中國聯通：環保投入不足、股東減持、業績增長乏力 | ESG案例

3月19日晚間，國內三大通信運營商之一中國聯通公布了2025年年度報告。公司2025年營業收入3922.23億元，同比增長0.7%，歸母凈利潤為91.27億元，同比增長1.1%。

乍一看這是一份營利雙增的成績單，但相較中國聯通前幾年兩位數的凈利潤增長，今年的業績增幅實則呈現收窄趨勢。

據新浪財經ESG（MSCI）評級，中國聯通（HK00762）獲評B級，中國聯通（SH600050）獲評CCC級，兩股ESG等級均低于平均水平。在環境維度上，中國聯通近年來持續深化與中國電信的共建共享行動，雙方不僅在基礎網絡資源方面實現互惠共贏，也攜手推動減碳節能成果落地。但相較于同行中國移動和中國電信，中國聯通在環保與社會責任方面的投入還有待提高。

近年來，中國聯通旗下運營商合規經營問題頻發，多次遭到行政處罰。消費者對中國聯通旗下產品的投訴也層出不窮。而在業績增長乏力的狀態下，近期中國聯通內部高層發生變動，同時大股東也完成了減持計劃。

大力推動共建共享 環保投入有待提高

3月20日，中國聯通公布2025年可持續發展報告。在環境方面，2019年中國聯通與中國電信簽署《5G網絡共建共享框架合作協議書》，雙方不僅在數字信息基礎設施建設上構建了協同發展新格局，也在綠色減碳、能源節約等環保實踐中取得顯著成果?！吨袊撏?025年可持續發展報告》顯示，報告期內雙方通過共建共享行動，減少碳排放超過1300萬噸/年，為全國低碳減排提供良好范例。

來源：《中國聯通2025年可持續發展報告》

此外，近年來中國聯通自身也大力推動降碳節能成果落地，據最新數據，2025年中國聯通單位電信業務總量綜合能耗較2020年下降15%以上，單位電信業務總量二氧化碳排放較2020年下降20%以上，單位信息流量綜合能耗下降至1.8千克標準煤/TB，較2020年下降38%，各項環保指標逐年改善，企業低碳發展取得明顯成效。

來源：《中國聯通2025年可持續發展報告》

但相較于同行中國移動與中國電信，中國聯通在環保投入上略顯不足。據中國電信2025年可持續發展報告，2025年中國電信的節能環保投資金額約為25.80億元，2025年中國移動的節能環保投入金額高達104億元。而最新數據顯示，中國聯通2025年節能減排專項投資金額僅為4.96億元。

在社會責任方面，2025年中國電信社區志愿者服務活動投入金額為1727萬元，2025年中國移動慈善基金會對外捐贈金額為4350萬元，而2025年中國聯通社區責任捐贈總額僅為739.2萬元。此外，在具體減排成果上，2025年中國聯通的溫室氣體減排量為132萬噸，而2025年中國移動的直接與間接溫室氣體減排總量達到1089萬噸，中國電信的溫室氣體減排量則達到1600萬噸。相較于同行，中國聯通不僅在環保與社會責任的投入上有待加強，在溫室氣體減排方面上也存在較大進步空間。

頻遭行政處罰 消費者滿意度低

近年來，中國聯通各地運營商頻遭行政處罰。

2025年6月20日，中國人民銀行北京市分行公布行政處罰信息，中國聯通旗下的聯通支付有限公司因未能確保交易信息真實、完整、可追溯；未嚴格落實開戶實名制；未按規定留存商戶材料；未按規定審核商戶材料；違規進行非同名劃轉；預付卡充值超限額6項違法行為被警告，被沒收違法所得約14萬元，并處以罰款150萬元，罰沒合計超160萬元。聯通支付相關責任人關某對上述行為負有直接責任亦被警告，并處以罰款12萬元。

據悉，聯通支付為中國聯通個人客戶提供綜合性第三方支付服務和信息服務，同時也為運營商產業鏈企業客戶提供支付金融解決方案。

來源：中國人民銀行北京市分行官網

2026年2月底，陜西省通信管理局發布公告稱，中國聯通西安分公司未規范使用碼號資源，向增值電信業務經營者西安新起航營銷策劃有限公司提供網絡接入，業務合作期間未對其相應的外呼內容、合作行為進行規范、管理、監督和處置，對上述行為給予西安聯通警告，并處以3萬元罰款，責令其按時改正完畢。

西安聯通為外呼公司提供線路接入的行為可能會導致騷擾電話屢禁不止，此次違規處罰也具有警示意義。

此外，中國聯通其他分公司也因多種違規行為頻頻被罰。2026年2月9日，河北省通信管理局發布公告，由于中國聯合網絡通信有限公司石家莊市分公司在業務推廣過程中存在對套餐銷售狀況不實宣傳的不正當競爭行為，被處以罰款40萬元。2025年8月，中國聯合網絡通信有限公司紹興市分公司因“未經用戶同意擅自添加相關業務，阻礙用戶攜號轉網”被浙江省通信管理局處以10萬元罰款。2025年12月30日，中國聯合網絡通信有限公司青海省分公司因外呼營銷誘導異網用戶推薦差異化資費辦理攜號轉網被青海省通信管理局處以10萬元罰款，并責令整改。2025年12月31日，中國聯合網絡通信有限公司安徽省分公司因未落實國家有關規定確定的反電信網絡詐騙內部控制機制、未履行電話卡、物聯網卡實名制登記職責等多項違法行為被安徽省通信管理局處以罰款8萬元。

而在投訴平臺上，消費者對中國聯通產品的負面評價也層出不窮。

據最新年報數據，2025年中國電信移動用戶達到4.39億戶，中國聯通移網出賬用戶約為3.57億戶。在用戶總量上，截止到2025年第四季度末，中國移動的總客戶達到10.05億戶，中國聯通連接用戶累計到達數為12.55億戶。而據中國電信官網3月6號披露的信息，中國電信各類用戶總量達16.0億戶。

從用戶數量上看，中國聯通在三大運營商中并不具備明顯優勢，但在黑貓投訴平臺中，有關中國移動的投訴約為43萬條，中國電信約為16萬條，而中國聯通約為38萬條。用戶對中國聯通的投訴數量居高不下，消費者的不滿主要包括違規自動扣費、業務辦理虛假宣傳、業務取消困難等。

來源：黑貓投訴平臺

來源：小紅書

業績增長乏力 高層變動股東減持

據中國聯通2025年年度報告，公司2025年營業收入為3922.23億元，同比增長0.7%，歸母凈利潤為91.27億元，同比增長1.1%。2025年第四季度中國聯通的營業收入為992.38億元，同比下降0.23%，而歸母凈利潤為3.55億元，同比下降48.71%。

2023年和2024年中國聯通的營業收入分別為3725.97億元和3895.89億元，同比增長5.0%和4.6%；歸母凈利潤分別為81.73億元和90.30億元，同比增長12%和10.5%。相較于過去多年來雙位數的利潤增長表現，中國聯通2025年的業績增幅呈現收窄趨勢。

來源：《中國聯通2025年年度報告》

在利潤體量上，中國聯通已經逐漸落后于同行其他頭部企業。據悉，2025年中國移動的營業收入為10501.87億元，2025年中國電信的營業收入為5239.25億元。

此外，近年來中國聯通的員工數量有所減少。相關年報數據顯示，2023年中國聯通在職員工合計為242891人，2024年為240617人，而2025年僅為237251人，過去一年中國聯通員工減少了近3370人。

中國聯通高層最近也接連發生變動。2月12日，公司高級副總裁王利民因工作調動提前辭任，其原定任期日為2027年7月4日。而1月中旬，公司董事唐國良也因工作安排提前辭任，其原定任期應為2027年5月8日。此外，2月11日，中國聯通公布公告稱，公司第八屆董事會第二十二次會議審議通過《關于選舉董事長的議案》，選舉董昕先生為本公司第八屆董事會董事長。據悉，董昕曾任中國移動通信集團有限公司財務部部長，中國移動通信集團海南有限公司董事長、總經理、黨組書記等職務，具備豐富的電信行業工作經驗。

而在業績增長乏力的狀態下，中國聯通股東開始減持。2月初，中國聯通公布了股東中國國有企業結構調整基金股份有限公司（以下稱“結構調整基金”）的減持結果。公告顯示，2月3日，結構調整基金已完成減持計劃，合計減持3.37億股，減持比例為1.08%，共套現約17.82億元。減持后結構調整基金持股15.63億股，占總股本5.00%。

參考文獻：

1. 《中國聯通：業績增速三連降，云業務增收乏力，“國家隊”套現數億元》https://news.qq.com/rain/a/20260324A03WVF00

2. 《行業老三的尷尬：中國聯通業績“踩剎車”，身位被對手甩開》https://finance.eastmoney.com/a/202603203678596830.html

3. 《中國聯通去年營收3922億元，歸母凈利潤增速未達預期》https://finance.eastmoney.com/a/202603203679041510.html

4. 《聯通支付6項違法被罰沒超160萬，相關責任人被罰12萬》https://m.mpaypass.com.cn/news/202506/20211955.html