元對(duì)全球能源貿(mào)易的壟斷性影響。

從量變到質(zhì)變的歷史轉(zhuǎn)折

人民幣躍居全球原油貿(mào)易第二大結(jié)算貨幣，是國(guó)際貨幣體系演進(jìn)中最具象征意義的事件之一。它既非單一事件的短期反應(yīng)，也非某個(gè)國(guó)家的單向推動(dòng)。而是多重結(jié)構(gòu)性力量匯聚的結(jié)果：地緣沖突催化安全訴求轉(zhuǎn)向，貿(mào)易格局重塑經(jīng)濟(jì)引力指向，金融基礎(chǔ)設(shè)施突破提供技術(shù)支撐，美元“武器化”反促去美元化加速。

石油人民幣的時(shí)代遠(yuǎn)未到來。但它確鑿地表明：全球能源貿(mào)易的貨幣錨定體系，已從半個(gè)多世紀(jì)的單一美元壟斷，不可逆轉(zhuǎn)地進(jìn)入了多貨幣并存的時(shí)代。對(duì)于中國(guó)而言，石油人民幣的突破提供了難得的戰(zhàn)略窗口期。但能否將能源領(lǐng)域的“戰(zhàn)術(shù)勝利”轉(zhuǎn)化為貨幣國(guó)際化的“戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)”，關(guān)鍵不在于短期結(jié)算比例的躍升。而在于持續(xù)完善金融基礎(chǔ)設(shè)施、穩(wěn)步推進(jìn)資本賬戶開放、增強(qiáng)人民幣資產(chǎn)在全球的吸引力。這場(chǎng)始于能源貿(mào)易的貨幣變革，才剛剛拉開序幕。