鵬華滬深300ETF聯接(LOF)一季報解讀：A類份額凈贖回2994萬份 C類本期利潤虧損24...

來源：新浪基金∞工作室

主要財務指標：A/C類份額本期利潤均告負

報告期內（2026年1月1日-3月31日），該基金各類型份額本期已實現收益為正，但本期利潤均出現虧損。其中，A類份額本期已實現收益739.90萬元，本期利潤-2176.02萬元；C類份額本期已實現收益782.37萬元，本期利潤-2445.14萬元；D類份額本期已實現收益0.37萬元，本期利潤-1.34萬元；I類份額本期已實現收益1.93萬元，本期利潤-55.56萬元。

主要財務指標鵬華滬深300ETF聯接(LOF)A鵬華滬深300ETF聯接(LOF)C鵬華滬深300ETF聯接（LOF）D鵬華滬深300ETF聯接（LOF）I本期已實現收益（元）7,398,975.977,823,735.723,708.9819,300.46本期利潤（元）-21,760,186.26-24,451,376.43-13,378.31-555,567.28

基金凈值表現：各類型份額季度凈值增長率-3.45%至-3.51%

過去三個月，該基金各類型份額凈值增長率均為負，且均跑贏同期業績比較基準。A類份額凈值增長率-3.45%，業績比較基準收益率-3.68%，跑贏基準0.23個百分點；C類份額凈值增長率-3.51%，跑贏基準0.17個百分點；D類份額凈值增長率-3.46%，跑贏基準0.22個百分點；I類份額凈值增長率-3.47%，跑贏基準0.21個百分點。各類型份額凈值增長率標準差與基準標準差基本一致，跟蹤誤差控制較好。

階段凈值增長率①業績比較基準收益率③①－③過去三個月（A類）-3.45%-3.68%0.23%過去三個月（C類）-3.51%-3.68%0.17%過去三個月（D類）-3.46%-3.68%0.22%過去三個月（I類）-3.47%-3.68%0.21%

投資策略和運作分析：采用完全復制法跟蹤指數 應對申贖與成份股調整

報告期內，A股整體呈現高開低走、震蕩下行趨勢，全球地緣政治沖突、能源安全隱患及貿易政策不確定性對市場造成沖擊。該基金采用完全復制方法跟蹤滬深300指數，努力將跟蹤誤差控制在合理范圍，同時認真應對投資者日常申購贖回及成份股調整等工作，通過嚴格的操作流程保障基金運作的平穩性。

基金業績表現：各份額均跑贏業績比較基準

報告期內，A類份額凈值增長率-3.45%，同期業績比較基準增長率-3.68%；C類份額凈值增長率-3.51%，同期業績比較基準增長率-3.68%；D類份額凈值增長率-3.46%，同期業績比較基準增長率-3.68%；I類份額凈值增長率-3.47%，同期業績比較基準增長率-3.68%。各類型份額均實現對業績比較基準的超額收益，跟蹤效果符合預期。

宏觀經濟展望：經濟逐步復蘇 看好2026年A股表現

管理人認為，當前中國經濟逐步復蘇，穩增長政策持續發力，貨幣政策保持適度寬松，企業盈利有望改善。A股市整體估值處于全球主要市場中等水平，滬深300等主要指數估值相對較低，未出現明顯泡沫，具備一定安全邊際。因此，仍然看好2026年A股的表現。

基金資產組合情況：94.77%資產投資于目標ETF

報告期末，基金總資產1,331,871,987.64元，其中基金投資占比94.77%，金額1,262,230,845.86元，全部投資于目標ETF“鵬華滬深300交易型開放式指數證券投資基金”；銀行存款和結算備付金合計占比5.20%，金額69,208,134.23元；其他資產占比0.03%，金額433,007.55元。投資結構高度集中于目標ETF，符合聯接基金的定位。

項目金額（元）占基金總資產的比例（%）基金投資1,262,230,845.86銀行存款和結算備付金合計69,208,134.235.20其他資產433,007.550.03合計1,331,871,987.64

開放式基金份額變動：A/C類份額凈贖回 總份額減少約4932萬份

報告期內，A類份額期初498,659,695.86份，申購8,320,092.71份，贖回38,262,118.61份，凈贖回29,942,025.90份，期末份額468,717,669.96份；C類份額期初567,575,252.64份，申購30,377,375.38份，贖回49,752,556.20份，凈贖回19,375,180.82份，期末份額548,200,071.82份；D類和I類份額規模較小，凈申購分別為24,667.77份和10,722,793.16份。整體來看，基金總份額由期初1,066,750,816.81份減少至期末1,028,480,071.02份，凈贖回約3827萬份。

項目鵬華滬深300ETF聯接(LOF)A鵬華滬深300ETF聯接(LOF)C鵬華滬深300ETF聯接（LOF）D鵬華滬深300ETF聯接（LOF）I報告期期初基金份額總額（份）498,659,695.86567,575,252.64257,745.17557,123.14報告期期間基金總申購份額（份）8,320,092.7130,377,375.3888,485.7710,750,292.23減:報告期期間基金總贖回份額（份）38,262,118.6149,752,556.2063,818.0027,499.07報告期期末基金份額總額（份）468,717,669.96548,200,071.82282,412.9411,279,916.30

單一投資者持有情況：機構投資者持有40.45%份額 存在集中度風險

報告期內，有1家機構投資者持有基金份額比例達到40.45%，持有份額415,986,844.49份，且報告期內未發生申購或贖回。基金管理人提示，基金份額持有人持有的基金份額所占比例過于集中時，可能因單一持有人大額贖回引起基金凈值劇烈波動，甚至引發流動性風險，導致其他持有人可能無法及時贖回全部份額。

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