比亞迪賣一輛賺6400元，還有3家車企在虧錢賣車

2025年國內汽車行業規模進一步攀升，但激烈競爭下，車企的盈利能力承壓，而不同車企之間單車盈利分化。

以汽車銷售業務營收和扣非歸母凈利潤（港股新勢力為經調整凈利潤）為口徑，第一財經記者近日對12家主流上市車企的單車價格與單車利潤進行了梳理。

從單車盈利水平來看，車企之間的差距較大，部分新勢力仍處于虧損狀態。同時，這些企業的單車利潤均未突破萬元。

注：本表“汽車銷售收入”引自年報中披露的汽車整車銷售（或車輛銷售）業務收入。其中，部分企業，如比亞迪、吉利、零跑、長安等的收入中包含汽車相關產品及零部件收入；本表“利潤”以扣非歸母凈利潤為核心統一口徑，港股公司采用Non?GAAP凈利潤（經調整凈利潤），奇瑞汽車港股財報未披露Non?GAAP凈利潤，因此采用歸母凈利潤。因此，單車價格和單車利潤為粗略計算。

在單車價格和單車利潤兩個維度上，賽力斯均位居榜首。2025年，賽力斯汽車業務營收1575.14億元，扣非歸母凈利潤51.36億元，單車均價約30.48萬元，單車利潤達9936元，是12家企業中唯一單車利潤接近萬元的車企，也是唯一單車價格突破30萬元的車企。

理想和蔚來的單車價格也較高，均在25萬元以上。不過，這兩家車企的單車盈利水平存在差異。蔚來是12家車企中單車虧損最大的企業，按照Non-GAAP利潤計算，蔚來單車虧損約3.8萬元，虧損額較此前已大幅收窄，理想的單車利潤則為5857元。

單車均價在10萬～17萬元的車企有六家，包括比亞迪、長城、吉利、奇瑞、零跑和小鵬。

其中，比亞迪以460萬輛的年銷規模穩居行業第一，汽車業務收入6486.46億元，扣非歸母凈利潤294.46億元，單車均價約14.09萬元，單車利潤6398元。長城汽車單車均價約14.79萬元，單車利潤4577元。吉利汽車單車均價為10.28萬元，雖然單車價格不高，但利潤達4764元。奇瑞汽車以約10.35萬元的均價實現了7228元的單車利潤，其全球化戰略下海外車型暢銷，利潤可觀。

上述六家企業有兩家新勢力，其盈利水平有所差異。其中，零跑汽車以約10.39萬元的均價首次實現全年盈利，單車利潤約1810元。小鵬汽車雖然單車均價約15.92萬元，但經調整單車虧損仍達1071元，不過虧損已較2024年大幅收窄。

在單車均價10萬元以下的車企中，上汽集團單車均價約9.10萬元，利潤達1647元。長安汽車則是12家企業中最薄利的一家，單車均價5.34萬元，單車利潤僅960元，其年銷近300萬輛，深藍、阿維塔等新能源品牌的投入期拖累了整體利潤水平。廣汽集團單車均價僅4.01萬元，單車虧損達5729元，其是唯一由盈轉虧的傳統車企。

整體來看，車企之間的單車盈利水平差異較大。而汽車行業競爭激烈，價格戰等現象較明顯，廠家與經銷商紛紛采取“以價換量”的策略，不遺余力地爭奪市場份額，出現增量不增收，增收不增利的狀況，多數品牌價格倒掛加劇。這壓縮了車企的盈利空間，單車利潤被侵蝕。

乘聯會數據顯示，2025年，我國汽車產銷量同比分別增長10.4%和9.4%，產業規模攀升至新高度。汽車行業全年收入達11.18萬億元，成本高達9.85萬億元，利潤僅為4610億元，利潤率為4.1%，處于歷史低位，落后于全國工業5.31%的平均利潤率。